调研问答全文
广日股份 (600894) 2014-11-14
一、 公司2014年前三季度业绩说明
二、 公司电梯整机、零部件及关联产业、LED业务经营情况及未来发展方向等交流。
详情如下：
（一）公司业绩说明：
报告期内，受益于整机、零部件和物流业务的均衡发展，广日股份经营业绩继续保持稳健增长态势。截止2014年9月30日，公司实现营业收入33.66亿元，同比增长15.07%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比增长25.02%；每股收益为0.62元。与同期同行业上市公司业绩对比，公司在营业收入、净利润、基本每股收益和加权平均净资产收益率四项主要经营指标方面均名列第二位。
经营业绩的稳步增长，主要得益于我们在营销策略、制造布局、技术创新、服务改进方面做出的努力。我们针对今年市场变化的情况，对营销策略进行了大规模的调整，进一步强化以销定产，降低库存，提高周转，同时营业服务网络的铺设力度，大客户的开发力度也都在加强。并通过持续引进先进设备和技术、优化产品结构，推出新型电梯产品,进一步提高产品的竞争力。促使整机、零部件、物流服务极大业务板块都获得了稳步增长。新产业方面LED订单继续保持增长，LED汽车灯、机器人、电梯媒体广告等项目都在有序推进。
（二）交流问答
电梯业务：
1. 2014年10月份广日电梯的订单跟去年相比是一个怎样的趋势？
答：据统计，公司10月订单的情况有所回暖，但回暖的速度不快。主要的原因包括：1）国庆长假的问题，导致工作日减少，影响订单的落实；2)政府目前出台的调控政策是温和的长效调控，效果不会立竿见影，业内判断房地产行业已经处于触底复苏的状况，这个过程预计比较缓慢，呈现U型的走势。公司会积极应对，确保四季度订单稳中求进。
2. 日立电梯前三季度的收入情况如何？利润如何？
答：日立电梯截止到三季度营业收入超130亿，预计其全年的收入增速仍高于行业的平均水平。同时，前三季度日立电梯利润也实现较大的增长，对应广日股份1-9月份投资收益达2.7亿，同比增长17.18%。
3. 广日电梯和日立电梯明年的毛利率水平是否会有进一步的提升？
答：广日电梯今年毛利水平与去年是保持基本一致的，明年也会基本持平，主要因为近几年广日电梯投资较多，包括新建试验塔和研发中心，制造基地升级改造，以及不断扩大销售网络和制造网络，对毛利水平会有一定影响。我们会通过提高管理效率等手段逐步提升未来电梯业务的毛利率。
据了解，今年日立电梯的毛利率水平是有提升的，我们预计其明年也会保持适当的提升。因为日立前期的销售网络、制造基地的布局都已经全面完成，前期的投入会产生效果。
4. 今年预计安装维保业务情况如何？明年的展望如何呢？
答：今年的安装维保业务的收入增长比较明显，公司前三季度安装维保收入同比增长接近40%，高于行业的平均水平，预计全年的增长会保持这个水平。公司看好安装和维保业务的发展，所以今年公司重点布局在安装维保业务方面：一方面通过自建网络，建立多家分公司，包括区域服务中心、办事处；另一方面我们按照国家新的法律要求，发展授权工程服务商，通过这些网络的建设，我们将售后服务的网络铺的更广，渗透到三、四线的城市。此外，随着国家对电梯维保业务的要求越来越严格的情况下，除了自建网路和发展战略的服务商之外，公司也在推进与一些工程公司洽谈业务合作和收购。预计明年这一块业务增长会更好。
5. 电梯维保业务价格及毛利水平变动如何？
答：目前维保价格呈现缓慢上升的趋势，但上升的幅度不明显。今年开始，国家在执行新的特种设备安全法之后，规定维保要选择厂家或者厂家授权的单位，这将对维保市场秩序有较好的引导作用。维保作为一个服务行业，人工成本较高且不断上涨，公司对维保的建设和投入较大，尽管这样，随着市场的逐步规范，预计未来维保业务的利润和毛利率是会提升的。
新产业：
6. 公司参与重庆黔江区PPP的项目情况？预计收益和风险的情况如何？
答：重庆PPP项目是基于我们在六盘水等城市基础设施建设项目管理运营经验基础上，根据国家推广PPP模式的有关文件的要求作出的新的尝试，也是对LED业务发展的一种突破，作为产品和服务提供方，将重点在新能源技术应用、城市智能管理系统、城市基础设施建设、工业园区基础设施建设及项目融资等领域与黔江区开展广泛合作。
近期政府出台了两个意见，一是国务院关于加强地方政府性债务管理的意见，另一个是财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知。两个文件的出台，将有助于公司在参与相关项目过程中的收益保障和风险规避，也有助于我们去承接更多的相关建设项目。
本项目运作过程中，公司仅作为产品和服务提供方参与，项目的风险也会较低，是一个比较好的项目。
7. 目前LED业务订单情况如何？
答：前三季度LED业务订单总额5亿多，并有很多项目处于落实和验收结算阶段，预计收入会高于去年。
8. 一汽X80的前大灯路试的进展的情况？
答：一汽X80的所有测试都已全部通过，由于公司LED产品在此之前没有相关的销售记录，所以一汽X80厂家在谨慎的考虑下，目前还未将我司产品列入其标准装备的名单，公司会继续与之保持密切沟通。同时公司将加强在后装市场的销售，争取更多的订单，以此支持在前装市场的发展。目前已有近500万的后装订单。
9. 公司受委托研发的机器人的进展如何，下一步规划？
答：公司受委托开发的防爆机器人，从设计、总装到调试都由公司主导，目前内部的调试已经完成，等待委托方进行验收和鉴定。特种机器人的市场较大但门槛较高，公司通过该产品的研发，对自身的技术在智能领域的应用进行了检验和提升。未来的市场是一个很大的机会，具体的业务拓展情况公司会持续跟进。公司的方向是从智能制造向制造智能去延伸发展，我们会不断结合公司情况和市场需求研发、改进产品，拓展智能产业。
10. 智能产业发展的路径？
答：从新产业发展的效率和效益的角度出发，公司希望通过资本运作与其他企业进行合作，推动公司尽快的从智能制造向制造智能进军。
其他:
11. 电梯媒体广告业务进展情况？
答：公司一直在努力推进媒体广告业务工作，由于一些实际的问题还未完全解决，所以暂时没有最新消息可公告。
12. 公司应收账款情况？
答：截止到9月末，应收账款达7.66亿，比去年末有所增长，主要是对日立的零部件和物流服务业务增长形成的。从历史趋势看，第四季度是收款高峰，应收账款总额将在四季度回落，今年的应收账款增幅的控制比例跟我们的收入增长相当。
13. 公司年初在香港获得1100万美元的融资，以后是否会更多利用境外融资？
答：目前境外融资成本极具优势，所以公司今后会根据自身的运营情况，择机进行境外融资。
14. 广日股份明年发展计划？
答：公司已经着手为明年乃至更长远的发展进行谋划。就明年而言，希望公司整体增长速度仍要高于行业的平均水平，利润的增长也会与今年持平。电梯业务作为公司的核心产业，将会继续加大投入，持续做大做强，尤其在安装维保业务方面，将成为公司投入发展的重点。新产业方面，公司将继续向节能和智能这两个方面拓展，节能方面重点是放在LED业务，加快推进汽车灯市场的拓展，顺应PPP模式的要求巩固提高工程项目类业务的规模。智能方面，公司会通过防爆机器人的研发作为一个点切入整个制造智能这个面，并且通过资本合作的方式去解决我们的发展问题。总体上，我司希望明年的收入增长水平保持一定的增长速度，在新的产业方面我们也会带来新的东西，使得我司在运营发展上保持一个良好的趋势。
15. 新董事长什么时候上任？董事长空缺是否对公司的经营有影响？
答：作为国有控股企业，按照规定，集团公司董事长将由广州市国资委和广州市市委组织部指派，因此公司新任董事长到任时点我们尚未获悉。董事长变动对公司的经营不会有影响，公司中长期发展战略已经确定，“一业为主，相关多元发展“的方针不会改变，对节能、智能业务的投入会保持。
16. 土地补偿的进展？
答：土地已被政府收储，土地拍卖安排的主动权不在我司，但我们会积极配合政府的招拍挂工作事宜，下一步如何推进，要看广州市政府相关措施。公司也希望政府能尽早推进拍卖计划。
17. 广州国企改革动向？
答：前两天公布了省国资的改革实施方案，广州国企改革近期也一直在紧锣密鼓的推进。从公司本身，今年已落地了长效激励计划。目前尚未获悉广州市国资委后续实施的具体改革计划。将来国企改革的走势如何，我们也希望可以尽快有明确答复。
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