调研问答全文
万润科技 (002654) 2015-07-13
一、公司基本情况介绍
董事会秘书郝军简要介绍公司基本情况：公司是国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中高端LED光源器件和LED照明产品提供商；目前，公司主要产品为
LED光源器件和LED照明产品，二者占营业收入的比例约为70%、30%，
目前照明专注于商业照明和市政照明。公司收购的日上光电，主要经营LED广告标识照明，其中高端的市场定位与万润相匹配，产品广泛应用于机场、地铁/高铁轨道交通、
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银行、商业零售等领域。
二、互动交流
1、万润节能新股东的情况?
回复：万润节能引进新股东，主要是进一步开拓国内合同能源管理（EMC）业务、扩大LED照明产品市场。新股东鲁强加入万润节能的运营管理已有一年多的时间，前已组建
了富有经验的合同能源管理团队，成功开拓了岁宝百货、重庆百货、顺丰、红星美凯龙等项目；
新股东深圳昱凯投资企业（有限合伙）系员工持股企业，未来万润节能员工中的杰出人才或为万润节能做出突出贡献的员工享有持有万润节能股权的权利，以充分调动员工的积极性和创造性。
2、公司照明市场定位?
回复：目前，公司主要专注于商业和市政照明市，这主要基于：
1）公司产品定位中高端、市场开拓自海外延伸至国内，而目前民用
照明市场对价格较为敏感，公司产品的性价优势不能得以充分体现；
2）受政府节能减排环保政策支持、LED产品高效节能属性影响，商
业和市政照明存量替换和新增需求巨大并快速开启，该类客户对产品
价格敏感度较低，追求节能效益及产品品质、价格、服务等综合性价比因素，与万润中高端的产品、市场定位相匹配，公司在商业和市政
照明已具备核心竞争力。
3、万润照明与日上光电照明的协同互补性?
回复：万润科技侧重中高端商业照明，日上光电专注中高端LED
广告标识照明，双方客户基本不重合，且多数存在商业照明和广告标识照明的双重需求，
中高端市场和产品定位的高度契合，使得双方可深度挖掘对方客户的照明需求进而共享优质的客户资源，携手提升照明
产品的市场占有率和品牌影响力，增强整体综合竞争实力。另外，日上光电照明也可消化公司部分封装产能，凸显产业链协同配套优势。
4、公司是否生产汽车照明产品?
回复：公司是国内最早通过：2009汽车产品质量管理体
3系认证的LED企业之一，有生产汽车尾灯、刹车灯、仪表灯及转向灯等的光源器件，但受限汽车市场高门槛、垄断格局、技术等因素尚
未形成规模，未来不排除收购专注汽车照明的企业以进一步开拓该领域的业务。
5、公司准备进入军工领域吗?
回复：公司董事长李志江先生曾是军人，参加过对越自卫反击战，具有很深的军人情结，日上光电团队中的部分人员，曾在军工企业任职，具有一定的行业经验，在LED
产业激烈的市场竞争中，在万润中高端的市场和产品定位下，为培育新的利润增长点，提升盈利能力，增强综合竞争实力，公司设立了对应的部门开展军工业务的相关工
作，目前正在申请军工资质。
6、
介绍新生产基地的情况?
回复：
公司原在光明的厂房系租赁所得，随着公司的快速扩张和发展，原有厂房已无法满足要求，全资子公司广东恒润光电有限公司在东莞松山湖高新技术产业开发区竞拍取得土地使用权新建自有产
权的生产基地，生产、办公及生活配套场地建筑面积共计约10万平方米，2013年和2014年底，照明业务、封装业务已分批搬迁至松山湖生产基地，生产能力得到大幅度提升。
7、公司未来的并购方向?
回复：公司未来的并购整合将优先集中于LED行业内下游领域有前沿技术、成熟渠道或品牌优势的优质标的公司，进行产业链内的垂直整合或周边产业的配套整合，发挥规模效应、差异化互补效应，
通过内生增长与外延并购并举做大做强公司。当然，我们也不排除在合适的时机、在各方互利共赢的基础上，实施跨行业的并购，以扩大经营规模，提升综合竞争实力。
8、公司如何看待300亿的市值目标?
回复：公司提出市值300亿是对未来发展的愿景和展望，实现这个目标依赖国家宏观经济形势稳中向好、LED行业快速发展、公司上下齐心协力、资本市场稳步前进，核心还是踏实做好公司经营，实
4现业绩增长，公司将通过内生增长与外延并购双轨发展的模式，提升综合竞争实力，增强盈利能力，但这并不构成公司的实质承诺，还请注意投资风险。
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