调研问答全文
三特索道 (002159) 2015-07-29
Q：枫彩生态储备有10多个项目，计划三年内建设完成5、6个，在重点项目选择上的考量是什么？
A：枫彩生态目前有些已经签订合同、协议，不会说一定要做哪个。现在已有的都是优选项目，另外需要注意的是，这个产业有很强的季节特点，主要分为春、秋两季。大家比较熟悉工业行业与我们有很大的不同，工业需要提前订货，而我们这个产业没法提前预订，而是到了这个季节来买，明确要什么东西了，临时抓紧时间签合同，这是这个产业的特点，使得我们不能像工业那样提前订好交货期，一般的周期为1周到1个月之间。第二，我们的产品不是量身定做的，大概只有南、北的品种差异，所以不需要说选定了苏州，产品就只能用于苏州，其实还可以用于南京、武汉种植园的产品。
Q:?与地方政府的长期合作关系是怎样的？
A:?我们的项目在每个城市都进入了当地的重点项目（无一例外），与大多数政府的合作关系是比较良好的。加上枫彩生态项目多、备选方案充足，能充分分散政府合作层面的风险因素。
Q:?枫彩生态的所说的主要盈利来源于两个方面，一个是出售产品，一个是和政府分享收益、出售产品进行产观销的循环，这两个有什么区别？
A:?盈利模式并不是和政府将观光园的收益分给我们多少，从项目建设的理念上来说是分享，但实际的结果是政府采购。以淮安项目为例，项目规划了销售2个亿的产品，现在已经完成了一期的1.1亿元的采购，二期预计还剩下1亿元。
Q:?枫彩生态确认收入的方法是什么，分为几期？
A:?枫彩生态确认收入分为两条线，生态园开发一条线，产品销售是另一条线。我们都是收到政府现金付款后，才会发出产品。
Q:?政府采购的流程是怎样的？
A:?我们所有的采购都严格参加招投标，通过产品的差异化胜出。
Q:?项目建设周期是多久？
A:?从合同中体现的拿地时间算起，一般项目的建设期为24个月，规模较大的，面积达到一万亩以上的项目，建设期可能延长到36个月。为了满足政府的要求，枫彩生态一般会在第一年先建成花海，这种方式效率最高，效果最明显。
Q：枫彩生态现在的毛利率是多少，有什么特征？
A:?这个毛利率没有同业可比性，因为枫彩生态的产品的培育期长达10年左右，90%的毛利率平均分摊到每年也并不是很高，所以说枫彩生态的高毛利率额根本原因是低存货周转率。
Q:?为什么枫彩生态没有什么竞争者？
A：因为枫彩生态这样的业务在前八年基本没有收入，这个是很多企业难以容忍的，所以说枫彩生态现在的业绩表现，是在很多年前的布局、规划决定的。再比如生态园方面，慢园项目，也是11年建成，到了13年才能显现出效果来。
Q:?生态园有配套的住宿、餐饮吗？
A:?没有，我们今天打造的是景区，不是餐饮服务。我们的回答是：先要有风景，今天产业的能力是很高的，酒店建设6个月，酒店建设2个月，都是有可能的。然而一个目的地的人气聚集却很难。只要枫彩的生态园很能带来人气，到时候建餐饮和住宿都不是问题。我们已经在每个观光园都要求政府预留一些，可以开发住宿和餐饮，甚至可以做高端的产业园的土地。打个比方，例如北京奥林匹克公园，现在住宅价格都涨起来了，餐饮、体育娱乐设施都有了，但是早在2000年周围还是一片荒地，而今天完全不同了，说明了区域的旅游观光需要有人气。所以餐饮和酒店是放在第二位的，这样也不会让政府把时间卡的很死，如果先去开发酒店，就会有风险。
Q:?从旅游开发的角度，三特、枫彩的协同体现在哪里？
A:?首先我们要理解景区最重要的两个问题。景区必须拥有核心吸引力，无论是平时看不到的自然风光，还是人文风光，那么枫彩凭借技术优势、种源优势形成的吸引力，解决了过往观花观叶的业态存在的一些问题。首先是解决了观赏期问题，目前的无论是上海玫瑰园、武大樱花来说，基本观赏期都是两个星期到一个月，而枫彩未来打造的是全年可观赏的园区。与现在的草本植物为主（玫瑰、牡丹、薰衣草）的观赏园区，不同，乔木（樱花、海棠）的培育期很长，所以复制很困难，只有拥有相应储备才能发挥优势，不是随便一个苗木企业都能随便做起来。然后未来可以有更多的参与性、体验性的内容装进观光园中。
枫彩生态的资源布局对于三特目前的布局有补充作用。枫彩目前主要以大城市周边为主，极大融合了大城市休闲游度假游的需求。下一步会把枫彩和三特的项目联合起来，在观光园中置入、开发更多的旅游产品。
Q:?枫彩的经营性现金流情况？
A:?枫彩生态处于快速复制扩张阶段，一万亩需要一个亿的成本（主要是苗木）。2014年的经营性现金流比利润稍微高一些。
Q:?地方政府的财务状况对枫彩生态产品销售的影响？
A:?政府在积极寻求把有限的钱用在刀刃上，我们的产品在城市建设和土地经营上起到了杠杆的作用，投一分钱能带来一块钱，政府很愿意去花，我们是政府愿意重点花钱的地方，正因为有这个特点，我们才有这么多的选择权，对政府的议价能力很高。
Q:?政府的土地、政策方面的优惠是怎样的？
A：枫彩生态的园区土地都是地方政府流转、转租所得，枫彩拥有30年使用权。政府对枫彩生态的支持方式多种多样：如前五年免去租金，给予补贴，支持地上的生产设施、道路和灌溉等，购买枫彩生态的产品。
Q:?枫彩生态近几年业绩高增长的原因?
A:?园林产品生产周期长，无法像工业产品一样加班、超量，时间是谁都跨越不了的客观因素，没有十多年的储蓄和培育，没法形成今天的规模、技术和产业化的优势，现在枫彩生态在行业内没有一个竞争对手。枫彩生态多年的积累，带来了近几年的业绩释放。
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