调研问答全文
上海钢联 (300226) 2015-08-07
2015年8月7日，上海钢联披露了《关于控股子公司上海钢银电子商务股份有限公司拟申请新三板挂牌的公告》，公司控股子公司钢银电商拟申请新三板挂牌，有四大目的和意义：（1）公司战略转型的需要；（2）有利于进一步塑造品牌、提升钢银电商的知名度，同时通过建立市场化激励机制，留住优秀人才、吸引高端人才，增强企业的竞争实力；（3）有利于优化公司资本结构，充分发挥新三板市场融资功能及并购重组，加快公司资本运营，促进钢银电商持续稳定地健康发展；（4）钢银电商新三板挂牌后，通过并购重组等方式能够实现低成本扩张，不断丰富产品线，加快大宗商品产业链和生态圈的建设。此次在新三板挂牌上市后，将有利于公司人才团队的建立，资金的获得，有人有钱之后，有利于公司交易量的放量和交易闭环的形成，构成了一个利好。
问：请问一下钢银挂牌新三板有关情况？
答：关于钢银电商拟挂牌新三板事宜是经公司管理层根据公司战略共同研究商定。对挂牌新三板的重要情况公告已经披露完全，现做如下补充：钢银挂牌不仅仅公司战略转型的需要，公司的发展战略是建设大宗商品电子商务生态体系，建设集合支付结算、仓储、物流、数据、金融服务的服务体系，形成信息流、物流、资金流在内的完整交易闭环。在板块的设计上，我们拥有黑色、有色、能源化工、农产品、建筑材料五个板块。钢银的分拆上市是我们一系列战略部署当中的重要一环，也是我们以后的每一个板块在做相关的战略部署落地的一个样板。在这个大的战略引导目的组成当中，融合钢银管理团队的股权激励，以及未来钢银运营中的融资，我们还是要和上市公司做一些区别和相关的综合性的部署。钢银上市之后，从战略上来说应该是更加清晰，也更加显示了它单独的在整个大钢联生态体系里的独立性和更好的发展前景，打开了它更广的发展空间。也部分解决了目前公司再融资等方面产生的一些问题。
未来钢银与钢联的关系，钢银未来的退出策略，一是上市新三板之后，考虑转板的可能性、二是通过母公司的定向增发、增发并购的一个方式来实现双方利益的协调、三是考虑目前国家的监管政策来考虑其它的资本运作的方式。所有的方式都会规范的考虑和保护所有投资者的利益。我们希望所有的投资者朋友们都能赚到大钱，这是我们最基础的考虑。
对钢联和钢银目前的情况来说，主要考虑二个层面，一个是资金，一个是人才。在融资的情况下，我们会考虑到所有投资者的利益，通过多渠道进行融资。新三板也只是我们的一个方式之一，也会考虑其他各种各样的方式。人才上，尽可能拿到更多的钱来去把人才结构打开，去吸引和留住更多更好跟优秀的各行各业的高手，来参与到大钢联的创业品牌里面来，大家来一起做一番事业。
问：钢银具体的业务，和钢银如何看待撮合业务？
答：钢银电商平台整个交易，大部分分成3个阶段。第一个阶段，我们2013年开始，从事整个交易撮合业务。这个阶段是撮合交易阶段。整个撮合业务对整个钢银后期的发展带来了很大的支持。第二阶段是2014年初我们开始的从事的代理寄售阶段。在这个阶段，我们整个销售的渠道和团队得到了很大的锻炼。第三个阶段，从2014年9月份开始，我们从事预付寄售阶段。
撮合交易服务业务，其金融和物流没有通过钢银的电商平台。撮合阶段的交易，也没有体现在公司的财务报表的主营业务收入和主营业务成本中。但是撮合交易这项服务，作为整个的预付服务，这个用户的导流作用是非常明显的。也是整个钢银电商交易平台中不可或缺的一部分。所以公司从事撮合交易业务的主要目的是在于提升钢银平台的整个用户吸引力，提升网站的人气和流量，培育整个用户的市场习惯，为后续走向结算物流仓储的全流程服务打下一个坚实的基础。
从投资的角度出发，我们认为大力发展撮合业务，提高交易的整体市场占有率，是公司未来发展的基石。那么寄售业务是撮合业务的升级版，是公司电商的有效流量。公司也视之为未来发展的基础业务。在此基础业务上，我们可以尽早的提升我们整个线下服务，包括线下的支付，仓储，物流和未来的融资监管部分。
公司发出公告后，从市场、投资者等反应上来看，对我们将钢银新三板上市的决策是很赞同的。在A股市场环境的显著变化的情况下，我们坚定不移地把我们电商战略布局往前推。我们也认为这时候启动新三板上市很关键。在新三板上市以后，我们一方面通过业务结构的优化和内部管理会提高钢银这个平台的交易量和提高公司的业绩。同时我们也会通过多渠道去融资，优化股权结构。这样可以让我们钢银获得提升。钢银的提升，也会促进上海钢联的发展。通过这两个叠加，也能使我们广大投资者分享资本市场带来的溢价。
问：大股东未来是否有可能进一步增持？
答：根据中国证监会的规定，公司控股股东在半年内是不能减持的。前段时间公司披露了公告，目前大股东是没有减持计划，将在适当的时机进行增持。
问：本次分拆以后，公司对钢银的估值是参考钢铁电商企业呢还是说有自己的想法，大概的估值区间能不能分我们说一下？
答：第一，公司挂牌之后到底估值多少，没有一个非常准确的来源，我们到现在为止还没有开始估，也没有进展到那个程度。对我们来说，我们肯定会努力去做。到底估值多少，我们首先会找一些机构给我们做评估；第二，实际上更多的是由投资者来决定，所以我也欢迎投资者的来参与。
钢银电商之所以分拆出来，我们对未来有很多的考量，因为比如钢铁有自己的产业资本，而有色的产业资本又是另外一块。我相信到底值多少，外面的机构会给出一个合理的估值。
对于融资，我们的初步设想是引入一些对我们有帮助的、有实力的机构或者有实力的、跟我们又高度相关的产业资本。
问：上海自贸区金属矿产国际交易中心及公司的铁矿石电商以发展情况？
答：大家知道自贸区的平台从开始申请到自贸区开始筹划整个大宗商品市场的推进经历了一年半的时间。从最早的八家市场的申请，一度达到二十多家市场，到目前大家可以看到只批了两家，我们是其中一家。上海有色批的是有色金属交易，我们批的是黑色金属交易。目前的跨境电商业务，整个市场也都在探索当中，相关的配套服务也正在摸索和先行先试的过程之中，具体我们要配合自贸区颁布相关政策，才能跟着自贸区领导的部署以及国家的战略部署一步一步地往前走。
对于公司的业务发展来说，我们借鉴了钢银电商平台的成功经验。从我们上线之前试运行两个半月的时间来看，出口的量还是可以的。海外的订单量、客户数量、出口交易量均保持稳定增长。
公司管理层积极部署，快速推进海外相关工作。金属矿产国际交易中心未来发展，需综合考量管理层的能力和国家相关政的实施。
铁矿方面的业务，我们的铁矿石平台目前基本上稳定在一天20到30万吨之间，年化已经稳定在8000万吨左右的交易量。今年下半年开始逐步像钢银以前走的路一样，慢慢的去开展清算、仓储等各项业务。对比目前全球的交易平台（一个是新加坡的Global Ore，一个北矿所），我们的交易量实际已经实现全球领先。
问：钢价上涨对钢银交易量的影响？
答：这段时间大家都看到钢价有一个小幅的回升，但是依然还是在低的位置。钢价的上涨对整个钢银的交易量影响其实不是特别大。因为整个需求是恒定的，在过去的七月我们交易规模最高的一天将近7万吨。所以我们整个交易规模是随着我们客户体量的增长而增长的，这也跟我们坚持平台+服务的战略是保持一致的。
也就是说随着钢银的整个服务体系规划和落地，客户的增量是我们比较看重的。目前我们用户的增量环比在30%左右，所有每个月的交易量都保持一个比较稳定的增长。所以钢价的涨幅，其实对于我们来说不担心，因为我们更多的是平台战略，是平台+服务的理念。我们做的更多的是为用户带来更好的服务，包括融资产品的服务等。这就是我们目前在做的事情，谢谢！
问：钢银这次去新三板挂牌大概会出让多少的股权比例呢？
答：这个还没有非常正式的程序，希望是先少稀释一点，然后一点一点来，不会一下拿那么多出来，我们是小步快跑，这个是新三板的好处。我们管理层给自己灌输的就是小步快跑的思想。
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