调研问答全文
全通教育 (300359) 2015-08-11
一、签署《承诺书》 ；
二、参观公司产品演示中心；
三、公司执行总裁汪凌介绍全通教育2015年上半年整体经营情况；
四、公司产品副总裁崔勇对全通教育产品布局思路进行讲解；
五、以问答方式互动交流：
Q1:公司对未来用户增长情况如何预期？
公司上半年用户增长情况良好，原因是公司与基础运营商合作开发运维的7大省级平台拥有3000多万存量用户，且具备较强的渠道粘性。目前公司用户增长主要是基于存量用户的转化而非发掘新用户。公司现在在控制转化的进度，保证让用户能真正的将全课网各项产品应用起来，提升存量用户应用全课网的粘性和频度。下半年公司将按照2015年经营计划稳步推进。
Q2:公司对未来收入增长如何预期？
作为一家上市公司，收入增长需要通过内生性和外延两个方面来发力。从内生性角度来看，上半年公司的营业收入有良好增长，下半年会继续按目标推进。从外延角度来讲，公司上市一年半以来，做了一些并购，这是资本市场给予公司的良好机会和平台，并购能力也在不断提高，未来并购标的给公司带来的营收贡献也会逐渐体现。
Q3:公司产品优学360在推广过程中是否遇到障碍？
优学360产品在今年上半年在中山和东莞进行了试点推广，推广效果良好，付费转化率超出预期。但由于K12阶段教育本身具有区域性，且不同地域对资源的需求有所不同，因此在推广过程中不可避免会面临地域性的障碍。面对这一问题，公司加强线下渠道，深入了解不同区域的不同需求；同时公司在完成并购继教网后，会借助继教网丰富的教学资源解决这一问题；另外公司也会进一步丰富教学内容。
Q4：全课网上半年收入是如何构成的？目前优学360用户转化情况如何？
目前全课网收入构成主要包括慧成长、慧英语、慧作文、优学360、动力加（一卡通部分）和游学6项细分服务。其中，慧成长上半年收入约1500万左右；优学360产品4月上线，5月小范围试推广，上半年收入600万左右；游学属于高ARPU值产品，收费1-4万元/次。
今年上半年优学360尚处于试点阶段，并未做大面积推广，但转化已经超出预期。是否将免费注册用户转化为付费用户，其实是取决于产品的结构和产品进入周期两个维度。只有当产品已经得到了用户的认可和坚持使用，方可能进入付费周期，而此后我们才会启动注册用户的付费转化。
Q5：公司如何看待并购后跨区域运营的优势和困难？
并购后的跨区域运营考验着企业的整合能力。首先需要从团队上保证：全通投前和投后是2个团队，投后管理负责人曾任渠道的市场总监，对市场运营和渠道团队管理十分了解，这从机制上保证标的企业能纳入我们的管理体系；其次，在并购标的的选择上，我们收购了区域认识多年的友商或竞争对手，有相同的价值观；第三，管理平台系统保障，所有并购标的都将接入我们自己的平台，且我们收购的并非全部股权，与交易对方有业绩对赌和相应的保障条款，能够保障我们与并购标的的的共同利益。存在的困难：并购标的一线员工工作强度大，但薪酬体系相对薄弱，所以我们也在帮收购后的公司进行绩效的梳理和设计激励方案。
Q6：公司是否考虑进入高校市场？
高校领域也是公司考虑进入的市场，收购智园控股正是公司在这一领域布局的体现。我们在进入新市场的时候，会看重业务的变现，我们发现在高校校园信息化还是很容易变现的业务，因此我们会在这个方向进行探索，目前主要精力还是会集中在K12阶段。
Q7：公司如何对不同产品的账号进行管理和打通？
这也是公司关注的问题，8月28日公司的新产品发布会会发布我们的新系统，能够很好的解决这个问题。我们会打通后台数据，通过对后台数据的统一和梳理，为用户提供更好服务。
Q8：公司对应试教育部分如何布局？
我们认为应试问题要分阶段来看，1、小学阶段应试压力并不大，因此公司全课网慧作文、慧英语产品主要针对小学生；2、中学阶段应试压力较大，考试是阶段性对学生学习能力的判断，我们认为这一阶段首先要了解学生过往学习情况及所处阶段，因此我们通过智阅卷来了解学生每个学科各个知识点的学习掌握情况。另外，我们认为提高成绩的核心在于提高老师的教学水平以及改善学生的学习习惯，因此我们推出优学360就是为了培养学生学习习惯和解决学生学习提升的问题，收购继教网就是为了解决教师教的问题，提高老师的教学水平。所以，公司在应试教育部分有比较稳健的布局。
Q9：大股东增持和鼓励员工增持大股东兜底，陈董事长是出于什么考虑？
陈董事长并没有明确去算这笔帐，而是怀着教育情怀和对这份事业的坚定信念，对公司长期发展的信心。
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