调研问答全文
沃森生物 (300142) 2015-08-26
1、公司的半年报刚刚发布，请介绍一下半年报的情况？
公司半年报已经正式披露，主要的经营指标和详细的内容大家可以查看公司已披露的半年报，这里概要的给大家介绍一下。公司今年上半年与去年同期相比，业绩亏损的结构有所变化，这与公司持续进行资产结构调整是有关系的。从半年报来看，上半年财务成本和研发投入占比依然比较大，因为重庆倍宁等新加入的公司并入合并报表范围，管理费用略有上升。上半年公司整合了渠道公司，建立了统一的销售平台，而且正在筹划销售平台整体在新三板上市，山东实杰未来的价值会逐渐释放。公司自主疫苗产业化的成效也在逐渐体现，新版GMP认证对公司生产的影响已经基本消除，公司的生产已恢复到了正常的状态。上半年，公司重点在研产品顺利推进，产品临床试验、药品注册和产业化进程进展顺利。截止到目前，今年公司新获得了一个生产批件和三个临床批件。公司HPV疫苗三期临床试验现场工作已接近尾声，接下来将会进入检测和评价阶段。曲妥珠单抗现在正在进行三期临床试验的准备工作，目前国家在药品注册的政策方面强调要加快注册进程，解决遗留问题，我们预计未来药品注册进度能进一步加快。产品产业化方面，玉溪沃森肺炎车间已进入到了产业化试生产阶段，玉溪嘉和单抗产业化项目车间建设和设备招标采购工作已在进行。8月份，阳光保险对嘉和生物进行战略投资，将进一步促进公司单抗板块的快速发展。阳光保险及其成立的投资主体与公司的理念是一致的。上半年公司与盖茨基金会等国际组织的合作进展也很顺利。目前公司尚处在停牌阶段，主要是在筹划员工持股计划和重大资产重组，相关项目也在持续推进。
沃森志存高远，进行了大生物的产业布局，公司不论是在研产品的数量、质量还是进度，在行业内都是领先的。嘉和生物、上海泽润以及渠道公司等公司正在进行整合的一些项目，都获得了投资者的关注，我们近几年并购的标的的增值大家也是有目共睹的。
2、Hib疫苗未来的竞争格局是怎么样的？
Hib疫苗在国内是二类苗，其接种率在二类疫苗中相对还是比较高的，但相对于一类疫苗90%的接种率还是有很大的距离，还有发展空间。二胎政策的放开会给市场带来增量，Hib疫苗的市场容量是乐观的，目前也是持续增长的趋势，在国内的生命周期还会很长，今后一段时间内，Hib疫苗还将依然是公司的主要品种之一。
3、嘉和生物本轮融资对公司影响有多大？公司还有什么其他的融资计划？
嘉和生物本轮融资完成后，基本能满足自身发展的资金需要。公司一方面是通过项目直接融资，另一方面也依靠国家政策的支持，拓展其他融资渠道，比如公司最近公告的拟与省科技厅、玉溪市政府联合成立生物医药产业基金，第三是通过银行的负债融资，随着项目的进行，银行的负债融资也是一条途径，公司已做好了资金的梯度规划。
4、HPV疫苗的市场前景怎么样？
公司的HPV疫苗临床研究进展顺利，现已进入了Ⅲ期临床，公司HPV疫苗的临床实验人群是12,000人，入组人数也是最多的。我们非常重视HPV疫苗临床的进度，注册申报和临床试验本身就是沃森擅长的，再加上有力的外部协助，我们还是非常有信心的。HPV疫苗目前在国内尚未上市销售，其国内上市后的市场前景是不用质疑的。
5、单抗的进度目前是怎么样的？
公司的单抗有平台和团队的优势，赫赛汀单抗是后来居上，目前在做多中心同步临床试验，韩国也在合作进行临床研究。嘉和生物目前在研的有近10个品种，并且还有创新性的单抗品种。
6、13价肺炎结合疫苗的市场前景怎么样？
13价肺炎疫苗目前依然还是全球销售额最高的疫苗之一，对企业盈利能力的贡献也会很高。公司目前同时研发有13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗，这也是国际组织非常看重的。盖茨基金会等国际组织对HPV疫苗和13价肺炎结合疫苗的采购量也非常大。
7、目前开发疫苗的方向为什么都是一类疫苗加二类疫苗的趋势？
一类疫苗是强制接种，一类疫苗与二类疫苗结合可以取得单支二类疫苗不具备的竞争优势。
8、HPV疫苗的临床终点是什么？
HPV疫苗临床终点各国目前普遍采用的还是癌前病变，但这个时间比较长。如果选择抗持续感染作为临床终点，时间能大幅缩短。世界卫生组织目前也在积极推进HPV疫苗临床终点的确定工作。
9、一类疫苗的价格是否有调整的可能？
一类疫苗的价格还是有向上调整的可能性的。
10、公司对河北大安是怎么考虑的？
疫苗和血液制品都属于生物药物，从技术上来讲有一定的相通性。河北大安短期内对公司现金流的需求比较大，公司选择与博晖创新合作，能发挥双方的优势，共同致力于血液制品板块未来的发展，再加上广东卫伦的协同，能进一步优势互补，公司对河北大安未来的前景是充满信心的。
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