调研问答全文
汇川技术 (300124) 2015-09-02
1、目前公司电梯一体化控制器的发展情况如何？
回复：今年上半年电梯行业的发展低于预期。1-4月份公司电梯一体化控制器产品收入同比下滑，5月份以来情况有好转。虽然电梯行业发展的黄金时代已过去，但有几个好方向：一是随着存量梯的增加及社会对电梯安全关注度提高，维保市场对电梯一体化控制器的需求会增多；二是随着电梯行业本身竞争加剧，国际大品牌在寻求国内供应商方面有所放开；三是在海外市场的拓展速度比在国内快。
2、您预计两至三年后电梯行业会出现下降或大幅下降的情况吗？
回复：我觉得出现大幅下降概率不会太大，因为每个公司都在调整自己的策略，我们在电梯行业也是多产品策略。
3、新能源汽车电机控制器今年上半年增长较快，那下半年的订单情况将如何？是否有与比亚迪以外的其他公司合作？
回复：今年上半年新能源汽车电机控制器确实增长很快，订单增速远高于收入增速，对公司上半年业绩拉动起了很关键的作用。从绝对值来看，下半年肯定会比上半年多，但增速不敢说会比上半年快。
公司主要是和宇通合作，与比亚迪只是小量合作。
4、新能源乘用车电机控制器的情况如何？
回复：新能源乘用车市场还未打开，因此产品订单量处于起步阶段。公司现在是在维持原有合作的同时，和部分汽车厂商合作开发第二代乘用车电机控制器，该产品平台比前一代有很大提升。
5、新能源汽车电机控制器的交货周期多长？
回复：一两个月。
6、公司通用伺服产品增长较快，原因是什么？
回复：通用伺服增长快的原因有以下两方面：一是随着市场对高精度自动化设备的需求较多，对伺服产品的需求量也随之增多；二是公司通过提升伺服产品性能，可替代松下等竞争对手产品的应用。
7、通用伺服的下游都有哪些？该产品收入是由公司提供的解决方案增加还是为产线单独提供伺服产品增加而引起的？
回复：下游行业主要是：手机生产线、锂电设备、LED/LCD设备、家电制造、新兴的高精密机床、机器人/机械手。
目前我们主要向上述行业销售伺服产品，但未来我们会围绕现有的控制系统、机器人专用控制器、中型PLC、总线技术逐渐为上述行业提供整体解决方案。
8、虽然公司产品在电梯行业的销量趋缓，但毛利率一直很稳定，以后电梯方面的产品会不会采取降价的方式来扩大市场规模？
回复：这几年电梯一体化产品都有降价，毛利率稍微有点下滑。因为目前电梯格局相对稳定，因此目前我们暂未考虑通过降价来扩大市场规模。
9、公司的工程传动产品也是传统的变频器吗？
回复：它也是变频器，但是和通用变频器不一样。当公司产品对日本品牌产品的替代达到一定的瓶颈时，公司需要工程传动产品与西门子、ABB品牌相竞争。
10、工程传动类产品的收入将在几年内会有体现？
回复：目前是在产品的推出阶段，对收入产生一定贡献估计需要两年左右。
11、我们目前主要的电机有哪些？
回复：主要有伺服电机、DDR马达、直驱电机等。
12、光伏业务是否已剥离？
回复：没剥离，我们现在是有选择性地做，因为毛利率和回款情况都不太好。
13、公司工业4.0的战略是什么?
回复：我觉得现在谈工业4.0战略为时过早，但可以往这方面考虑，智能设备这块可先行。汇川现在就是围绕智能设备提供整套解决方案。汇川也有考虑工业4.0战略，包括MES系统与智能设备之间的接口、总线技术搭建。
14、轨道交通领域，公司有订单吗？
回复：地铁方面，在苏州已有订单和样板点；轻轨方面，在青岛已有样板点。在目前所有跟进的项目中，可能会先产生轻轨领域的订单。
15、地铁项目在招标时会看重哪些？
回复：地铁运营公司主要会关注牵引系统的可靠性及招标成本、日常维护的响应性及维护成本。
16、公司有没有引进一些高端人才？主要是哪些方向？
回复：每年都会引进一些高端人才，但是方向不同。从去年到今年主要是引进机器人控制器、新能源乘用车电机控制器、工业互联网方向的人才。
17、公司是在现有的伺服产品基础上再去进行产品升级吗？
回复：是的，每两三年将会推出新一代产品。
18、汇川大概需花多长时间改善自己与西门子在技术上的差距呢？
回复：伺服方面可能三-五年内还达不到到与西门子竞争的层面，这两年内是和松下竞争。
19、通用伺服定价如何？
回复：与其他公司相比，公司通用伺服产品的价格没有明确的差别标准，因为价格只是让客户接受汇川产品的一个很小因素，主要是在产品性能上能满足客户需求的前提下 ，能为客户提供定制化的解决方案。
20、公司应收账款有往上走的趋势，主要是因为客户付款有拖延还是产品组合结构上的调整呢？
回复：既不是客户付款有托延也不是产品结构有调整，原因是：我们一般给我们的客户或代理商2-3个月的授信期，因此应收账款的情况好与坏，要根据近2-3个月的销售收入与应收账款的匹配关系来看，不能片面的理解应收账款多了则回款就差了。今年上半年，自5月份以来订单开始好转，因此才导致应收账款增长与收入增幅不匹配的情况。
21、工业视觉这块的策略是？
回复：我们目前主要通过做工程项目积累经验，将来工业视觉产品也是为智能生产线电气解决方案服务的。
22、公司未来两年的业绩主要会来自哪方面？
回复：增长主要来自于通用伺服和新能源客车电机控制器的增长贡献 ，当然也要关注电梯一体化控制器、通用变频器。
23、解决方案在智能生产线的落地比较复杂，那会不会对公司不利？
回复：不会产生不利影响，相反，因为工艺复杂了，才会对我们这种电气供应商有依赖。
24、今年上半年通用变频器、专用伺服产品的情况不景气，未来对于公司业绩的拖累会如何呢？
回复：通用变频器方面，由于其应用行业广泛、公司品牌效应好、产品竞争力强，因此不会拖累公司未来的业绩，只是增长可能会缓慢些；注塑机行业，因现在行业情况不景气，所以将来也有可能下滑 ，但该行业有从电液到全电动的技术转换趋势，这将拉动公司的电脑板和专用伺服系统产品的销售。
25、今年下半年的毛利率跟上半年相比会有差别吗？费用控制如何？
回复：毛利率的变化应该不大。费用还好，可以得到控制。
26、汇率波动对公司有影响吗？
回复：没影响，因为公司主要的竞争对手都在国内生产。
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