调研问答全文
信立泰 (002294) 2015-09-18
主要交流内容：
1、问：公司现金流充裕，如果未来有并购，方向是什么？
答：公司主要专注于医药行业，兼并收购与合作是我们业务拓展和收获新产品的重要渠道之一。
为配合上市公司长远发展，大股东香港信立泰也在上半年通过减持，拟成立产业基金，投资、培育有发展前景，但存在不确定风险的项目，战略布局创新生物医药和医疗器械、高端医疗服务及互联网医药营销与医疗服务等。目前有关股权投资公司的设立正按照相关流程积极推进，进展顺利。而一些风险可控、投资周期较短的项目，将由上市公司直接并购。
2、问：支架进展情况？
答：“新型药物洗脱冠脉支架系统”项目已完成大规模多中心随机对照临床试验，项目进展顺利，目前正在编制临床资料，准备向国家药监局部门申报生产批件。我们看好PCI手术的发展前景。此外，我们的竞争优势也在心血管专科药领域，支架产品上市后，将与公司现有产品形成品牌协同效应，相信好的品牌、好的产品是有市场竞争优势的。
完全可降解支架目前已完成动物实验，正进行临床申报的准备工作。
3、问：中报中，存货的期末数比期初数增加一个多亿，主要是什么原因？
答：主要和山东信立泰有一定关联，之前山东信立泰的业务主要集中于中间体产品的供应；随着生产规模的扩大，山东信立泰有一部分产品对外销售，产生一定库存。
4、问：公司近期对苏州金盟增资1.5亿？另外金凯的研发状况？
答：是的，在收购金盟股权有关事项的披露中，已一并说明公司将于自第一次成为苏州金盟股东起两年内，完成对金盟1.5亿的增资，目前公司已控股苏州金盟。苏州金盟属于生物药物产业化基地，公司是按其建设的进程进行投入的。
金凯的定位是生物药物研发平台，例如重组人甲状旁腺激素1-34（rhPTH1-34）冻干粉针正处于III期临床阶段，进展顺利。预期未来2-3年将陆续有产品申报生产。
5、问：未来三年，氯吡格雷在公司所有产品中的占比会不会有所变化？
答：首先，较欧美发达国家，国内PCI手术量远未饱和。随着经济的发展和人口老龄化，未来几年，PCI手术量仍将保持不断增长，泰嘉作为PCI手术的术前术后用药，市场前景广阔，预计将保持持续增长。其次，在治疗性预防和神经内科的使用，也会带动泰嘉持续性的稳健增长。我们有信心看到氯吡格雷未来几年的增长。
虽然未来可能仍会有新的仿制厂家出现，但从历史来看，如果制药企业在保护期内奠定了良好的市场基础，树立了良好的品牌，取得了较高的市场地位，在保护期到期后受到的影响一般较小，仍然会保持较好的销售业绩。
此外，3.1类新药信立坦正进行推广、招标，相信随着招投标工作的逐步开展，信立坦会进入越来越多的省份；比伐芦定也已进入增长期。未来，公司所有的抗血小板、抗凝、抗高血压、降血脂、心脏支架等产品将形成协同作用，从而确定公司在心血管领域的领先优势。
6、问：泰嘉和波立维在终端销售价格差多少？
答：首先，泰嘉和波立维属于有差异的竞争。波立维规格为75mg/片，日服一片；泰嘉的主要规格是25mg/片，日服两片。其次，单单从价格来看，以PCI手术后用药一年计，用泰嘉支出为3,000多元，用波立维的支出约6,000多元。
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