调研问答全文
宋城演艺 (300144) 2015-09-24
一、公司的发展战略规划
2015年中期，公司在战略发展方面有了更清晰的逻辑，通过各种场景连接人和娱乐，实现多重变现，未来将以旅游休闲、现场娱乐和互联网娱乐三大平台为载体，打造“现场娱乐+互联网娱乐+旅游休闲+IP”四位一体，相互联动的综合性娱乐生态圈。
各大板块推进情况如下：
1）公司将继续扩张主业，即演艺项目的全国扩张，未来拟将在西安、张家界等一线旅游目的地继续推进旅游演艺；同时计划在北上广布局，打造旅游演艺和城市演艺并重的项目，未来公司可能还会在澳门、东南亚、欧美等地进行国际化的休闲旅游产业布局。
2）积极布局“互联网+”：包括艺人经纪、综艺影视、网络游戏等。公司成立了TMT基金、现场娱乐基金。未来打造“王者宋城”的生态圈，做成与迪士尼对标的一个强IP企业。
二、六间房业务发展情况及规划：
1）六间房业绩有望表现抢眼。2015年截止目前业绩增长超出原来预期。公司对六间房整体经营状况及完成今年承诺利润非常有信心。
2）双方协同按计划推进，主要体现在以下几方面：
增加了六间房的内容，三亚、宋城、丽江、九寨等景区均已在六间房开设具有景区特色的户外直播房间；
涉足艺人经纪，对六间房艺人进行培训和提升，推广“艺人养成”概念，也可能邀请一些较知名艺人参与；
未来还将继续探索台网互动，将六间房的一些内容与广播卫视等做全线推广；
目前公司还在探索如何将线下2000万人流量与线上3000万用户相融合。
3）六间房发展策略。继续提高六间房内容的广度，增加可消费内容，如粤剧，京剧或是增加游戏，财经等，做更大的业务布局。
提问环节：
Q1：宋城如何解决线上线下的消费者年龄层次差别，让两端实现协同效应？
答：宋城的产品是全年龄段覆盖的，而电商使得散客增长非常迅速，公司会考虑把线下的年轻游客引导到线上去。同时六间房的消费者各个层次都有，并不只是20-25岁年轻人，也有不少具备一定的经济实力的人群。公司未来的核心是粉丝经济。目前六间房与宋城真正结合在一起仅两三个月时间，还需要更多地区探讨两端相互引导的方式。
Q2：演艺节目的创新问题？游客接待能力瓶颈的问题？
答：宋城的节目经过多年成长下来，每月一小改，每年一大改。推行过程中不断将当地特色融入其中。宋城景区今年接待量最多的一天是6万人，15场演出，两个剧院同时进行。晚上6点-9点的核心观演时间是不可再生的，所以解决游客接待能力瓶颈的主要措施是增加剧院同一时段的容纳量，目前公司已经在规划做第三个剧院。丽江、三亚等异地项目也在筹备建第二个剧院，接待能力会根据当地市场情况的发展做相应的提升。
Q3： 对已观演过的消费者，如何去推其他项目？不同城市消费者的偏好不一样，怎么去做到景区复制？
答：我们采取的是“狼群战术（主题公园集合群）”，除了文化主题公园外，还会推出冰雪世界、小动物园、水公园、烂苹果乐园等项目，从而吸引不同的消费者。演艺方面采取的是“百秀大战”，主要分旅游演艺和城市演艺，中国演艺谷，是宋城进军北上广一线城市的试水，是个大平台，今年会尝试做粤剧、儿童剧、喜剧及流行音乐等，以了解城市人群对演艺项目的需求，以后会根据新的消费习惯加入更多新的体验方式。我们不仅会做自己创造的节目内容，也会去做所投资的节目，利用好已设立的两个基金，增强这块的核心竞争力。
Q4： 公司未来在海外业务方面是打算自建还是收购方式，如何与国内业务产生协同性？
答：宋城海外布局的方式有可能是收购，也有可能是拿地自建，或改造当地企业。宋城擅长用自己的表达方式和商业模式去表现当地文化，有信心在海外把业务做好。在外延并购方面公司一直做着很多准备，但也要考虑国外投资方式、标的协同性及相关文化、法律的差异性。
Q5： 如何管控销售渠道？目前团客与散客的比重如何？
答：宋城是全渠道合作，与旅行社、电商OTA都在各个项目上建立了非常良好的长远合作关系。杭州、丽江和九寨千古情项目散客在4成左右，三亚7成是散客，杭州乐园和烂苹果乐园8、9成是散客。
Q6：公司今年业绩很好，会形成高基数，明后年公司的增长点在哪？增速是否会下降？每个项目的投资和见效期大概多长？
答：今年公司利润增长符合预期。公司还会继续保持高增长。因为三亚、丽江和九寨项目还未达到爆发期，杭州乐园也在整改，外地项目的高增速可一定程度弥补杭州本地增速放缓。一线城市的建设期基本在1年左右，2016-2017年会有新的项目滚动出来，兼并项目也能够带来一定增长。
Q7：今年三费下降的原因？
答：是会计科目调整所致。公司年初把景区接待部、维修人员的工资做了科目调整，但工资薪酬整体上保持合理增速。今年广告投放在新媒体、自媒体上，要比投放在电视上节省很多成本。
Q8： 智慧旅游平台独木桥的项目的介绍？
答：独木桥目前主要发展以下几个方面：承担直销、分销项目；宋城及宋城+产品的打包营销；打造线上线下相互融通的功能；独木桥也在做上市规划。独木桥作为销售平台今年会达到有1.5亿左右的销售业绩。
Q9：六间房的经营业绩超预期是什么原因？六间房的体验感与竞争对手还有差距，是否考虑暂缓导入线下客源？
答：原因主要是靠自身驱动。包含两方面：一是内容端有了很大的提升空间，艺人才艺、可欣赏角度等越来越多。二是市场空间还非常大， ARPU值（平均消费水平）还有提高空间。
目前六间房在不断推进：大学生直播（大学校园歌手大赛）、北京玻璃房（打造专属MV体验），现在希望能有戏曲频道、亲子频道（讲故事、做游戏）、幼师频道等方面培养专业人员去开拓市场；公司在做台网互动节目，不仅在电视上呈现，同时在互联网上承载。重点打造宋城自己的IP、艺人经济、群体品牌，目前各个方案正在出炉中
Q10：生态网的战略布局有没有优先顺序？传统业务上未来景区的空间还有多少？
答：旅游休闲、艺人经纪、智能硬件等模块很重要，互联网金融、教育板块相对次要。传统业务景区布局方面：继续推进一线旅游目的地城市以及其他有着百万以上游客量的城市；休闲度假项目如龙泉山等；再是其他周边游城市以及一些省会城市。我们会将旅游与演艺不断嵌入其中。
Q11：对标强IP公司如迪斯尼，宋城市值目标？
答：今年主营业务净利润在高基数上能够实现持续高增长，未来预期也将保持高增长态势。公司最近也在TMT方面已有布局，如参股一个动漫工作室，提出给宋城每年介绍2-3部原创作品的需求。另外还投资一个女性游戏的强IP公司。宋城扎实自己主业的，也不断打造自己的强IP与公司基金的收购兼并结合，以千亿市值为目标不变。
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