调研问答全文
兴业科技 (002674) 2015-09-25
产业竞争格局：
皮革产业及下游都极其分散。公司在牛皮鞋面革市场中占比3%。但是集中度在提高。
?
公司竞争优势：皮革行业中环保是瓶颈。东部地区的排污权很稀缺，政府倾向于集中建设皮革集控区，公司的规模和上市公司地位具有优势。西部地区环保政策比较松，但是离市场和原料都远，虽然政府积极，企业过去的意愿不大。
研发比较先进，可以生产一些独家产品。
生产工艺先进，同等产品售价可以略高于竞争对手。
采购环节谈判力更强，可以在市场价格下浮。
?
下游客户情况：
历史上占到百丽牛皮采购总额的10%左右。百丽、奥康都是公司比较大的客户。还没有做沙发等行业。公司从鞋到包再延伸到其他品类。今年业务扩张比较谨慎，主要是经济环境不好担心应收账款问题和下游工厂倒闭。下游客户80-90%的客户是鞋的客户。包袋客户也有一些。
?
产品：
根据天然伤残程度来划分，分为acd不同等级的毛皮。单价从30元/平方英尺到17-18元都有。A级皮一年能供的数量有限。随着规模的扩大，客户的粘度会更大。同样的产品，兴业有足够的规模，价格可以略高。
?
定价：
定价原先是成本加成，2014年前毛利平稳。2014后经济下滑，市场不景气，成本无法转嫁给下游。有贸易商通过囤货等方式操纵价格。美国的屠宰量缓慢下降，2014年减少7%。2014年初到10月份价格涨了40%，今年跌了40-50%。最高的时候115美金/张,最低到45美金/张。中国皮革协会网站有皮革报价。公司根据采购进来的每一个批次，按照成本加成定价。
?
采购：
欧洲、澳洲都有进口。美国占比70%。中国从美国进口的采购量非常大。美国一周屠宰50-60万头，50%-60%都到中国。公司采购直接面对美国四大屠宰场。美国也有一些小屠房，但是质量无法保证。国产皮采购很少，折算成每尺，国产皮不一定便宜，因为每张皮的面积比进口皮小。国内皮集中度不够，缺乏大的养殖场和屠宰场，无法保证成批次的质量和数量。
因为上游屠宰有季节性，所以大多为期货采购。采购提前几个月，运输时长1-2个月。
?
产能情况：
安海厂区年产140万张皮，。得革率很重要，把皮做大，又不会松。皮革处理技术是核心。
安海厂区满产，安东厂区50%产能利用（设计产能150万张）。漳浦瑞森主要做蓝皮（设计产能150万张），徐州兴宁（设计产能240万张）目前也是蓝皮为主。去年销量1亿平方英尺。一张皮平均在48平方英尺。
?
需求情况：
虽然利润不稳定，但公司收入保持上升，市占率应该是有所提高。随着消费升级，皮革产品的需求会持续保持旺盛。第三季度不是特别乐观，下游需求也没有好转。客户今年销量不好，对高价的皮需求下降。包袋客户对价格的接受度比较高，是今后公司拓展的目标。
?
出口业务：
出口从2012年开始布局，在跟国外品牌磨合，目前规模很小。有机会进入奢侈品牌，很多欧洲品牌之前都在欧洲进口原材料。未来轻奢是趋势，倾向于在中国采购。
IR数据平台
