调研问答全文
良信电器 (002706) 2015-09-30
问：请介绍一下公司目前经营情况：
答：今年上半年，公司实现营业收入4.68亿元，增长17.67%；实现净利润5,969万元，增长27.18%。预计1-3季度业绩增幅为10-30%（半年报中已做披露），目前经营情况正常，公司新产品研发、市场开发、生产运营、募投建设等各项工作在有序推进。
问：请介绍一下低压电器行业情况，贵司在该行业处于什么样的地位？
答：低压电器市场是一个充分竞争的市场，目前行业内生产企业约有1,500多家，市场容量约为700亿元，这个市场按定位可以划分为S1、S2、S3市场，其中S1、S2市场约占50%份额，良信目前居于S2+市场。
问：目前公司客户主要分布在哪些行业？未来公司是否会介入新的行业？
答：目前公司主要客户有电信客户、房地产客户、电力和二次电力客户、工控客户，今年新能源客户的销售额也有较大增长。
低压电器市场有十大行业，比如建筑、电信、电力、石化、冶金、工业自动化等，随着国民经济的发展和居民收入水平的不断提升，中高端产品的需求将会越来越大，市场份额也会越来越高。
未来公司将对现有的客户资源进行深度挖掘，不断开发现有客户新的需求，比如建筑方面向工业建筑业务的拓展，电信方面向客户新能源需求的拓展；同时，公司也会不断加大市场开发力度，加大对新能源、电力、冶金、工控等行业新客户的开发。
问：公司产品与国外企业施耐德、西门子、ABB价格相比怎样？国内低压电器企业与外资品牌企业相比有多大差距？
答：公司产品与国外品牌产品价格方面存在差异，但不同应用场合差异幅度有所不同。
低压电器涉及的技术要求比较高，因为低压电器是配电系统里面的基础元件，安全性能要求很高，近几年低压电器也在往智能化方向发展。国内低压电器企业与外资企业相比，在研发能力、技术积累、资金积累等方面仍存在一定差距，但近年来差距正在逐步缩小。
问：贵司是否涉足充电桩市场？
答：公司不直接生产充电桩，但充电装设备会用到低压电器元件，公司为国内部分充电桩生产商提供配套低压电器元件。
问：我注意到贵公司2015半年度报告中主营业务毛利率达到37%以上，毛利率为什么会这么高？能否持续？
答：影响毛利率主要有几个方面的原因：
1、近年来大宗原材料市场价格下降带来一定的原材料成本的降低。
2、产品定位，公司成立以来一直定位于中高端产品的研发制造，在市场上也会选择细分行业的优质客户和标杆性客户，比如电信行业华为、艾默生，建筑行业万科、万达等；
3、企业能力与产品定位相匹配。这样一个定位，就标志着后面要有相应企业能力的支撑，我们的能力就在于做好研发以便加快产品更新换代，快速响应以便满足客户差异化需求，在目标行业和目标客户上寻求进口品牌替代，提供高性价比的产品和服务。
另外，要保持较高的毛利率，一方面寄希望于目前原材料市场价格能够稳中有降，不要有大的波动；另一方面，更主要的是通过公司研发投入，不断推出新产品及差异化产品，增加产品的附加值，从而力争保持较高的毛利率。
问：请介绍一下公司产品研发情况？
答：公司非常重视研发工作，有一支敬业扎实的研发团队，近几年研发投入占销售收入的比例均超过5%。公司新产品研发和市场开发是对应的，要符合公司的发展状况及市场需求。未来一段时间，公司研发的重点主要集中在智能结构与材料、通讯与网络、仿真与设计、可靠性与检测、电子与电路优化、系统集成等方面。
问：未来几年公司战略如何规划？
答：低压电器行业是国民经济中与用电量相关的基础性行业，有着广阔的市场需求和较大的市场容量，当前预计在700亿左右。目前低压电器S1市场、S3市场均已形成了2-3家领导型企业，S2市场尚未形成这一格局，对于定位中高端市场的企业来讲，这是个很好的机会。公司未来三-五年的战略就是集中资源，专注于中高端低压元器件研发、制造，不断完善终端电器、配电电器、控制电器为主线的产品系列，大力发展智能型低压电器产品，加大市场开发，不断提升产品研发能力、装备能力，将产品做精做专，打造“良信”品牌独特竞争力，力争成为中、高端低压电器市场的领军企业。
IR数据平台
