调研问答全文
回天新材 (300041) 2015-10-16
、公司2015年三季度业绩预告盈利下降有哪些原因？
答：(1)主要系部分传统产品市场竞争加剧，为巩固市场份额，成熟产品优价促销，部分新产品在改进升级和实现量产过程中，前期费用分摊导致毛利率相对较低；(2)公司在新产业领域、新技术研发（轿车整车、轨道交通和高铁车厢等）产品试用、验证周期较长，汽车后市场（上海回天汽服和飞马星）项目尚处于投资导入阶段，公司为强化技术研发和市场核心竞争力，以增强公司持续发展后劲而扩充招聘80余名中、高级技术经营人才，新募投项目投产后折旧增加；（3）报告期内营业外收入减少、贷款增加带来利息支出放大，对盈利水平也造成一定影响。
2、期间费用上升有哪些原因？
答：（1）2015年7-9月，公司实现营业收入约24378万元，同比增长约16.9%，环比增长约10.51%，相应运输费用增长，同时报告期新项目、新产品增加，新设立公司，引进人才等因素，销售费用增加，这是公司快速成长、扩张时的一个特征；（2）管理费用增长主要是研发费用及人员工资（引进人才）增加，这些费用均在可控范围内；（3）公司自2015年以来贷款增加，相应的利息支出大幅增加，随着非公开发行募集资金到位，利息支出不会持续增加。
3、对四季度销售有何展望？
答：分行业看：（1）首先在汽车整车制造及维修领域，随着零部件国产替代推进，下游企业降本需求，公司大客户的不断上量及新客户成交、新领域的开拓等，以及国家鼓励新能源汽车、降低购置税等政策，整个趋势对回天这样的公司还是有利的；（2）新能源行业：1-9月新能源对销售收入的贡献是在增加的，特别是背膜客户优化调整后尤为明显，下半年也是光伏抢装的旺季，且从相关渠道了解到的信息，“十三五”光伏装机目标还会上调，光伏组件价格的下降对推广光伏发电是非常有利的；（3）电子、LED领域：近年来LED照明的渗透率开始逐渐扩大，回天在LED电源、照明也保持着较好的增长态势；（4）回天近年来开始进入替代进口的CBD高端玻璃幕墙胶、首创新型绿色环保的耐高温无溶剂包装胶等领域，系列产品销售规模稳步开始上量。
4、太阳能光伏行业三季度有何进展？
答：7-9月，无论是光伏用胶，还是光伏用背板，虽然价格有所下降，但出货量都保持着较快的增速 ，特别是背膜增速较为明显（也有去年基数低的原因），随着今年常州回天新厂搬迁完成和设备安装顺利试车成功，以及下半年公司自产原材料背膜用胶大量使用、氟膜的小试生产，背板的毛利率会稳步提升，光伏领域主要的风险在于控制应收账款。
5、在建的2个募投项目试车后的情况如何？
答：已分别于2015年4月底、2015年8月14日投料试车生产“高端玻璃幕墙胶”、“新型聚氨酯耐高温无溶剂软包装及环保水处理胶粘剂”，试车一次成功！产线达到设计要求，综合产品质量指标超过同类进口产品技术标准，目前2个项目均已开始批量生产并贡献效益。
6、公司定增后对公司经营有何促进？
答：公司非公开发行股票3143.727万股已于2015年9月18日上正式完成发行登记并上市，资金到位后将支撑公司“无溶剂软包装及环保水处理胶粘剂”、“高端玻璃幕墙胶”等重大新项目飞跃发展，并充实公司营运资金。
本次非公开发行有公司的控股股东章锋、吴正明、刘 鹏以及由公司部分董事、监事、高级管理人员及其他核心员工等58人设立的资管计划合计认购本次非公开发行股票2839.5万股，占本次发行总额90.32%，其中控股股东直接认购股份占比58.61%，彰显对公司未来发展充满信心，本次认购的股份36个月内不减持。本次非公开发行的将扩展公司主营业务，同时保证公司管理层、核心员工的稳定性和积极性，是公司长效激励机制的有力补充。
7、汽车后市场项目是否达到预期？
答：目前“车管家”APP1.0已在义乌市场成功试点，已招聘培训“车管家”50余人，聚合线上、线下客户近20000个，目前正布局上海市区并计划向其他重点城市推广，其服务营销模式正在升级2.0，新增一键理赔、镀膜、可视化等维保服务功能，前期还处在投入阶段，但“车管家”以洗车业务为切入点，费用完全可控，等模式相对成熟时，计划升级到第三极。
公司也正在和汽车电子、车辆网的一些企业接触，计划将汽服公司打造成一个汽车后市场销售、服务的平台，成为公司经营发展其中一极的新增长点。
8、公司在产业并购方面有何打算？
答：公司九月中旬刚刚完成定增项目，目前正集中精力落实市场疲软形势下经营局部调整的一些措施；当然，我们也认识到资本并购对公司发展的意义和作用，两年来，关于资本扩张，公司筹划考察过一些标的，皆因为了解不够深入和市场风险性因素暂时还在调研论证中，随着工作进展，相信不久将来会有一个圆满的结果，届时，我们会依照相关规定进行及时披露。
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