调研问答全文
荣信股份 (002123) 2015-10-23
一、李局春介绍梦网科技发展情况
公司总体介绍
公司定位：梦网科技主要定位于移动信息服务，只是做支撑服务，后面不会做具体的应用，主要专注在企业级通信服务（企业级短信、音视频通信等）、智能流量经营、移动物联网等方面。
公司历程：01年成立，前期主要是做一些SP的业务，07年之后开始做企业级短信的行业应用。
公司规模：公司以前总共600-700人，现在基本是500人左右，研发、技术支持200多人，销售100多人，采购40-50人。4个营销中心，采购中心PDO也有4个（内部互相竞争，不分区域保护，可以跨区域抢客户），其余行政等支撑类员工50人左右。人数规模少200人左右，主要是把教育板块剥离出去了，因为盈利状况较差，影响公司业绩和未来发展。
1.企业级短信业务增长迅猛
1）企业级短信业务营收：短信业务保持快速增长势头。其中，金融行业客户大概会贡献35%-40%；互联网公司，国内80%以上的互联网公司都是梦网科技的客户，这部分客户带来的收入大概会占到45%左右；其余的营收贡献主要来自快递物流行业（顺丰等）、连锁商超（天虹、华润万家等）、服装连锁品牌等行业客户。
2）公司在企业级短信领域的优势：
公司业务：此次荣信股份收购梦网科技后，不同于一些同行的被并购。此次资产重组后，梦网科技的业务将会作为上市公司的核心业务进行发展。
规模优势：公司目前在企业级短信领域占比第一（除三大运营商），大致占据3-4%之间，未来有望进一步凭借规模、客户优势提升市场占有率。
客户群集中度风险小：公司客户集中度相比竞争对手会低一点，也降低了公司失去大客户的影响，增长空间和速度会比同行更快。
技术研发实力：目前公司有研发体系有200多人，包括产品研发、技术支撑等，这个在同行是研发实力和规模相对是领先的。
核心人才队伍稳定：梦网这次被荣信收购的过程中，梦网科技有100多人都拥有带有附属条件的股权。
规模化的议价能力：公司在运营商侧的议价能力较同行更强，一般会比同行低。
3）公司企业级短信业务增长来源：公司企业级短信业务自12年以来，每年的复合增长都在60%-70%以上，今年的营收仍保持快速增长。短信业务的增长，其中有一部分是来自于客户业务量的迅猛发展，比如我们的客户快的，最初的短信发送量才10万条/月，但现在有2亿多条/月。
4）企业级短信的运营模式：企业短信平台结构分4层：从上到下依次为手机客户（即企业的用户，B的C）、运营商、梦网平台和EC客户（即B端客户）。由B端客户采集手机用户（C端）的需求，梦网平台一方面提供EMP软件和服务器给B端客做CRM、SCM和OA的对接，另一方面公司需要与三大运营商的地市级单位合作对接（目前公司拥有1万条通道），然后通过梦网平台调配分流选择最便宜的运营商通道解决C端客户的需求。
5）企业短信业务的收入来源：梦网平台短信差价收入、定制化服务、卖软件。其中，有另外一种模式是，公司向中国移动采购，梦网相当于是代理商，移动会返酬金给公司，但这种模式会越来越少，以后会趋向于固定差价收费模式。
?2.智能流量经营业务，2015年7月份试推广以来，市场反响很好
1）流量业务推广及营收情况：公司自2015年7月向市场试推广智能流量业务，累计已经签约70-80家客户，比如也同腾讯签订了合作框架协议，小米、宁波银行、万达集团下的万达信息等都与梦网签订了订单合作。
2）智能流量业务行业概况：
前向付费：由C端（手机用户）承担流量费用；后向付费：由B端（企业端）承担流量费用。
市场规模：前向流量市场规模5000-6000亿，预测40%的前向流量业务会转向后向付费运营模式，短期内，运营商流量后向付费业务预计会有300-400亿的规模。
后向流量发展的驱动因素：国家提速降费要求下，前向付费的资费是不断在下降的，那针对企业后向付费的业务有助于提升运营商的收入，同时也可以实现合作企业用户粘性、客户数等方面的提升，是一个多方共赢的模式。
3）智能流量业务进展：梦网智能流量业务的产品已经成型，目前已经同中国移动30多个省进行了对接，同时也已经同电信、联通进行对接。（电信、联通有统一的流量对接平台，只要对接一次即可，移动需要分省份进行对接）。
二、交流环节
2.1?问题：公司从企业级短信业务切入到智能流量业务，这一部分，公司大致需要增加多少投入？
李总：这一部分只需要增加研发的投入，因为从采购端看，短信业务的采购和流量的采购，在运营商那边是同一个部门，所以洽谈起来比较方便；从销售端来看，短信业务和智能流量业务的客户是高度重合的，基本上销售人员不需要增加；所以，整体上看只需要增加研发人员。目前公司在智能流量经营这部分的研发人员有20-30人，其中有一部分是从原有短信业务抽调的。从技术研发的角度看，短息业务和智能流量经营有一定的相通性，总体来看，流量业务比短信业务会更复杂，客户端需要建一个流量平台，流量统计、计费、分发等功能。
?2.2 问题：公司外延这部分是怎么计划的，我们也看到公司9月份的停牌收购因为价格问题取消了？
李总：公司对外合作的标的，一直都有在寻找，未来主要是这样的：在企业级短信领域，公司应该不会去收一些同行业的公司，还是会靠公司的规模、客户、市场拓展的优势，去逐渐提升市场的份额。在音频、视频通信领域，我们会选择用现金参股的方式合作，如果合作进展顺利，会考虑整体收购。我们也希望，在公司整体市值更有竞争力的时候，再通过发行股份的方式进行外延式的收购。
?2.3 问题：智能流量经营的毛利率大致会有多少？
李总：目前智能流量业务处于推广期，利润不是公司当前追逐的目标，跑马圈地争取市场才是当前最主要的任务。事实证明我们在这个市场是枪战了先机。
三、未公开重大信息泄密的处理过程及责任追究情况不适用。
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