调研问答全文
海伦哲 (300201) 2015-10-27
1、问：请介绍下公司目前的经营情况。
答：公司半年度业绩为亏损，三季度扭亏为盈。第三季度实现营业收入2.5亿元，实现净利润1800万元，前三季度累计实现营业收入5亿元，实现净利润700万元，同比增长71.23%。这里面，与去年同期不可比的因素有：一是去年有格拉曼军品退税900余万元，今年没有；二是今年将巨能伟业纳入合并报表；三是今年三季度计提了370万元股权激励费用，去年计提了128万。与去年同期相比，高空作业车、消防车特别是军品等产品销售稳步增长，也带来了净利润的提高，这些因素都促进了今年三季度比去年三季度大幅增长。
2、问：请介绍一下公司四个领域业务的情况。
答：首先，高空作业车市场总量即年需求量大概在十亿元左右，且增幅不大，公司已经是高空作业车行业龙头，因此公司在高空作业车发展方面已经遇到天花板；为了公司更好的发展，我们在2012年底收购格拉曼，进入有百亿市场空间的消防车行业，目前消防车行业内还是低端产品居多，我们的目标是做进口替代的中高端产品；第三，我们在去年以发行股份及支付现金的方式收购了巨能伟业，进入了千亿市场空间的新领域，巨能伟业所生产销售的智能电源大概有三、四百亿元的市场总量，未来巨能伟业会向高端智能产品方向发展，我们收购巨能伟业进入LED行业还有一层含义，就是尝试资本运作，探索用资本手段来实现外延式发展。顺着这个思路，我们在今年准备收购连硕科技，进入有万亿级市场的机器人领域，连硕科技的业务分为两大块，一是机器人系统集成业务，围绕光电照明、平板显示、3C(可穿戴设备)三大服务行业，提供 AOI自动光学检测机、LED照明产品自动化生产线、3C精密驱动模组件自动化生产线、食品包装自动化生产线和五金抛光打磨自动化生产线等产品和服务，二是机器人职业教育。目前并购重组项目正处于报会阶段，按照目前并购重组的审核速度，预计12月底前应该可以过会。
3、问：公司的高空作业车产品和现在市面上的高空作业平台有什么不同？高空作业车会被高空作业平台代替吗？
答：我公司自主研发生产高空作业车产品，产品类型包括折叠臂、伸缩臂、混合臂、绝缘臂等，主要用于市政、园林、电力、交通、石化等领域。高空作业车是带有底盘装置的可上路产品，必须满足《专用汽车和挂车生产企业及产品准入管理规则》的要求，即存在企业和产品两个准入限制，优点是机动灵活、应用场所广泛，效率高，缺点是售价较高；而高空作业平台是非上路产品，不受产品准入的限制，进入门槛较低，优点是售价低，缺点是不能大范围移动，一般主要是用于机场、码头及仓库等活动范围较小的地方，效率相对较低。两者都有各自的优势，所以高空作业车不能被高空作业平台所取代。
4、问：请介绍下连硕科技的教育培训业务？
答：随着市场对机器人的需求日益增长，对专业的机器人操作人员的需求也在增长，连硕科技抓住这个机遇，在今年上半年取得了机器人行业的第一块教育牌照。目前已联手一些大学的相关专业，同时与一些大的机器人生产厂商合作以提供机器人本体，开展教学工作。主要是培训在校学生，定位在大专以上学历背景，用案例教学的方式把教学与实践相结合，连硕科技收取一定学费。
5、问：请问巨能伟业今年承诺2000万的利润，能完成吗？巨能伟业研发的新产品进行怎么样了？
答：巨能伟业今年承诺的业绩目标是2000万元净利润，从1—9月份业绩完成情况看，应该能够完成或超额完成承诺目标。驱动IC已经研发并测试了，但是还需要改进，改一次的周期比较长，预计明年年初应该可以小批量投产。
6、问：格拉曼军品业务怎么样？
答：格拉曼是军品三级保密单位，格拉曼的军品主要应用在防化方面，前段时间天津发生爆炸的时候，防化部队用的就是我们的产品。军品收入目前占格拉曼总销售收入的三分之一，但是未来比重会越来越大。主要原因一是对现有民品如消防机器人按照军方要求进行改进，以实现军品化；二是与军方保持良好沟通，了解其需求，不断研发新产品，这些新产品一旦列装，收入将大幅增长，且新品的毛利率相对较高。
7、请问本部的高空作业车现在情况怎么样？
答：自从国家电网重新启动采购以来，高空作业车市场稳步增长，一旦形成租赁市场，需求将更大。
8、看公司财务报表，有几个问题，毛利率水平低，管理费用销售费用大，请问未来两年会改善吗？
答：一方面高空作业车刚推出市场时，毛利率高，但是一旦市场出现跟风，竞争加剧，毛利率就下来了。但是，公司在营销策略上坚持“有所为、有所不为”的方针，对折叠臂类收益较低的产品采取限制销售的办法，高空作业车总体毛利率仍维持在25%以上；其次，格拉曼毛利率水平稳中有升，主要是由于新产品推向市场，中高端产品销售比例扩大；再次，巨能伟业的产品毛利率水平还是不错的，新产品的毛利率可以达到30%以上。公司的销售费用的比例其实是在下降的，管理成本确实高，主要是募投项目建成以后各方面支出较大，虽然固定费用居高不下，但是公司的规模也越来越大，公司坚持内生式增长与外延式发展并举的发展策略，未来会越来越好。
9、问：公司去年收购的上海茸航怎么样了？
答：我们收购茸航其实就是买了一块裸地，用于消防车新生产基地建设，现在已经获得由上海市松江区建设和管理委员会下发的建筑工程施工许可证，目前基地建设项目已经全面开工。
10、问：公司为何一直倾向于100%股权收购子公司？公司甄选并购标的的标准是什么样的？
答：收购全部股权主要是出于资本运作、管理的考虑，我们选择并购标的的前提主要有三个，一是产业要符合国家政策；二是有优秀的管理团队，管理人员有事业心，想做成事情；三是要有技术、有市场、有实力，是质地好的公司。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》
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