调研问答全文
兆驰股份 (002429) 2015-10-27
一、财务总监严志荣介绍2015年三季报情况
2015年前三季度实现营业收入+44.57亿元（-18.20%），主业受到冲击，收入首次出现下滑。扣非后归属于母公司所有者的净利润+4.18亿元（-16.36%），净利率+9.67%（+0.44个百分点）。Q3 实现收入+18.16亿元（-12.78%），归属于母公司净利润+1.63亿（-26.18%），扣非后净利润+1.89亿元（-8.84%）。
关于具体报表项目变动幅度超过30%的部分：
货币资金增加近3亿，主要因为今年上半年银行融资有所增加。
预付账款增加7.2亿，因为去年年底液晶屏很少有预付，今年上半年开始购买了许多液晶屏。
存货增加5.7亿，也主要是因为购买液晶屏导致存货增加。
一年内到期的非流动资产增加6亿元，因为：即将到期的一年期以上的信托产品增加，由其他非流动资产转入导致的。
其他流动资产增加6.8亿元，因为：报告期内购买一年期以内的信托产品增加较多。
其他非流动资产减少5.4亿元，因为：即将到期的信托项目转入一年内到期的非流动资产项目中。
短期借款增加了18亿，是因为从年初开始，液晶屏供应量充足之后，公司从境外购买了大量的液晶屏。
长期借款增加是因为江西兆驰光电子公司获得利息优惠的1.5亿长期贷款。
二、投资总监方振宇介绍战略部署进展情况
我们引入了东方明珠、国美、海尔3家战略合作伙伴，参加定增，定增价12.36元。我们对风行网的收购已进入到尾声阶段，争取达到三年1000万月活跃用户的目标，成为互联网电视第一大流量入口，我们从传统电视制造转型互联网电视联合运营。
11月，我们将召开产品发布会，风行电视会逐步上市，首先上市的会是和线下合作的联合品牌，后续上市风行品牌电视。
三、董秘漆凌燕介绍增发进展情况
10月份，公司对定增方案进行了第二次修订，主要是东方明珠和文广同时参加兆驰定增会产生关联交易，文广就没有继续参加定增，文广的退出会加快定增的进程。等11月2日公司股东大会审议通过定增事项后，相关材料就会报证监会。
四、问答环节
Q：三季度业绩环比增速有所下滑，四季度是否会有明显好转？
A：从目前的信息来看，我们没有看到四季度有转好迹象，整个实体经济的形势比较严峻，我们过去每年下半年，尤其是四季度是一个高峰，但目前来看今年不太乐观。拆分国内/外收入来看，都不乐观。
Q：能否分享一下产品的进展，功能和价格有什么优势？
A：预计11月中旬开产品发布会，双11到处都在发声，可能不容易注意到我们的产品，这是我们时间的一个选择。目前产品已经出来了，还要做一些细节的优化，我们对电视有很清晰的定位：1、好看；2、好听；3、好用。最重要的是第3个好用，我们主界面是一个十字交叉的主界面的形式，整个产品围绕电视本来面貌（最大的视听终端），主要体验在看和听上面，但是同时电视和手机、PC又不同，电视是家庭娱乐的中心，老人、小孩都要方便用这个电视，在内容采购和操控上我们都下了不少功夫。
我们希望：（1）在软件上做到稳定。不会死机卡机。（2）操控上有特点。遥控器比较简洁，有机会欢迎大家到公司来体验。（3）内容丰富。公司合作伙伴东方明珠是经验丰富的内容提供商，我们也会聚合BAT其中一家的内容。我们通过合作伙伴实现内容的丰富。电视台节目中最受欢迎排前三的应该是：电视剧、综艺、电影。我们还会在电视内容第二梯队，比如教育、体育等方面选择一些突破口，通过有特色的产品吸引相关群体，这大概是我们的几个想法。
价格方面，我们会比友商低10%-15%，因为我们在整个供应链管理方面更有优势，在保证利润合理的情况下，尽量让利给消费者。
Q：新品电视准确的购买日期？可以通过什么样的渠道购买？12月预估的销量是多少？预计销量趋势是怎样的？
A：发布会预计在11月中旬，由于生产不存在产能瓶颈，所以会很快上市，我们销售主要是通过海尔和国美的渠道，我们很重视线下渠道，因为目前线下渠道还是黑电的主要销售渠道。预计大家11月底12月初就可以拿到产品。
Q：风行电视打开市场的方式是怎样的？目前市场上打开市场的方式主要有两条：1、硬件——视听好；2、软件——内容为王，东方明珠有一些独家内容会给兆驰独播吗？
A：我们的新品价格上便宜10-15%，我们是比较有竞争力的硬件厂家；内容上我们会有一些爆款，以某种套餐的形式，整个套餐包含一些爆款的内容，因为我们是东方明珠2 C端的唯一合作伙伴。
Q：明年我们电视销量的目标是多少？如何实现？
A：根据三年1000万台的目标，我们希望明年能做到300万台，有的友商觉得太高了，那是因为我们与他的渠道选择就是不一样的，线下是很重要的也是目前最主要的销售渠道，我们和国美、海尔捆绑在一起，所以我们对线下销售有信心；同时线上商城我们也在打造，为了给消费者更好的订购、售后等体验，所以线上推出会更晚一点，我们希望线上平台再磨合，完善之后再正式上线，从线上销售来看，性价比是最打动消费者的地方，我们在线上这一渠道会明确让客户感受到。我们预测的300万台就是通过这几种模式实现。
Q：接下来我们通过自有品牌和联合品牌销售：风行自有品牌的销售模式与乐视差不多，但是我们在零售方面，自有品牌树立方面并没有特别擅长，以前没做过，风行网以前也不是做产品销售的，我们该如何应对？联合品牌方面，国美和海尔是深入合作的，会不会有其他企业合作？
A：兆驰以前是做2B销售的，2C的经验不足，目前在谈2C的合作伙伴，他曾经是总经理级别的非常有经验的成功黑电销售大佬，合作会很快推进。为什么用风行做不自己做？就是因为我们对互联网的认识不够深刻，与其自己想，不如找别人、找现成的去做；为什么找其他销售大佬合作？就是因为我们认识到2B的经验很难移植2C，不如找有经验的人帮我们做，省时高效。
现在我们说我们要做互联网电视的第一入口，因为我们的平台是开放的，除了和国美、海尔，还和别的商家谈，比如熊猫，当然还有别的，我们与他们也会推出联合品牌电视，会通过业务合作模式实现，量也不少，这也是我们实现300万销量的原因，我们打造风行平台，也是帮其他厂商运营互联网电视，所有参与者在运营方面后续收入都会有所保证，这是大家愿意加入这个生态圈的原因。
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