调研问答全文
天齐锂业 (002466) 2015-10-27
1、问：请公司简要介绍下当初收购泰利森的背景。
答：收购泰利森以前，公司主要生产用原材料——锂精矿完全从泰利森进口。2012年8月23日，泰利森发布公告称，已与天齐锂业的直接竞争对手、全球锂化工三巨头之一的美国洛克伍德控股公司（英文名称：Rockwood Holdings, Inc，以下简称“洛克伍德”）签署《协议安排实施协议》，由洛克伍德按照澳大利亚公司法（2001）的协议安排机制，拟以每股6.50加元的对价全面收购泰利森。按照泰利森2012年10月26日发布的公告，泰利森拟定于2012年11月29日召开股东大会审议洛克伍德的协议安排。
如果泰利森被世界三大锂业巨头之一的洛克伍德公司收购，不仅对公司及中国其他锂盐生产厂家的原料供应会造成巨大影响，威胁公司及中国锂行业的发展，而且会加剧世界锂业市场的垄断格局。自泰利森发布公告之日起，天齐集团管理层及公司控股股东从公司长远发展的战略大局出发，经过慎重考虑，为避免同业竞争，考虑交易的便利性，决定由天齐集团先行收购泰利森再转让注入天齐锂业。天齐集团的收购过程中为满足相关法律法规的规定，分别采取了拦截性收购、爬行收购、协议收购等多种方式先行收购了泰利森19.99%的股权，以保证足以在泰利森审议洛克伍德全面收购议案的股东大会上否决其议案，之后再向泰利森董事会提出了对价更高的全面收购。
2、问：请问公司如何看待雅宝新建5万吨碳酸锂和氢氧化锂产能？
答：雅宝是天齐锂业在泰利森的合作伙伴，其宣布计划在2020年前建成5万吨新产能（含碳酸锂和氢氧化锂），且原料采用泰利森的锂辉石矿，这一计划从长远来看是增加对泰利森原料的需求。但是，雅宝目前只是宣布有此计划，其新建产能的选址、可行性报告等均未完成，未来是否能对泰利森乃至公司的业绩产生影响，还具有不确定性，请投资者谨慎判断。
3、问：公司收购银河锂业江苏有限公司后，对其进行了哪些整合管理？目前其财务状况相较上半年是否有所好转？
答：天齐锂业（江苏）有限公司被收购前，由于产能未能完全释放、资产折旧和财务费用较高等原因，建成投产后就一直没有盈利。公司今年5月收购后，通过积极实施债务重组计划减少其银行借款，相应的财务费用也得以减少；通过内部管理资源整合，个别调整了其原有的管理人员，销售也整合到公司原有的销售团队，节约了销售费用和管理费用；根据市场需求，通过对公司产品品种进行调剂生产，逐渐提高其月产量，降低单位成本。目前江苏公司正常生产中，但该子公司2015年扭亏为盈难度较大，预计对公司2015年的整体业绩会有所拖累，但公司将致力于继续采取上述一系列措施，尽最大可能减少其2015年度的亏损额。
4、问：文菲尔德拟终止泰利森建设中的矿石转化工厂，是出于何种考虑？
答：泰利森从2010年开始就对矿石转换工厂项目进行前期准备工作，在天齐锂业收购之前，泰利森在2012年初即开始计划建设MCP项目，计划碳酸锂年产能20,000吨。收购完成后，按照天齐锂业和洛克伍德在收购期间先后对澳大利亚外资审查委员会（FIRB）作出的承诺，泰利森继续推进MCP项目的可行性研究，并于2014年10月完成了可行性研究报告，2015年4月和9月分别两次提交文菲尔德董事会审议。
2015年3月雅宝收购了文菲尔德原股东洛克伍德，于2015年9月15日公告称，拟在2020年前分批投建标称产能为50,000吨碳酸锂当量的工厂，生产原料来自格林布什锂精矿，选址和可行性分析正在进行（内容摘译自雅宝公司官方网站http:// www.albemarle.com）。鉴于两家股东单位均就其产能扩张和在锂行业的下一步发展已经各自形成了不同的规划，文菲尔德董事会于2015年9月22日决定终止以泰利森为平台的MCP项目。
5、问：凯特琳矿和格林布什矿有何区别？该区别如何导致天齐锂业（江苏）产能不能达到标称产能？目前江苏的产能大概多少，是否能实现毛利？
答：根据公开信息，泰利森格林布什矿山的化工级锂精矿的氧化锂含量为6%，比凯特琳矿山的锂精矿品位更高，品质更稳定。但是格林布什矿和凯特琳矿相比，粒度更细，含水相对较高。凯特琳原矿较粗，矿的比表面积较格林布什矿小，矿中水分也较格林布什矿低。
由于以凯特琳矿为原料而设计，天齐锂业（江苏）有限公司的回转窑在设计时未充分考虑物料颗粒细、含水较高对下料难易的影响，也没有考虑窑尾粉尘返回后对工艺造成的影响，导致格林布什矿料在窑内的流动性相对较差，从而影响下料数量，最终造成回转窑环节的日处理矿石量不能达到原设计产能。公司也在考虑和评估通过回转窑改造彻底解决这个问题。
江苏基地碳酸锂生产线目前收入能覆盖付现成本，尚不能完全覆盖折旧摊销，公司将视市场需求有序提升产能利用率。
6、问：请问公司的发展战略有没有变化？
答：公司上市时董事会提出 “夯实上游，拓展中游，渗透下游” 的发展战略，一直以来管理层均是按照这个战略来部署工作，目前来看这个战略目标正在逐步得以实现；综合考虑行业特点和公司所处于的发展阶段等多重因素，公司董事会仍然继续坚持此发展战略并督促管理层坚定执行。
7、问：公司的同行陆续宣布提价，公司的碳酸锂价格是保持跟涨，还是维持不变？
答：公司的产品定价策略是根据市场供求关系、客户需求量和品种、客户信用状况、公司议价能力等多种因素综合确定。公司定价的出发点是保证公司利益最大化和行业的健康发展、可持续发展。
记录人：付旭梅
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