调研问答全文
吴通控股 (300292) 2015-10-27
主要内容如下：
姜总首先介绍公司基本情况及三季度报告
答复：本次三季度报告，总的来讲，达到了我们的预期。从整个业绩的表现来看，吴通收购了国都和互众之后，业绩情况出现了很大的好转。另外，因为互众合并进了本季度报告，使得本期利润有了大幅上涨。
同时，公司总资产的增长态势也很喜人。从去年的14.5亿增长到现在28.9亿，每股收益也是增长的。这跟我们当初预计的情况也是吻合的。
在通讯运营商方面，我们希望能跟三大运营商进行沟通，看能不能在新的业务上有所突破，让老的业务和新的业务之间形成好的互动。吴通在大数据流量相关的产品当中也已经有了一席之地。所以从目前整个的行业发展来看，我们的收购确实是成功的，做了一个布局的动作。
这里我想提一提这次增发的项目。我们原本想通过智能快递柜的项目做一些发展和整合，但现在终止了，大家都很关心，包括我们互动平台上，都有很多投资者提问。现在把事情的经过跟大家简单介绍一下，以及终止的原因。这次方案出了以后，各界都很关心，给我们热心的打电话，包括我们的投资者还有一些相关行业的企业，他们都跟我们取得了联系，跟我们进行了充分的沟通。沟通以后我们发现，我们想到的事人家已经在做了，我们没想到的别人也已经在做了。他们当中，有轻资产的运作模式也有重资产的模式。每个企业根据自己的特色，在各个方面都有自己独到的地方。而且大多都是全国布局，有一些还采用了加盟的形式。这种直营的发展方式，大家也看到了，包括三泰在内的，小区的铺设速度，大家在生活中也会发现，是越来越多了。所以我们在慎重地听取了一些机构交流的意见，跟行业的企业也进行了充分的沟通，认为吴通目前做这个项目，要想达到我们整合的目的，还是有一定压力的。一个原因在于我们的市场基础有点弱。另一方面，目前的经济形势也不容乐观。近两年，很多公司都在做并购重组，包括跨行业的并购，特别的多。产业也是处在变革期。大家都在寻找适合自己布局的标的。因此，经过我们公司管理层的讨论，大家都觉得既然这件事情风险那么大，可控性和把握性不那么高，所以谨慎一点，把这个项目暂时放一放。如果说未来我们这块业务确实看到了希望，我们再去做再融资，也为时不晚。所以我们公布三季报的同时也公布了取消增发的决定。但并不是说吴通这个项目就不做了，只是说，目前我们规划的规模不会像我们之前披露的方案那么大，规模上会控制。
基于这些情况，再结合三季报，我们未来的发展是可期待的。在我们现在的业务发展的形势下，我们也预计了第四季度的情况，预计比上年同期也是要增长很多的。
吴通有资本市场这个平台作为支撑，也有我们的战略选择，会因时因势的不同，做出正确的选择，吴通未来的方向是不会变的，对于重资产的企业暂时不会介入，当前，“互联网+”的产品，我们是会继续从这个方面入手。
综上，我相信大家能支持吴通，谢谢大家。
Q&A环节
（一）、您刚刚也提到，我们公司本次终止增发的项目已经终止，我们现在也有一些制造的环节，宽翼及我们本身的业务，公司这块有没有什么想法，这一块的规划？
答复：老的业务这部分，我们也在做一些转型。从5G的市场来讲，5G的连接器，叫迷你连接器。电子，硬件产品越来越小了。未来的基站铺设，跟原本的基站模式也不一样，对我们未来的规格上的要求，产品性能上的要求越来越严格，而且越来越小型化，这个对吴通的要求越来越高。针对这个发展趋势，吴通在连接器这一块，产品还是在接插式这个方面。我们这次参加行业分会的时候，我们的总工程师陈国华先生把我们新发明的一款便捷式快插的连接器拿到会上与行业里的人士分享，目前这一款产品我们也在申请IEC标准，这个如果可以申请成功的话，对我们未来安装这些连接器，应该都会有很好的提升。目前这个发明专利我们已经在申请了。在这一部分产品的技术研发上面，吴通一直没有停下投入。市场这块，也尽可能的让市场人员跟移动研究所、通讯类的研究机构做交流，分析到底未来我们做哪一种的产品是符合未来行业发展的。大家都知道，产品总是有它自己的生命周期的。这个生命周期快要到来的时候，我们也是要根据市场的情况，来做技术、研发以及生产的调整。从目前来说，吴通的连接器在这个行业还是属于领先的，大家可以看到，其实采购量是在下降的，而且光的采购量在上升，在做光纤的这块的企业，也还是表现非常好的。在光纤连接器的行业里面，面临的最大问题就是说，毛利率很低。所以从这方面我们也是做了一些控制性的选择。所以目前光的产品，没有什么新的优势。但是在这种情况下，公司也没有放弃，尽可能的跟一些设备商，特别是像中兴，华为这方面也接触的比较多，还有南京的一些光的产品的公司进行了对接。
另外一块，把宽翼归为制造业也有点牵强。宽翼主要是
ODM，其生产主要是委外生产，它主要是技术和销售。宽翼部分业务面向的是智能家居，包括未来的一些智能设备和产品，做一些延伸。一个企业的基因跟他做产品之间是有紧密的关系的，所以我们认为，现在市场上有很多大大小小的公司做了非常不错的产品，只是目前市场化的程度并不高，但是从技术的层面上来讲，还是很喜人的。所以说，很多东西，包括苹果，它就是做了一个很好的整合。把各种技术整合在一起，为人们提供各种各样的服务。我认为，这是未来宽翼发展的一个方向。所以说，宽翼具备了软硬件人才，这就是当初吴通要收它的原因。大家知道，原本吴通的架构是以通信设备加工为主体的产品，跟电子相关的东西相差蛮远的。但是因为收购了宽翼、国都和互众，吴通的人才结构发生了根本性的变化，也就是我们在软硬件人才这个方面，有了一定的基础。
问题二：公司在国都的流量和大数据这块有没有实际上的进展和更新？
答复：国都目前主要合作的运营商就是中国移动，目前也是在跟他们就流量这方面在进行洽谈。目前还没有签订合同。市场人员和技术人员已经在就合作进行沟通。具体能够达成哪块业务，暂时还没有确定。不过国都在这块的技术上没有障碍，通道服务，双方对应的接口，包括一些功能的实现以及服务架构的搭建，都不陌生。现在就是看中国移动到底把哪一块的业务给他们，跟他们原本的产品架构对接。但是目前没有签合同，我现在也不能跟大家讲一些具体的东西。
下面谈谈互众，还是一直在做流量变现的工作。通过媒体方实现流量变现。它原本的业务是在PC端，现在也在做一些手机端的流量。很多媒体现在的广告形式非常的丰富，相应来讲，它需要开拓更多的客户，与客户有效的沟通，加强它精准投放的效果。互众在北京的公司与媒体的合作非常紧密，它在上海的公司主要是一个销售公司，上海是一个经济非常发达，商业信息非常集中的地方。所以它的客户这块更多一些。从目前来看，它的业务的增长与它客户的增长有密不可分的关系。所以它的业务不仅是PC端有，现在PC端的业务实际上还是占到它自身业务收入的百分之六七十，手机业务在慢慢增长，这跟智能手机的发展有很大的关系。这也就是为什么，互众也在往手机端流量运用发展，目前它的占比还是比较少的。这块业务未来的增长对互众来讲也是非常重要的。所以说我们内部开会的时候，也建议他们做一些手机业务方面的开拓，他们表示也在做一些摸索。
问题三：国都流量经营这块有没有什么规划，明年大概要做到一个什么样的规模。
答复：因为我不是做业务的，我不能给大家一个明确的数据说明年要做到多少。但是我要告诉大家，在我们的定期会议上，我们给每一个子公司在业绩上是有压力的，我们对他们的要求是很高的。这个月我们管理层会议上，把目前我们每一块业务存在的问题，做了一些探讨，也已经给各子公司下达了相应的指标，希望他们能有突破。这个话题，我希望年报的时候再给大家谈的时候，能有一个明确的数据，或者是里程碑式的一个突破，到时候由我们子公司的负责人给大家说出来，我相信，大家更加愿意接受。
问题四：母公司目前还是亏损的情况，主要什么原因？
答复：主要的原因是，一方面，今年我们支付我们的交易对价的现金部分（宽翼对赌的话，每年业绩达成有一千万的现金支付）；再加上母公司管理费的增加以及支付并购重组中介机构的费用增加所致。
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