调研问答全文
东江环保 (002672) 2015-10-29
近期情况说明
各位投资者上午好，我是东江环保董秘王恬，非常感谢大家对公司的支持与关心，今天召开电话会议，主要就董事长张维仰先生失联事件与投资者沟通。公司原定于2015年10月26日召开董事会会议审批公司2015年第三季度报告，会议召开前，通过各种途径均无法和董事长取得联系，以致申报深交所的各种公告无法正常申报，因此向交易所申请停牌。事后公司管理层采取各种途径核实董事长失联情况，最后接到董事长家属的通知，董事长目前正在接受有关部门调查。截至目前，公司无法直接与董事长取得联系，且公司未收到任何涉及公司调查的通知或被有关部门要求协助调查。考虑到董事长无法履行职责，根据公司章程，推举公司执行董事及总裁陈曙生先生在董事长不能履行董事长职务期间代为履行董事长职责。目前，公司经营情况正常。未来公司会通过各种措施，保证公司正常运营。
主要交流内容如下：
?董事长及相关事件情况
1、董事长现在的状态？接受调查还是协助调查？
接到家属通知，董事长正在接受有关部门调查，公司目前没有更多的信息。家属只是做了口头通知。公司公告已经写明，是接受调查。
2、董事长除了环保业务之外，还有没有其他业务，调查是和公司环保主业有关，还是其他事件？
据我们了解，董事长主要在公司任职，至于其他投资因为是个人问题，公司无法回复。目前公司和公司高管都没接到需要接受调查或者协助调查的通知。目前全体高管均在岗，各施其责，有条不紊地开展各项工作。
3、董事长的秘书和司机目前状态？市场传和中信证券有关？
目前张总司机和秘书正常上班。虽然是中信投行项目，但到目前为止没有任何信息证明有关联。
4、董事长是否有自己的环保企业，和公司是否有关联交易？失联后董事长股份是否会发生变化？
公司没有与张董事长或者控股股东的关联交易，资金占用问题也是不存在的；董事长承诺在明年1月之前不减持，而且每年减持幅度也需要满足相关规定限制，因此股份不会发生变化。
5、副董事长因为个人原因无法担任代董事长的原因？
该副董事长为非执行董事，在公司经营层面没有履行职责，所以从个人角度考虑，不太适合担任代董事长，因此推举更熟悉公司业务经营的陈总裁代任董事长。
?公司业务情况
1、董事长失去联系状况下，是否会影响公司收购，项目建设？
东江环保多年以来的规范运作已形成工业危废品牌，标的方会根据公司的品牌形成合作基础，并不会因为董事长的事情受到影响。
项目并购方面，经营团队还是按照原来进度推进，不会受到大的影响。公司已经及时选举总裁代理董事长职责，洽谈的目标还是按照原来规划走。原来需要董事长签字的项目，现在代董事长陈总签字就可以。
项目建设方面，公司按照制度流程完成项目建设，产废企业需要交由有资质的企业处理，会与客户建立合同约束。此外，当地资质能力难以满足当地产废的需要。以上2个是项目建设的前提条件。公司会与客户进一步沟通，努力降低事件影响。
2、公司与合伙伙伴、地方银行的关系是否有影响？
公司有40余家分子公司，整个业务是以基地和区域开展，公司拥有2万余家客户，十多年来形成长期稳定的关系。公司资质是通过环评、项目验收而获得。公司工业废物经营的外在硬件条件是存在的，公司市政项目特许经营权是通过招投标而获得；
公司会将真实情况及时通报给政府部门、合作伙伴、银行部门，加强沟通，继续取得他们的理解和支持。公司在公布公告后，已经接到来自公司合作伙伴、客户、银行、公司股东的电话，表示对公司的支持和信心，公司管理层有信心面对该挑战，对未来充满信心。
?公司财务情况
1、公司定增目前进行到什么地步？
定增进展方面，此次事件发生后，还在跟监管部门沟通，需要取得他们意见之后，再决定是否需要调整，目前还没有办法确认失联事件影响程度。定增相关工作未来如果有进展，公司会和投资者做进一步沟通。
2、定增协定是否规定董事长必须参与认购，如未参与产生影响如何？
认购协定中并没有该条款，公司定增项目还在审核阶段，并未进入实际认购阶段。所以定增事项会进一步了解，持续推进。
3、定增项目未通过，对公司现金流影响？
第一，目前公司的现金流总体充裕、稳定，手头的现金余额有9亿多，近10亿元；第二，公司经营性现金流有3-4亿元。上半年还原小贷公司资本金影响之后，上半年经营活动现金流有近2个亿；第三，公司资产负债率很低，不到52%。银行授信有48亿元，公司还能用的贷款余额有25个亿。公司本身质地优良，经营性现金流好，负债率低，还有充分的银行授信，后续能保证公司充分的现金流。
4、银行额度是否会受到影响？
银行授信评价主要注重评估公司的整体情况，不会根据某一个人而造成很大影响。公司合作银行看到公告后，也有电话咨询，目前并未有提出降低信用等级、提前还款，公司合作银行有十余年的合作关系，对公司的业务、运作非常了解，目前状况保持良好。公司运营是以职业经理人团队来管理公司，张董作为董事长和股东，更多是履行公司宏观层面战略规划，不参与公司治理和日常运营。银行也知道该情况，所以十分放心，不会存在该忧虑。
?股票情况
1、第三季度业绩签署是否需要董事长签署后才能公告？
目前公司董事会已选出由陈总代履行董事长职责，在文件签署、会议召开方面已经没有问题，公司会尽快召开董事会审批季报，最快在今天，最迟在明天发布三季报。
2、公司股票复牌时间？
关于停牌安排，目前公司三季报未披露，按照公司需要先披露三季报，因为事项需要进一步核实，公司会向交易所申请，会继续停牌。在公司认为没有需要进一步披露敏感信息和重大事项的情况下，尽快申请复牌，以更好保护投资者权益。
?危废行业及公司所处行业情况
1、公司加快全国扩张步伐，危废行业的趋势如何？公司的市场份额？
中国危废管理趋严，两高司法解释和新环保法出台，危废实际产生量和实际纳入管理量在不断增加。官方数据与危废处置能力相匹配。然而，官方统计并不完全，危废产生量会超过6000万吨，甚至8000万吨，危废的处置能力不足，仅有3000多万吨，危废市场空间广阔。东江环保在张董的领导下已制定了清晰的3-5年战略。公司在强化广东市场份额的基础上，保证广东占到50%，重点拓展到江西、浙江、福建、江苏等省份，谋篇京津冀、环渤海弯、中西部地区。公司的战略目标是致力于成为危废行业龙头企业，到2020年危废产能达到300多万吨。
2、危废市场价格与增长速度如何？
市场价格根据市场需求，主要体现在成本物价指数增长，目前还是在不断上升趋势。公司未来增速会保持30%以上的增长。
3、资质有49类牌照，哪些比较稀缺？
危废资质从牌照来讲有49类，从处置方式将分为资源化利用和无害化处理，二者是相互相通的。从稀缺程度来讲，还是危废无害化处理，具体为焚烧、填埋、物化。
4、公司土壤污染业务的发展方向？
公司与江苏上田环境修复有限公司组建合资公司——广东东江上田环境修复有限公司（简称：“东江上田”），该公司一直在做土壤调查、团队组建、技术调配、相关资质申请过程中，公司有很多业务在推进。目前该合资公司暂未产生收入，但是整体前期工作在向前推进。东江上田将加快资质申领，合法性工作已开展，进而大力推进相关业务。公司目前在拿相关要件资质，今后依然大力推进。当前还是以工业危废为主营业务。
?总裁陈曙生先生作会议小结
公司得到董事长失联消息后迅速反应，董事会推选我履行董事长职责，我责无旁贷，保证公司正常经营和保证董事会按时召开。公司多次召开会议，维持公司正常运转，保证业绩，以业绩稳定股价。公司开源节流，在环保前提下，业务领域努力降低成本，积极开拓市场。公司也会加强规范化管理，组织架构清晰，加大内控和督查力度，保证公司有序运作。加强资金管理，建立资金预警制度，与投资部门对接，和银行及时沟通。加强库存管理，保证公司正常有序运营。加强与外界的沟通，和各地相关方取得联系，取得客户、银行、政府和理解和支持，要求各个团队各司其职，迎接挑战，共度难关。也希望投资者对公司继续关注和支持，公司有信心保持股价稳定，把业绩做好。
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