调研问答全文
天齐锂业 (002466) 2015-11-02
一、江苏公司总经理倪鸿德先生介绍天齐锂业（江苏）有限公司情况
1、基本情况：公司成立于2010年2月，是配合年产量17,000吨品位在99.5%以上的高品质碳酸锂而建的全自动化生产线，主要生产电池级碳酸锂；其拥有专有的、连续生产技术，产品品质高，更适合锂离子电池的生产。
2、地理位置优越：工厂位于张家港保税区所属江苏扬子江国际化学工业园，靠近中国东海岸，邻近码头, 从西澳船运至中国的锂精矿能在此卸货；靠近材料供应商(如硫酸及纯碱)；靠近中国本土有潜力的顾客及出口市场， 物流成本低。
3、领先的自动化连续生产工艺：先进的生产工艺和技术路线决定了高端的产品质量和连续稳定的各项质量指标；符合国家的、世界的产业发展趋势；高效、环保、优良的产品质量指标能够稳定满足国内最高端客户的需求；通过近几年的运行实践，培养出了一个具有丰富经验的生产技术管理团队。
二、证券事务代表付旭梅女士就2015年第三季度报告相关内容进行介绍
1、2015年前三季度业绩概况（具体内容详见2015年第三季度报告全文）；
2、2015年全年业绩预计情况及原因分析（具体内容详见2015年第三季度报告全文）；
3、就投资者互动平台提及频率较高的问题进行统一答复（具体内容详见公司深交所互动易之交流平台）。
三、董事会秘书李波先生介绍天齐锂业目前基本情况
1、公司基本面：目前公司各项工作包括生产经营均处于正常运营和规范发展中（包括张家港生产基地、射洪生产基地和澳洲资源基地），特别是射洪和张家港生产基地的月度生产量不断刷新历史最好水平。
2、行业基本面：随着我国新能源汽车及储能设备对锂电池需求逐步放量，加上传统锂电池市场需求的稳步增长，锂电池上游的电池材料行业带动锂精矿和锂化工产品需求快速增长；加之今年是“十二五”规划的最后一年，新能源汽车带动锂化工产品需求增长愈发强劲；这种市场需求的增长映射在公司基本面上，就是公司自产的电池级碳酸锂等高品质产品供给趋紧和价格的持续上涨。但是，公司希望锂产品行业呈现持续健康发展态势，不希望出现不良竞争扰乱市场发展秩序。为此，公司对碳酸锂价格的走势继续保持谨慎乐观态度。
3、政策基本面：国家持续出台大力发展新能源汽车的产业政策和财税政策，地方各级政府的配套举措也纷纷落地，新能源汽车持续向好的发展趋势越来越清晰。
4、公司面临的风险：（1）目前市场供需趋紧，特别是高品质的锂产品需求更旺盛；（2）市场回暖，锂行业受到更多关注，导致新进入者不断涌入；（3）汇兑风险，公司目前有部分美元负债，锂精矿销售以美元结算，重要子公司以澳元为记账本位币，汇率波动可能给公司带来汇兑风险；（4）整合风险：公司近年完成了两个重要子公司的并购，目前已从销售网络、人力资源管理、技术研发管理、财务管理等方面都进行了有效整合，但还有进一步发挥协同整合的作用，不断提高公司资产使用质量和公司效率，持续培育公司的价值链。
四、提问环节
1、问：公司收购银河锂业江苏有限公司后，对其进行了哪些整合管理？目前其财务状况相较上半年是否有所好转？
答：天齐锂业（江苏）有限公司被收购前，由于产能未能完全释放、资产折旧和财务费用较高等原因，建成投产后就一直没有盈利。公司今年5月收购后，通过积极实施债务重组计划减少其银行借款，相应的财务费用也得以减少；通过内部管理资源整合，调整了其原有的部分管理人员，销售也整合到公司原有的销售团队，节约了销售费用和管理费用；根据市场需求，通过对公司产品品种进行调剂生产，逐渐提高其月产量，不断降低单耗，提高毛利水平。目前江苏公司正常生产中，但该子公司2015年扭亏为盈难度较大，预计对公司2015年的整体业绩会有所拖累，但公司将致力于继续采取上述一系列措施，尽最大可能减少其2015年度的亏损额。
2、问：目前江苏的产能大概多少，是否能实现毛利？
答：由于以凯特琳矿为原料而设计，天齐锂业（江苏）有限公司的回转窑在设计时未充分考虑物料颗粒细、含水较高对下料难易的影响，也没有考虑窑尾粉尘返回后对工艺造成的影响，导致格林布什矿料在窑内的流动性相对较差，从而影响下料数量，最终造成回转窑环节的日处理矿石量不能达到原设计产能。公司也在考虑和评估通过回转窑改造彻底解决这个问题。
江苏基地碳酸锂生产线目前月产量约800吨左右，公司将视市场需求状况，在持续进行资本投入技术改造和设备更新后有序提升产能利用率。
3、问：请问公司的发展战略有没有变化？
答：公司上市时董事会提出 “夯实上游，拓展中游，渗透下游” 的发展战略，一直以来管理层均是按照这个战略来部署工作，目前来看这个战略目标正在逐步得以实现；综合考虑行业特点和公司所处于的发展阶段等多重因素，公司董事会仍然继续坚持此发展战略并督促管理层坚定执行。
4、问：公司的同行陆续宣布提价，公司的碳酸锂价格是保持跟涨，还是维持不变？
答：公司的产品定价策略是根据市场供求关系、客户需求量和品种、客户信用状况、公司议价能力等多种因素综合确定，是否涨价及涨价幅度不能一概而论，但公司定价的出发点是保证公司利益最大化和行业的健康发展、可持续发展。
5、问：泰利森智利七盐湖目前进展情况如何？
答：泰利森通过全资子公司持有SALA 50%的股权以及认购20%股权的附条件生效期权。SALA盐湖公司在智利拥有一个较大规模的卤水锂探测项目，该项目位于智利北部阿塔卡马地区，包含7个盐湖。SALA盐湖公司拥有其中5个盐湖的全部权益和另外2个盐湖的部分权益。目前该项目初期钻孔结果显示地区内有较丰富的锂矿和钾矿。考虑到对格林布什锂矿持续性发展的战略重点，泰利森公司由于暂不打算在Salares 7项目进行进一步勘探或评估，于2012年计提了4,810万澳元的资产减值损失。截止目前，泰利森和文菲尔德董事会没有就该项目进一步投资开发的计划。
6、问：公司射洪基地目前的产能情况如何？公司对第四季度业绩预计不高，是什么原因？
答：公司射洪基地目前的设计产能大致情况如下：碳酸锂10500吨/年（电池级为主），氢氧化锂5000吨/年，氯化锂1500吨/年，金属锂100吨/年。
公司对2015年全年业绩预计的影响因素已在定期报告中说明，请以定期报告披露为准。
7、问：按照公司控股股东天齐集团与洛克伍德签署的《期权协议》，约定授予天齐集团（含天齐锂业）投资洛克伍德德国公司20%-30%权益的期权，天齐集团承诺由天齐锂业优先行使期权，公司对这部分期权目前是怎么考虑的？
答：从此前签署相关协议时我们了解的情况来看，洛克伍德德国公司的业绩是比较稳定的。但公司目前尚未决定是否行使购买洛克伍德德国公司股权的期权，所以没有掌握全面的相关信息；未来若要行使期权，一定会在进行充分的尽职调查的基础上提供准确的参考数据，并按程序提交董事会和股东大会审议。
8、问：泰利森技术级锂精矿占比有多少？化工级锂精矿目前的定价方式还是半年定一次吗？2016年的价格是否已经确定？
答：从近两年的产销数据来看，技术级锂精矿的产销量占泰利森锂精矿的比例约20%左右。泰利森化工级锂精矿的定价模式没有变化，仍然是半年确定一次销量和价格，截止目前2016年的售价尚未确定。
9、问：参股西藏日喀则扎布耶的进展怎么样？
答：公司参股西藏日喀则扎布耶20%股权后，委派两名董事参与在董事会的决策，行使股东权力。目前该公司生产经营管理工作正常开展中。
10、问：电池级碳酸锂涨价是不是导致工业级碳酸锂涨价？两种产品的成本各是多少？
答：因电池级碳酸锂和工业级碳酸锂的应用范围、工艺路线和生产流程的不一样，导致加工成本也不一样，电池级碳酸锂加工成本相对高一点；同时不同等级产品受具体客户情况的差异化，其价格也是独立定价，没有直接的联动效应。但供应趋紧的情况对两种产品的价格都有一定的影响。
11、问：雅宝和天齐锂业为何决定终止MCP项目？
答：泰利森从2010年开始就对矿石转换工厂项目进行前期准备工作，在天齐锂业收购之前，泰利森在2012年初即开始计划建设MCP项目，计划碳酸锂年产能20,000吨。收购完成后，按照天齐锂业和洛克伍德在收购期间先后对澳大利亚外资审查委员会（FIRB）作出的承诺，泰利森继续推进MCP项目的可行性研究，并于2014年10月完成了可行性研究报告，2015年4月和9月分别两次提交文菲尔德董事会审议。
2015年3月雅宝收购了文菲尔德原股东洛克伍德，于2015年9月15日公告称，拟在2020年前分批投建标称产能为50,000吨碳酸锂当量的工厂，生产原料来自格林布什锂精矿，选址和可行性分析正在进行（内容摘译自雅宝公司官方网站http:// www.albemarle.com）。鉴于两家股东单位均就其产能扩张和在锂行业的下一步发展已经各自形成了不同的规划，文菲尔德董事会于2015年9月22日决定终止以泰利森为平台的MCP项目。
IR数据平台
