调研问答全文
首航节能 (002665) 2015-11-03
本次投资者交流会由公司副总、董秘侯建峰先生主持，简要绍了公司经营情况，未来产业布局和战略规划。
二、、交流互动
1、公司三季报显示收入较去年有所下降，主要有哪些原因？另外，未来在持续盈利方面公司如何规划？
答复：首先，2015年是公司成立以来最为艰苦的一年，由于宏观经济形势的下滑，下游业主的开工和应收帐款的回收滞缓给，我们日常生产经营带来较大的压力。同时由于经济下滑的持续，西气东输管线的输气量比我们预期的要小很多，也使我们去年收购的新疆西拓作为首航节能新的利润贡献点的时间出现了延后。虽然光热发电在国家政策的扶持下开始进入大规模启动阶段，但是要给公司形成比较大额的利润贡献要到2016年。在这些因素的交织下，虽然我们通过了多种努力来保证业绩的平稳增长进而接近或达到资本市场的预期，但是在经济下滑大背景的影响下着实面临一些困难。
目前来看，空冷行业还处于持续发展期，只是由于近期国内经济的下滑，业主的资金出现了暂时的紧缺，进而造成暂时的项目开工延缓以及我公司应收账款回收滞缓。未来随着经济的好转，应收账款计提应能出现大额的减值冲回，将对未来几年业绩的快速增长形成支撑。
公司目前已经是电站空冷绝对的龙头，我们在经济形势下滑时利用上市公司募集资金储备的资金优势，快速确立了行业的领军地位。目前在手电站空冷订单28.17亿（加上火电站总包，总订单金额超过50亿），截至目前新增订单大约9.5亿，考虑到以往四季度新增订单的情况预计2015年总计新增在12亿以上。
为了保证公司应收账款不对业绩产生本质影响，公司对应收账款的回收推进如下几个措施：（1）销售人员的激励和奖金发放除了以销售额的完成作为考核指标还要辅以销售款项的如期回收作为考核指标。（2）总经理和主要的几个副总各个销售应收账款回收的督促人，董事长牵头统筹安排。（3）推动业主使用融资租赁、物物交换等方式作为现有应收帐款解决的途径。
其次、公司从上市开始就在推动公司作为领先的清洁能源装备和清洁能源生产商，在这个战略的指导下，我们以电站空冷和电站总包为支撑，稳步推进光热发电、海水淡化、压气站余热发电等业务的布局，后续还会加快金融布局对这些新业务的推动。其中光热发电国家已经出台张家口可再生能源示范区以及光热发电示范项目通知等多个文件来扶持行业的发展，我公司是目前国内唯一的一家同时具备槽式和塔式的光热技术的光热发电设备供应和总包商，是唯一一家从光热发电设计到材料研制到设备供应到电站总包再到电站维护全产业链的公司，是唯一的一家正在建设全球第三座24小时光热发电电站的公司，随着国内光热发电市场的启动，光热发电业务将有望在2016年成为公司利润的重要贡献点之一。
2、如何做到光热发电的投资成本下降，光热发电成本下降到一定级别后，未来是否会有爆发式增长？
答复：一般来讲，投资成本的下降，主要取决于相关核心设备是否国产化、核心技术是否自主知识产权，再者就是技术的跨越升级。
目前，我公司装备的自给率高、国产化率高、行业议价能力强、采购成本低以及我们有自己的设计公司，这些都是控制和降低成本的优势。如果按照投资占比来看，原来光场的投资占比大概占到60-70%，目前首航节能已经优化到投资占比可以达到52%-55%，这就是成本控制的结果。
为什么说未来更大的成本下降来自于技术革新，举一个例子，目前光热发电的核心设备之一吸热器的材料是公司自有知识产权的，我们目前的材料是SHBG-2第二代材料，耐受温度可以到600度，我们的SHBG-3第三代材料已经出来，耐受温度可以到700度以上未来可以做到900度以上，后续随着导热介质耐受温度的提高，热效率将大幅提升，光热发电的成本下降将是几何级的。
基于投资成本的下降，以及国家政策的扶持，相信未来不久光热发电即将迎来爆发期。目前，已经明确的明确的是国务院签发的《张家口的可再生能源示范规划》，河北张家口将在2020年完成1GW光热发电装机，在2030年完成6GW光热发电装机。此外，有媒体报道我国十三五规划有望完成10GW以上装机，如果这些规划确定落实，那么光热发电未来五年将有2000多亿的市场规模，将有效地拉动国家经济的发展。
3、根据国家能源局《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》公司是否参申报工作？
答复：公司参与了相关申报工作，目前处于审核阶段。如果有进展公司会披露相关信息。
4、关于光热电站规模，一般多大装机容量是效率和效益最好的，首航节能光热发电的运营模式？
答复：这个要根据光照数据、气候条件以及建设成本来确定，关于规模效率，目前来看我们认为在50-100兆瓦左右装机规模应该是效率最好的， 这个还需要实际运营后的多方数据来验证。
关于运营模式，我公司未来在光热发电方面，会采取公司自己运营、EPC总包、与需方合作成立公司共同运营，待达到合作约定的条件时，由合作方收购合作项目股权等模式
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