调研问答全文
川大智胜 (002253) 2015-11-05
一、参观公司产品
空管产品、飞行模拟机产品、人脸识别产品、虚拟现实和全景互动体验产品
二、公司情况介绍
2.1公司特点
（1）和四川大学有长期的产学研深度结合关系，有利于做高水平的研究开发和高端人才的引进。
（2）民营企业从事军工产品的典型：全套军工资质，承担过的军工项目规模大，层次高。
（3）公司董事长和部分高管以四川大学教授身份担任国家、军队、部委专家了解顶层规划和动态。
（4）技术创新标志性成果特别突出，获五项国家大奖。
2.2 公司IPO和2011年募投项目情况
从2008年IPO到2011年公开增发，募投项目中自主创新项目如期完成并开始销售，但实现预期规模化效益还需一段时间。川大智胜主要成熟产品的开发周期（从开发至今产生规模化效益）平均7.5年。
优点：（1）产品寿命长，第一桶金“航管雷达模拟机”推广已25年；
（2）形成企业核心竞争力“创新源于智慧，精品铸就胜势”
缺点：周期长、见效慢、投入大、风险高
2011年公开增发募投项目“D级飞行模拟机”执行情况：新购的两台全新D级发行模拟机，已开始全面产生效益，实现了预期承诺。
2.3 “D级飞行模拟机”市场前景：国产大客机订单已大于500架，平均每20架左右需配一架D级模拟机。
2.4公司已和民航飞行学院合研制通航飞行模拟机。
2.5高精度三维人脸照相机和三维人脸识别项目
公共安全、反恐、海关、金融支付安全、移动支付安全、涉密网信息安全、社区安全、航空、铁路人、票、证合一验证，各种考试防替考、单位门禁、自动考勤等领域对三维人脸识别有需求。基于个人生物特征识别技术有很多种，其中包括：指纹、虹膜、视网膜、二维人脸、三维人脸等。二维人像识别存在对姿态变化敏感，对光照变化敏感，容易用二维照片欺骗自动识别系统等缺陷。例如：2013年的美国波士顿马拉松爆炸案，二维人像识别技术在相关的人脸库库中找不到嫌犯。公司在三维人脸识别上，前期已有开发基础，具有既开发人脸照相机、又开发识别软件和应用系统的优势；并和世界级人脸识别专家美国MSU的Anil.K.Jain教授有长期合作。相关重要行业和领域对人脸识别认证识别软硬件都有国产化的要求，这一限制凸显了公司优势。
三维人像数据采集设备进度：建模用高精度三维人脸测量仪器已完成，正在研制低成本现场采集三维人脸相机和合成重建类三维人脸采集。
基础的人脸识别软件产品包括：二维识别软件包、半三维（三维建模，二维采集识别）识别软件包、全三维人脸识别软件包（用于高精度认证和防止仿冒）。
各行业应用：产品已规划近多个行业，数十种应用产品。公司已开始建立专门针对此项目的项目实施体系包括：项目、项目管理、基础研究、算法研发、产品开发、数据采集服务、测试、市场推广等。
市场情况：前期部分产品已进入试用，已开始有效益。包括：协助相关部门开始建设特殊人员的三维人脸库，四川大学委托公司开发女生宿舍刷脸门禁，铁路人证票合一查验通道。
2.6 公司“十三五“展望
（1）军民融合战略对公司发展将产生积极影响。
（2）三次募投开发的产品都将在“十三五”发挥收益。从IPO，到公开增发，再到此次增发，募投项目都集中在公司优势的产业上，根据公司研发投资周期预测，主要产品都将集中在“十三五”发挥收益。
（3）高端培训服务将大幅增长。
（4）基于虚拟现实技术的全景立体互动体验相关产品的市场前景较大，已在四川大学建设首套系统。
三、问题回答
问题1：在三维人脸识别上，公司是否会采取对外提供SDK方式？
回答：算法和应用开发要密切配合，才能发挥效果；另外知识产权的保护也是一个需要考虑的问题。
问题2：公司是否有股权激励计划？
回答：公司没有股权激励计划。但公司希望为技术人员和管理层提供平台，把创新的技术变为产品，引入市场资源成为单独的企业，不断发展壮大。实现公司和技术人员的双赢，技术人员和管理层也在“创业”过程中获得更多的激励。
问题3：三维人脸识别有什么竞争对手？有没有跟国内下游比如银行、互联网金融已经有接触？
回答：银行方面已经有接触，是和一家做ATM机的厂商进行合作，目前开发还在推进。
问题4：公司盈利模式主要以项目为主，是否会逐渐改变？
回答：会逐渐转变为项目、产品、服务综合的模式。
问题5：公司有没有产业并购的构想？在产业外延有什么规划？
回答：空管业务相关企业很少，且所有制性质差别大，不适合做并购。公司可能更多采取把现有的技术投出去，和其他企业进行合作。
问题6：公司在收入比较小，片区也集中在华北和西南，造成这种情况的原因？未来在全国拓展的规划？
回答：主要用户行业性质决定的，不是公司产品只要在华北和西南两个地区。公司拟计划在北京设立人脸识别研发和应用推广分中心。
问题7：收入最大的还是空管，后续还有没更大的订单？中小型空管系统川大智胜比较领先，那大型空管系统未来怎么定位规划？
回答：公司目前在拓展的几个领域，可以逐步降低项目和业务过于集中的风险；未来几年行业竞争格局可能会发生变化，市场将更加开放，公司有较大的机会。
问题8：D级飞行模拟视景系统有没有走出去的战略？
回答：目前不具备。公司的三维人脸识别有这方面的可能。
问题9：目前公司主营在手的订单怎么样？未来三年的订单情况？
回答：因涉及公司未公开披露信息，不便回答。
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