调研问答全文
华联股份 (000882) 2015-11-09
本次活动以访谈形式为主，主要问题如下：
1.公司本次发行股份购买资产的进展情况如何？
公司已经披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，目前审计、评估工作尚在进行中。本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项尚需公司在审计评估工作完成后再次召开的董事会、股东大会对本次交易的批准、中国证监会对本次交易的核准等。
2.公司本次发行股份购买资产的发行价格与调价机制的具体情况与主要的考虑因素？
公司发行股份购买交易对手资产部分的发行价格为，预案董事会公告前120个交易日的均价的90%，除息后发行价为4.88元/股。与交易对方协商股份发行价格及价格调整方案时，主要参考了A股二级市场2015年以来的整体走势、公司停牌前的股价波动，以及其他上市公司的股份发行价格调整机制，制订了发行价格调整机制。
考虑到2015年A股市场的非理性波动，对于公司发行股份募集配套资金部分采取询价方式来定价。其中发行底价为股东大会决议公告日前20个交易日均价的90%。其中控股股东华联集团认购不低于30%。最终的发行价格及数量以询价结果确定。
3.公司在2014年出售部分物业，今年通过发行股份购买资产的方式购入新的物业，主要考虑是什么？
公司在2014年对部分成熟商业物业的权益进行策略性的转让，在转让所有权的同时保障仍然拥有管理权，是实现投资物业资本循环利用的资本管理举措，将有助于改善公司的现金流，优化公司的财务结构，并使中小股东在短期内切实分享到物业增值带来的收益。同时现金回收后，为公司拓展新的店铺资源提供资金保障，有利于公司主业发展。
因此公司在出售物业的同时，通过发行股份购买资产的方式购入新的物业并不矛盾。通过这种方式，公司拥有及管理的店铺数量会逐渐增多，在业内的综合竞争力也会有所提升。
4.公司如何面对电商的冲击？
公司会根据项目所处的商圈、目标消费群体等，优化购物中心内租户、业态配比，加大体验型消费的比例，比如儿童娱乐、教育、餐饮、影院等业态。
5.公司的收租模式？
公司采取最多的收租模式是固定租金与提成租金孰高的模式，在保障公司稳定的租金收益时，也能分享到租户业绩提升带来的收益。公司所采取的其它的收租模式还有：仅收取提成租金、仅收取固定租金等。
6.公司主营业务成本主要构成？
对自有物业来说，公司主营业务成本主要是物业的折旧与摊销等。对租赁物业来说，公司主营业务成本主要是支付业主的租金。
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