调研问答全文
美的集团 (000333) 2015-11-12
1、目前公司库存水平如何？
公司自有库存处于历史上最低水平；空调渠道库存相比年中已有比较明显的下降，今年下半年都处于渠道库存消化进程中。
2、公司未来的分红政策如何？
公司分红率会比较稳定，不会低于30%，回购也会持续进行。
3、旗舰店与传统专卖店区别是什么？
公司旗舰店已经超过2100家，未来会下沉至每个县，与传统专卖店区别如下：
第一，旗舰店售后服务能力。空调、热水器、净水器、烟灶、滚筒洗衣机等需要送装，因此旗舰店要承担好送装功能，同时要逐渐培养售后维修的能力，售后服务能力，能培育的就培育，培育不起来的，将把当地专业的售后网点和旗舰店进行业务绑定。
第二，服务电商O2O最后一公里的能力。随着电商的快速发展，不需要安装的产品将影响到旗舰店的零售，但大件家电送装将首选旗舰店，旗舰店的加入将能实现双赢。
第三，与会员互动的能力，把存量的用户落到旗舰店，以旗舰店为中心，来对线下的存量用户包括潜在用户进行交互。
4、小家电方面增长如何？
传统品类如微波炉、电饭煲个位数增长；油烟机、灶具、净水器都超过30%的增幅。
5、公司出口方面情况如何？
出口未来情况今年整体外销增长慢于内销，主要是全球经济不理想；空调方面，北美、拉美地区由于天气、政局因素，出口不太乐观；而冰洗还是有较好增长，伊莱克斯、GE等海外龙头冰洗销售较好，也拉动了公司出口。
6、中央空调增速如何？
前三季度收入增长超过10%，是未来空调板块增长的亮点。
7、自动化改造效果如何？每年改造方面投入如何？
去年累计应用超过800台工业机器人，今年仍会有几百台投入，公司未来在机器人和生产自动化方面会进一步推动；每年自动化方面投入大概是10个亿左右水平；目前公司人数10万人左右，未来2-3年通过对组织进行扁平高效的改造以及持续推动的自动化改造，计划降到8万人左右。
8、安得物流发展情况如何？
未来物流是公司发展重点，核心高层也受让了安得物流20%的股权。安得物流已定位于于整个集团的大物流平台，更多地承载起美的集团内部业务，以及进一步加强在最后一公里的业务能力。未来随着资质和运营能力的提高，也会拓展外部物流服务；物流是轻资产，车辆绝大部分都是社会租用，美的有大客户资源和集中仓储管理优势。
9、电商收入销售占比如何？
公司电商业务正在快速发展，1-9月，电商收入突破100亿，同比增长70%左右，大家电增速快于小家电。
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