调研问答全文
三花股份 (002050) 2015-11-11
问题一：微通道换热器的与传统铜管翅片换热器的比较优势及市场空间？
答：与传统铜管翅片式换热器比较，微通道换热器具有换热效率高、节省空间、节约冷媒、铝制材料易于回收、耐压、抗腐蚀性强等优势。
微通道换热器全球市场规模25亿，潜在的市场规模在500亿元以上，目前的转化率约为5%，公司目前以美国市场为主，全球市场占有率超过30%，排名第一。
问题二、微通道的技术门槛在哪里？三花的优势在哪里？
答：1）公司坚持技术领先与产品方案领先，公司拥有核心技术专利，在专利布局上有充分储备，并持续投入研发。
2）与关键客户的关系维持较好，双方基于长期合作在推进，共同开发产品。
3）做好全球布局，微通道产品的尺寸较大，需要贴近客户制造，公司在海外也有就近生产的企业。
问题三、公司的生产经营情况？
公司上半年经营情况较好，下半年家电行业下滑比较严重，冰洗业务还有增长，公司也受到一定影响。公司整体的经营好于行业，收入下滑的主要原因是原材料价格的下降，导致销售价格、收入的降低。公司通过不断推进“技术领先”、推行全球化，公司的家用业务市场份额在上升，海外市场占有一定的比例。
问题四、公司家用、商用业务的情况？
答：家用业务的海外权重占了一定比例。美国方面：预计2020年会有一次能效比的提升，但作为零部件企业会提前做好准备，预计在2016年开始准备，后续会有较好的爆发；国内方面：不侧重增量，更多看能效标准提高带来的结构变化，比如领跑者计划和R22的配额，结构变化将给公司带来新的增长。
商用业务：商用空调具有定制化特征，对稳定性、工艺等要求较高，对价格相对不敏感。今年7月公司对商用业务做了独立的分立，商用业务的成长性不错，公司目前主要是对标欧美和日本的竞争对手。
问题五、三花开发一个产品就能做到行业前三，公司的主要能力在哪是？
答：1）公司秉承技术导向，对市场需求的极致研究，把产品做到极致，利用技术及能力去赢得市场，例如在四通换向阀的工艺上实现了巅覆性的设计。
2）注重产品品质控制与诚信，建立自己的品牌与口碑，公司的产品定价高于市场同行，客户愿意为诚信与品质支付一部分溢价。
3）公司不断追求精益生产，推进生产制造系统的自动化改造，减少内部浪费，转化为对客户的价值贡献。
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