调研问答全文
天齐锂业 (002466) 2015-11-18
一、董事会秘书李波先生简要介绍天齐锂业目前基本情况
1、公司基本面：目前公司各项工作包括生产经营均处于正常运营和规范发展中（包括张家港生产基地、射洪生产基地和澳洲资源基地）。
2、行业基本面：随着我国新能源汽车及储能设备对锂电池需求逐步放量，加上传统锂电池市场需求的稳步增长，锂电池上游的电池材料行业带动锂精矿和锂化工产品需求快速增长；加之今年是“十二五”规划的最后一年，新能源汽车带动锂化工产品需求增长愈发强劲；这种市场需求的增长映射在公司基本面上，就是公司自产的电池级碳酸锂等高品质产品供给趋紧和价格的持续上涨。但是，公司希望锂产品行业呈现持续健康发展态势，不希望出现不良竞争扰乱市场发展秩序。为此，公司对碳酸锂价格的走势继续保持谨慎乐观态度。
3、政策基本面：国家持续出台大力发展新能源汽车的产业政策和财税政策，地方各级政府的配套举措也纷纷落地，新能源汽车持续向好的发展趋势越来越清晰。
4、公司面临的风险：（1）目前市场供需趋紧，特别是高品质的锂产品需求更旺盛，有供应吃紧的风险；（2）碳酸锂进入高增长周期，锂行业景气度提升，资源端和锂加工环节新进入者不断涌入，可能存在无序竞争的风险；（3）汇兑风险，公司目前有部分美元负债，锂精矿销售亦以美元结算，重要子公司以澳元为记账本位币，汇率波动可能给公司带来汇兑风险；（4）整合风险：公司近年完成了两个重要子公司的并购，目前已从销售网络、人力资源管理、技术研发管理、财务管理等方面都进行了有效整合，但还有待进一步发挥协同整合的作用，不断提高公司资产使用质量和效率，持续培育公司的价值链。
二、投资者互动交流环节：
1、问：请问如果存在下游电池产品产能过剩的风险，是否会对公司未来碳酸锂的销售带来不利影响？
答：目前天齐锂业的客户集中度不高，主要客户都是规模较大、信用状况较好、品质比较高端的正极材料厂商，下游即使因锂电池产能过剩出现整合，给公司产品销售带来不利影响的可能性不大。
2、问：电池级碳酸锂涨价是不是导致工业级碳酸锂涨价？
答：因电池级碳酸锂和工业级碳酸锂的应用范围、工艺路线和生产流程的不一样，导致加工成本也不一样，电池级碳酸锂加工成本相对高一点；同时不同等级产品受具体客户情况的差异化，其价格也是独立定价，没有直接的联动效应。由于国内电池级碳酸锂历来就有通过购买工业级碳酸锂再加工的惯例，供应趋紧的情况对两种产品的价格都有一定的影响。公司一再强调，我们希望锂产品行业呈现持续、健康发展态势，无论是工业级还是电池级。
3、请问国内目前碳酸锂市场目前供求关系如何？
答：从我们掌握的有限资料来看，目前国内碳酸锂供应趋势偏紧，主要反应了现阶段需求增加的现实情况，当然不排除因临近年底国内锂盐加工厂即将面临春检致使下游厂商提前备货或盐湖已到冬歇期供应减少等多重因素叠加的可能。
4、请问公司产品的主要竞争对手有哪些？
答：公司主营业务包括生产、加工和销售锂精矿、碳酸锂和氢氧化锂等锂盐产品，目前的主要竞争对手是国际盐湖提锂企业（如SQM、雅宝和FMC），国内也有企业与本公司存在部分锂盐产品竞争关系。
5、问：目前江苏的产能大概多少？
答：由于以凯特琳矿为原料而设计，天齐锂业（江苏）有限公司的回转窑在设计时未充分考虑物料颗粒细、含水较高对下料难易的影响，也没有考虑窑尾粉尘返回后对工艺造成的影响，导致格林布什矿料在窑内的流动性相对较差，从而影响下料数量，最终造成回转窑环节的日处理矿石量不能达到原设计产能。公司也在考虑和评估通过回转窑改造彻底解决这个问题。
江苏基地碳酸锂生产线在设备正常情况下目前月产量约800吨左右，公司将视市场需求状况，在持续进行资本投入技术改造和设备更新后有序提升产能利用率。
6、问：盐湖提锂中锂不是主产品，那么其主产品是什么？泰利森的主产品是什么？
答：国际三大盐湖提锂企业的主产品都不是锂，如SQM其主产品为钾肥、碘等，所以相对矿石提锂企业，其碳酸锂成本更低；泰利森的主产品是锂，虽然格林布什矿除了锂以外，还有伴生矿（如钽），但目前没有开采利用。
7、问：请问公司2014年参股西藏日喀则扎布耶盐湖是出于什么考虑？
答：从战略上讲，夯实上游、做强中游、渗透下游是公司中长期战略规划。锂矿资源存在矿石和盐湖两种形态，天齐一直在走矿石提锂路线，但对禀赋较好的盐湖资源也一直关注，所以2014年8月公司参股日喀则扎布耶锂业公司。日喀则扎布耶的盐湖资源优势突出，主要有储量大、品位高、镁锂比低等特点。进军盐湖锂资源是基于公司中长期战略发展的需要，丰富资源种类，实现公司可持续发展之目的。
8、问：泰利森产品仍然是每半年定价一次吗？是否考虑更短的周期以便及时调整价格？
答：截止目前泰利森一直沿用其被收购之前的定价周期，仍然是半年确定一次销量和价格，暂未调整这个周期；截止目前，泰利森2016年的销售计划尚未确定。
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