调研问答全文
双箭股份 (002381) 2015-11-19
公司相关情况介绍：
公司目前的主营业务为橡胶输送带的生产、销售。输送带是橡胶制品中除轮胎外的第二大行业，其主要作用是物料输送，广泛用于钢铁、水泥、煤炭、港口以及电厂（火力发电）等行业。在整个物料输送系统建造成本中，输送带占比不大，但输送带像轮胎一样都是易耗品，有一定使用寿命，需要定期更换，所以其市场需求量比较稳定。公司是细分行业的龙头企业，近几年营收比较稳定。橡胶输送带的市场空间有限，公司前期已筹划了定增事项，将向输送机拓展。目前，定增事项已通过证监会审核。在物料输送系统中，输送机和输送带是最重要的两部分，公司在其中做产业整合，使其发挥协同效应。同时，公司也将由单一的输送带产品向整个物料输送系统拓展。
还有一块是公司的养老业务。养老服务业目前比较热门，市场关注度比较高。目前为止，国内在养老服务方面还没有成熟的盈利模式，我们也正在积极探索。因为双箭股份是制造业出身，所以在跨界经营上比较谨慎。目前，我们以桐乡和济颐养院为探索民营养老服务模式的实验中心。公司做的是机构养老，在经营模式上轻、重资产两部分我们都在尝试。重资产模式方面，主要是购买房产经营，投入会比较大，成本回收相对慢。轻资产模式方面，主要是采取租赁模式，需要投入资金进行经营场所的装修及用于器械和用品的购买。公司已购买了一幢楼用于做养老服务，属于重资产模式。目前已经开业经营的这幢楼是我们向政府租赁的，采取公建民营的轻资产运营形式。
公司目前主要还是围绕物料输送业务，养老服务业务目前还在培育之中，希望今后能逐步将其拓展成新的利润增长点。
问答环节：
问题1:目前这个已经开业的是公建民营的模式？
回答:目前开业的是公建民营的轻资产运营模式。
问题2：目前入住老人有多少？
回答：目前入住老人大概70人。
问题3：入住率达到多少的时候能实现盈亏平衡？
回答:我们内部测算，轻资产经营这块入住率达到70%左右就可以实现盈亏平衡。
问题4：公建民营的养老院的建立需要多长的周期？
回答:跟政府的谈判有一定不确定性，要看和政府谈判的具体情况。
问题5：养老院各项支出主要是哪些方面？
回答:我们目前开业的主要是人工工资、装修费的摊销和租金。
问题6：养老院的收入构成怎么样？
回答：目前老养院收费主要是床位费、护理费和伙食费。
问题7：医养结合的规划？
回答:老年人慢性病很多，需要长期护理和康复相关服务。我们的规划是楼上养老，楼下护理、康复。目前我们在申请养老院内设医务室的牌照，若牌照成功申请下来，我们的医疗相关服务一方面可以走医保系统，让老人能更放心地消费，另一方面这个牌照申请下来之后，我们在医疗业务上的服务范围会更大，包括医药、输液等项目也可以进行。但我们不会单独发展医疗业务，医疗业务都是基于养老业务的配套服务。
问题8:跟红日的合作是哪些方面？
回答:跟红日合作内容主要包括员工的培训、考核、管理指导等，以提升养老院的管理水平。
问题9:养老业务发展的区域规划怎么样？
回答:还是以浙江市场为主，若是需要扩张，会以桐乡为中心，向周边辐射。
问题10:养老业务未来有何规划？
回答:目前养老业务作为公司的新业务还在探索中，在公司营收占比中还很小。我们认为养老行业还是具有潜力的，但是我们还是需要保持谨慎。未来想要做大，需要强大的投资团队和管理团队。
问题11:怎么看整个养老行业？
回答:养老问题现在已经上升到国家战略。以前养老主要是政府在办，集中一些孤寡老人，低收入老人等，但是国家财力总是有限的，不能覆盖所有的养老需求。以前，大部分老人住在家中养老，但现在情况发生了变化，很多老人有了经济基础，观念也在发生改变，老人开始接受养老院等养老方式，尤其是在经济发达地区，老人观念转变较快。我们认为未来政府会保留一部分养老工作，主要是面对没有经济基础的老人。过去很多养老机构都是民办非盈利的形式，没有在工商和税务部门登记。民办非盈利的形式没有办法吸引民营资本，而我们采取的是公司制。我们认为公司制能够更好的激发民营资本的活力，未来政策如果能统一起来，将养老机构进行公司制改造，那么养老机构的发展就会加快。连锁经营也是未来养老机构的一个发展方向，我们看好连锁经营这一块。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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