调研问答全文
众和股份 (002070) 2015-12-10
一、本次重组标的资产定价情况
本次交易中，雅化集团持有的四川国理37.25%股权、四川兴晟100%股权预计作价38,200.00万元，四川国理其他62.75%股权预计作价50,532.00万元；四川华闽100%股权预计作价12,000.00万元。其中，四川华闽100%股权预计作价为增资7,280万元后的初步协商价格。
二、关于锂行业的商业模式
有色金属行业掌握上游资源的企业，越来越多采取委托加工模式，这种模式有利于延伸产业利润空间。
本次交易完成后，公司亦将借鉴国际锂业巨头的商业模式，控制锂精矿直接对外销售比例，通过标的锂盐企业加工后对外销售锂盐产品，发挥标的锂盐企业产能规模效应，进一步提升锂资源利润空间。
三、关于碳酸锂价格趋势
2015年以来碳酸锂价格持续上涨，近期更是加速上涨。目前市场供应非常紧张。
在供给方面，国际锂业巨头中，盐湖提锂的FMC、SQM扩产释放有限，未来一两年供给增量将主要来自矿石提锂。
随着下游应用领域需求的增长，特别是新能源汽车的放量，预计2016年价格仍将保持上涨趋势。
四、关于公司锂矿资源及锂盐规模
本次收购完成后，公司拥有的锂矿资源（氧化锂）超过110万吨，远景储量将有望超过200万吨，拥有的锂盐产能（包括氢氧化锂、碳酸锂及其他锂盐）超过2万吨/年，其中氢氧化锂产能将达到1.8万吨/年，碳酸锂6000吨/年。
新增锂盐加工产能与公司锂资源采选规模基本匹配，在锂资源供应紧张的形势下，有利于公司率先获得市场机会。
另外，如果采用三元材料作为电池正极材料，行业对氢氧化锂的需求将放大。目前，日本、韩国三元正极锂电池技术应用越来越广泛，预计氢氧化锂需求出现增长趋势。
五、关于深圳天骄及行业三元正极材料企业情况
深圳天骄主要是做三元正极材料。目前正在进行产能搬迁、扩建，完成后产能将达到1万吨/年。
目前，国内生产三元材料的企业除了子公司深圳天骄，其他的企业主要有杉杉股份，余姚金和，天津巴莫、厦门钨业，北大先行，当升科技等。
NCA除了我们深圳天骄，据报道，当升科技也有部分产能。
六、2016年矿山预计生产情况
如果矿山生产经营及采矿权证扩大规模审批顺利的情况下，金鑫矿业全年的采选规模有望达35万吨-50万吨，产出锂精粉6－8万吨。
七、本次重组的进度安排
目前，针对标的企业的评估、审计等工作尚未完成，待相关工作完成后尚需召开第二次董事会及股东大会进行审议，申报材料准备完毕上报证监会审核。
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