调研问答全文
科华生物 (002022) 2015-12-21
投资者关系活动主要内容介绍
交流纪要：
路演开始，由公司董事会秘书王锡林先生就公司当天披露的《关于收购TGS公司100%股权及相关诊断业务资产完成资产交割的公告》进行了说明，分析了此次海外并购项目对公司的意义和影响，接下来就市场关心、关注的问题通过网络进行了解答，主要问答内容如下：：
1、公司收购TGS主要看重的是什么？他们的体外诊断技术很强吗？
本次收购TGS项目是公司成立以来首次海外并购，是公司坚持“内生增长+外延扩张”发展战略迈出的第一步，具有里程碑意义。TGS是意大利的一家主要IVD公司，其化学发光技术以及优生优育，自身免疫疾病系列产品具备显著领先优势，并且在欧盟主要国家具备成熟的销售网络。
2、公司大股东正在私有化爱康国宾，如果成了的话，是不是公司未来想象空间会很大？
目前公司没有参与爱康国宾私有化项目，至于大股东如何实施该项目公司不便评论。
3、孕检市场公司怎么看？空间大吗？
据统计，我国每年约有2200万孕妇，二胎政策放开后，理论上每年将新增400-600万新生儿，而且这部分新生儿的母亲大部分都是高龄产妇，优生优育检查变得更加必要，目前ToRCH在IVD领域内属于新兴市场，市场每年有15%以上的增长，市场潜力巨大。
4、方源资本成为科华大股东之后，都做了些什么事情？科华有那些变化？
方源资本作为长期战略投资者成为公司第一大股东后，凭借丰富的产业运营和资本管理经验，放眼全球视野制定公司未来发展目标，明确了“内生增长+外延扩张”的发展战略，夯实基础、布局未来。方源资本入主以后，主要改变：1、梳理业务结构，收购企发等控股子公司小股东权益，使之成为全资附属企业，为公司进一步的业务整合资源共享奠定基础；2、换届改选董事会，引进充实管理团队；3、剥离非核心业务，出售盈利能力弱的检验医学控股企业，退出真空采血管制造领域，专注技术壁垒高、盈利能力强、成长空间大的IVD领域；4、建立市场化激励机制，推出第一期股权激励计划，并将常态化、制度化的持续实施；5、延伸产业链，加大渠道管理和终端覆盖，通过与康盛环球、上药分销签订战略合作协议的模式，打造“试剂+仪器+服务”的经营模式，打包医院检验科，渐进涉足第三方检验领域，延伸业务产业链，提高盈利附加值；6、国际化视野寻找潜力标的，加快实施外延扩张战略，收购意大利体外诊断行业TGS100%股权，引进国际先进技术平台，提升公司自产化学发光仪器技术平台，丰富产品线，快速进入ToRCH和自身免疫性疾病领域，布局优生优育检测领域。
TGS项目的完成，标志着公司朝着国际化战略迈出了重要的第一步，公司将依托科华香港的海外平台，继续着眼于全球IVD行业研发、技术和产品的发展，顺应国际国内市场发展大势，提升公司的核心竞争优势，公司未来发展目标是在2020年成为具有国际业务知名度的IVD龙头企业。
5、总经理怎么刚来就走了呀？是不是因为业绩没达标呢？
金总因个人原因向董事会提出离职请求，董事会尊重金总的选择，接受其辞呈；公司既定发展战略不会改变，公司推进中的重大项目进展不会受到影响，公司新产品化学发光的上市推广不会受到影响；公司各项业务在唐总统领和各分管领导的负责下，一切正常开展。
6、科华是不是通过收购TGS获得优生优育方面技术优势融入科华目前产品？通过收购TGS，可以进入三甲医院吗？我看过TGS网站，他的发光仪是120速，能用在三甲吗？公司准备在国内实行科华和TGS双品牌吗？
科华卓越和TGS双品牌是公司化学发光免疫检测的特点，细分市场定位和产品线各有特色，相互协同，TGS系统以其性能和产品的优势完全可以进入三甲医院。
7、公司的股权激励价格比较高,对公司会不会有些影响？公司还会继续做下去吗？现在是个什么进度？
股权激励已经成为公司治理的一项重要组成，股权激励计划将是公司长期化制度化的激励手段之一。通过市场化的激励措施，持续激励中高层以及核心业务骨干勤勉尽责，关注公司经营绩效，重视经营质量，关注公司中长期发展目标，从而提升公司的长远价值，也真正实现股权激励的目的。
8、公司之前一直在公开场合说对血筛业务有很高预期，但从财报中看不出这个业务的明显贡献？
今年年初国家颁布相关政策促进血筛发展,市场对血筛业务增长有很高的预期,希望借助政策东风实现血筛业务的放量。后续由于招标落地实施的过程严重低于市场预期,主要是各地自主决定招标策略的延后,公司产品前三季度受到一定影响。随着年底到来，各地招标进程在明显加快，公司已经投入大量人力协同作战，已在多个省份招标中中标。目前正在积极参与各地招标当中，全力争取更多中标。
9、公司的出口业务怎么样？今年能贡献多少收入？
公司金标HIV产品凭借过硬的技术优势和有竞争力的价格优势，在近几年的国际政府招标市场占据稳定的市场份额，在国际市场建立了良好的品牌和口碑，去年WHO的现场验证也顺利通过，近两年保持了很好的业务增长。2014年出口业务收入8600万元，毛利在60%左右。
今年因为个别原料供应商违约对公司出口业务带来较大影响，给公司业绩带来阶段性的不利影响, 前三季度出口业务下滑幅度约50%。公司已经与WHO进行深入沟通,WHO对供应商因其股东变更导致产品业务的调整已经知晓,WHO和海外客户表示理解，公司目前已经与各方达成一致,公司通过工艺变更对原材料进行调整,仅需通过WHO认定的评估机构的质量工艺评估,就可以恢复公司在国际市场的销售。目前公司在与WHO认定的评估机构进行紧密合作,并按评估标准提供相关资料和样品。国际市场的终端客户对该事件也给予理解,并对先前的合同采购未进行变更。
10、公司对市值有什么规划或者期待？
公司希望公司价值得到市场认可，也希望投资者能与公司一起分享公司成长带来的收益。
11、体外诊断一度被炒的很热，这个市场真的这么好吗？
作为朝阳行业，IVD市场发展迅速。2014年全球IVD市场规模已达560亿美元，平均复合增长率为5%, 新兴发展中市场发展更快。同年，中国的IVD销售达306亿人民币，平均复合增长率为18.7%，已经成为全球第二大IVD市场。正是这样的市场规模和发展潜力，吸引了越来越多的跨国公司本土化，本土公司的国际化。资本投入不断涌进，企业购并日益激烈，机会挑战并存。市场发展的主要驱动因素是层出不穷的新靶标、新技术和方法; 实验诊断的自动化、整体化、多元化、精细化和个体化以及医疗改革、分级诊疗、城市化和老年化等等。
12、请问公司大股东方源资本投资科华是财务性投资还是有进一步深度介入公司发展的意图？请问50多元的行权价是否不够符合现实，这样能对骨干起到激励作用吗？
大股东方源资本投资科华是公司历史上首次引进战略投资者，方源看重国内IVD行业持续快速的增长前景，看重科华在IVD领域中的龙头地位、深厚的积淀和品牌价值，方源入驻以后，凭借其深厚的产业运营和资本管理的经验，从公司发展战略、产业链延伸、外延并购、市场策略等方面给予了公司很好的专业支持和帮助，公司希望能与股东一起共同成长。第一期股权激励的推出，是公司建立市场化激励机制的重要开始，公司将会持续常态地开展股权激励，以使核心团队与公司利益更紧密地结合在一起。
13、科华生物还会有第二桩、第三桩等等海外并购落地吗？能是在哪个方面？
内生式增长+外延式并购是公司既定的发展战略，公司在巩固传统业务市场份额的同时，积极寻找符合公司未来发展方向，提升公司核心竞争力，持续增厚公司投资价值的潜力标的，开展国际国内合作与并购。
14、公司的化学发光业务现在市场上占有率如何了？
公司今年5月正式召开化学发光新品上市会,目前已在全国范围内积极布局，该业务是公司未来发展的重要业务领域，公司会加大市场推广力度，整合内部销售和售后资源。公司计划通过今明两年的市场布局,抢占终端市场份额,目前产品已进入十几个省份终端并实现销售。
15、公司有做基因测序布局么？
基因诊断是IVD行业一个重要的发展方向，也符合国家精准医疗的战略，公司也在积极关注细分市场发展格局，寻找合作机会。
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