调研问答全文
山东威达 (002026) 2016-01-08
一、会议内容概要：苏州德迈科电气有限公司负责人黄建中先生接待了来访嘉宾，并介绍了德迈科公司的各项业务（含工厂自动化、物流自动化及装备业务、机器人及智能装备）等基本情况，同时对与会嘉宾关心的问题做了详细的解答。
二、本次会议主要问答情况：
1、请问德迈科公司的业务板块分布及业务发展情况？
德迈科公司的主营业务主要分三部分，分别为：一是工厂自动化，主要针对工程设备提供整体解决方案；二是物流方案及装配，主要是集中针对工厂物流(包括仓储、运输、分拣等)提供物理自动化解决方案；三是机器人及智能装备，主要是做机器人本体、并联机器人本体以及基于机器人本体开发的机器人智能装备。在智能制造整体解决方案方面，公司70%以上的客户为跨国企业，如玛氏、雀巢、百事可乐、陶氏化学、GE等。在物流行业，公司为客户提供相应的智能物流解决方案，主要客户有大众汽车、米其林、京东、顺丰快递、唯品会、南京机场、广州机场和昆明机场等。从目前的市场需求来看，工厂自动化会稳定增长，物流自动化与机器人业务会有所提速。
2、请谈谈本次并购交易的背景？
我们认为，本次并购交易是互利共赢。在上市公司方面，能够充分发挥其在机械设备制造方面的装备、技术及管理方面的优势，以及德迈科在智能系统集成领域的设计、人才及工程业绩优势，突破原有机床设备行业瓶颈期，积极布局智能制造行业，形成零部件业务、机床主机业务及智能装备的多业务格局，推动上市公司由传统机械制造企业向智能装备及智能制造解决方案提供商的转变。在德迈科方面，可以获得更多的资金、资源、技术、管理、业务等方面的支持。上市公司拥有的客户群庞大，也存在很多自动化改造的需求。未来德迈科还将上线MES系统，继续助力上市公司打造全面自动化智能工厂。
3、公司如何看待自动化市场的未来需求？
我们认为，自动化市场的需求庞大，增速也会非常快。从目前的态势来看，传统行业需求有所下滑，但我们专注的消费品、制造及物流等行业，行业发展情况非常好。现在国内很多优秀的快递等物流公司都在积极谋求上市，也会释放出很多的自动化需求，未来这些优秀的企业都是我们努力发展的目标客户群体。
4、请介绍一下并联机器人的应用行业及业务方面的情况？
并联机器人市场潜力巨大，来自食品、烟草、乳品等行业的需求旺盛，公司对此业务非常重视，未来还会继续开发更多典型的应用，努力成长为本土并联机器人龙头。目前，德迈科的分拣机器人最快速度可达到300次/分钟，属于全国性能最高的并联机器人，其核心视觉系统属自主研发系统，售价30万/台。富士康去年有7台并联机器人订单，用于苹果的iphone和ipad的LOGO分拣，性能为230次/分钟。未来分拣机器人可与各类食品（如巧克力，口香糖，饼干，牛奶，方便面等）行业下游企业合作，逐渐取代人工分拣，一台分拣机器人可取代8名人工，回收期为1.5年左右。
5、请问目前德迈科毛利率较低（25%）左右的主要原因？
我们认为，毛利较低的主要原因是未产生规模效应，项目单价较小（百万元左右），且都是定制化项目，人力成本较高。未来随着规模的扩大和大订单的落实，规模效应会逐步释放，预计会有较大改善。
6、请介绍一下德迈科的市场竞争优势？
我们认为，未来客户需求将不单单是对单一设备的需求，而是逐渐扩展到总包项目进行招标，提供全包型智能制造整体化服务，这就要求企业不但是供应商，更是合作商。而德迈科掌握核心自动化和控制技术的优势，集成能力强（偏软件），能够在系统咨询、系统设计、设备制造、系统集成、机电安装、编程调试、软件开发、维修培训等方面为企业提供全面服务，技术壁垒高，新公司难以进入，优势明显。
7、德迈科的很多客户都是外资企业，请问我们在与很多跨国公司竞争中胜出的优势是什么？
我们认为，与同行业的跨国公司相比，德迈科的技术实力与其相当，但价格方面优势明显，配套能力强，服务意识更好。
8、德迈科未来会做总包项目吗？
德迈科始终以顺应市场趋势、满足客户需求为先，已经提前布局物流自动化机电总包业务，2015年已有订单，并完成发货。
9、请问公司业务收入结构及项目周期情况，是否有信心完成承诺业绩？
公司目前的收入结构是工厂自动化业务占60%，物流自动化业务占30%，机器人业务占10%。短期内，物流自动化和机器人业务由于基数低，增速会较快。项目周期方面，从拿到订单到执行完，一般需要4-6个月，少数小项目需要3个月。现在公司订单较为充足，对完成承诺的业绩很有信心。
三、其他：调研过程中，接待人员严格按照有关制度规定，与来访客人进行了充分的交流与沟通，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按照深交所的要求与来访人员签署调研《承诺书》。
IR数据平台
