调研问答全文
合康变频 (300048) 2016-01-14
一、董事长刘锦成对公司经营情况简要介绍
北京合康亿盛变频科技股份有限公司成立于2003年，并于2010年在深交所创业板挂牌上市（简称：合康变频，代码：300048），是一家专业研发、生产及销售高、中、低压变频器的高科技上市公司。
公司成立以来，大致经历了四个阶段，分别是：
（1）创业起航：2003.11 与湖北冶钢集团鉴定了一台6kV/1800kW除尘风机高压变频器，在当时是功率最大的产品之一 。
（2）飞速发展：从2005年开始，公司的产品逐渐得到市场的认可，国内开始建立办事处，国外也在逐步开拓俄罗斯市场。尤其是在上海上丰集团有限公司加盟公司后，公司迎来了飞速发展阶段。
（3）资本助推：联想控股等四家风投联合加入、公司快速在创业板上市、截止2014年高压变频器市场份额达到16%，居行业前列。
（4）产业延伸：2010.08，成立武汉合康，拓展中低压变频、防爆变频生产线；2013.12，成立深圳合康思德电机系统有限公司，向新能源领域延伸； 2014.01，购买东菱技术有限公司40%股权，延伸发展智能控制； 2014.07，新设立武汉合康动力技术有限公司，进军新能源客车及相关产品领域； 2014.12， 购买深圳市日业电气有限公司51%股权，加速中低压变频器发展； 2015.05，开始分别在武汉和北京设立新能源汽车运营服务公司，加速新能源汽车及充电桩产业链业务发展； 2015.05，新设滦平慧通光伏发电有限公司，进军光伏发电领域；2015.11，发行股份购买北京华泰润达节能科技有限公司100%股权，大力拓展节能环保领域业务，使公司的产品线进一步延伸到环保领域。
合康变频目前的业务主要分为以下三个板块：节能设备高端制造产业、节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业。
目前，华泰润达在节能、环保、资源综合利用领域精耕细作，与西宁特钢等客户建立了战略合作伙伴关系，并与宝钢集团、平煤神马集团等业内龙头企业开展了业务合作。目前已建成的项目包括北京六里屯沼气发电项目、西宁特钢高炉冲渣水余热回收利用工程、西宁特钢高炉TRT发电项目等。公司未来业务发展方向主要围绕工业节能项目，政府市政项目（城市污水处理、垃圾综合处理等），工业污水处理，新能源利用项目等。运营模式主要采用EPC项目管理、EMC合同能源管理、PPP公私合营等。
合康动力新能源汽车方案覆盖新能源汽车主流技术： 1、直驱纯电动系统；2、AMT纯电动系统；3、增程插电式系统；4、插电式AMT混合动力； 5、双源无轨电车系统；6、插电式混联混合动力。
公司在新能源汽车领域，将以产品为核心，智能充电网络和租车网络为平台，打造合康新能源汽车生态圈。这方面的主要业务为：新能源汽车核心部件制造及新能源汽车系统总成、新能源汽车充电桩制造、新能源汽车智能充电网络建设及运营、新能源汽车租赁业务、车联网及APP应用等。
二、合康动力负责人刘文洲对经营业务做简要介绍
合康动力专注于新能源汽车动力系统总成及关键零部件的研发、生产和销售，致力于为国内客车生产企业提供节能与新能源汽车的整体解决方案与服务。
目前产品主要涵盖三大类：1.辅助电源系列；2.VCU整车控制器；3.AMT动力组成。2015年主打产品为辅助电源系列：三合一辅助动力控制器、四合一辅助动力控制器。公司2015主要侧重商用车领域，未来会向专用车（例如：物流车）等领域延展。
公司竞争优势体现在：1.与零部件供应商相比，公司可以为客户提供解决方案。2.与集成企业相比，公司具备自制零部件能力，更具成本优势。
三、武汉畅的负责人潘琨对运营模式做简单介绍
目前合康变频有三级火箭：第一级是指传统领域变频器，面对的是传统的工业企业，比如电力、水泥、钢铁企业等客户；第二级火箭是新能源汽车领域，面对的是新能源汽车厂商；第三级火箭是面临终端用户，如大众消费者、公司。合康变频正处于从一级火箭、二级火箭到三级火箭的发展布局阶段。为了方便老百姓的出行活动，畅的就是第三级火箭的主体。
武汉畅的的目标就是以新能源汽车、充电桩、智能终端等设备为载体，APP应用为接口，智能充电和租赁网络为平台，打造新能源汽车互联网+生态圈，形成互联网、车联网和物联网的多重融合，为新能源汽车的使用者和服务商家提供信息服务和实体服务，提高整个生态圈的附加值。
采购新能源汽车时，可以指定新能源汽车制造厂商使用公司的新能源汽车零配件产品。另一方面分时租赁以较便宜的价格，方便大众消费者体验新能源汽车，可以有效的促进大众消费者形成新能源汽车的消费习惯。换句话说，公司在给新能源汽车厂商提供优质零部件的同时，还能帮助新能源汽车厂商来推动消费习惯，因此新能源汽车厂商也愿意跟我们合作。
对于分时租赁的合作伙伴来说，我们免费在已评估好的商业机构场地建设充电桩，比如跟超市、酒店、景点合作，建立少量、分散型的充电桩。对于他们来说，第一，可以增加服务亮点；第二，可以引入人群流量；第三，新能源汽车的使用用户也可以去那些商业机构充电，解决了用户充电的后顾之忧。
我们也可以为客户提供一整套解决方案，帮助客户建设城市充电整体解决方案。目前我们正在着手为贵州、郑州、苏州输出整套解决方案。
四、 互动环节：
1、畅的盈利结构组成？如果公司盈利是租车盈利还是充电盈利？
答：公司做过充分调研，仅仅是只建充电桩依靠充电服务费模式不具有盈利的可行性，主要是没有新能源车充电；只做新能源汽车租车业务的企业由于没有便利的充电网络限制租车业务的开展。充电桩和租车业务同步建设，建设充电桩带动租车业务，租车又需要充电桩支撑，实现共盈。
2、充电桩回本时间？车辆成本情况？
答：充电桩业务分为自营和加盟模式。我们先以武汉为样板，自营模式刚开始是重资产模式，加盟商为轻资产的模式，自营回本时间大概在1年半收回投资；加盟模式充电桩开始使用当天即可产生收益；因大批量订车，成本较低，其次公司既是整车厂客户，租车业务开展的同时也充当了整车市场推广者，带动厂家销售，因此拿车的成本相对较低。
3、整车厂是否自制主流零部件（整车控制器）？未来是否影响合康动力？
答：国内目前主要采取采购模式，整车厂自己开发零部件没有优势。整车厂重新研发周期比较长，不具有成本优势，风险高。
4、畅的在自营模式下资金如何解决？
答：使用自有资金，不排除未来利用资本市场的融资渠道，来满足我们业务增长需求，公司还会提前参与预订，在整车厂研发阶段参与预订，降低拿车成本。
5、合康动力是否会向整车厂转型？
答： 不会。属于不同领域，做硬件的软件不一定做的好。就像intel只做芯片，不做电脑，如果我们做整车，那么我们把其他整车厂变成了竞争对手，我们的核心零部件就没有太多销路了。
6、畅的以自营为主还是加盟为主？
答：要根据项目来定。公司希望以自营为主，自营模式下盈利最大。目前意愿加盟单位较多，约40-50家。加盟模式下，公司可以为合作伙伴提供整套解决方案，从整车供应到运营。公司为合作商推荐车型，可指定新能源汽车制造厂商使用公司的新能源汽车零配件产品，还能推动合康动力的销售。
7、如何保证分时租赁运营效率和用车需求？
答：类似运营酒店一样，会根据商圈、人流量等指标来评估选址。首先，武汉畅的有严格的评估体系，对区域投放方面会有严格的控制。其次，我们会根据会员数量（会员需要支付押金，押金随时可以退），来分配汽车数量。另外，会派人来服务，确保客户的服务体验。
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