调研问答全文
博雅生物 (300294) 2016-01-20
本次投资者关系活动主要内容如下：
首先，董事会秘书范一沁介绍了血液制品行业现状，以及公司近几年的发展情况。
其次，是投资者互动环节：
1、近几年，公司研发情况如何？请简单介绍公司纤原技术情况，以及国际合作情况。
答：公司历来重视研发，行业内，实际生产纤原的企业只有少数几家，目前博雅生物的纤原批签发数量大约占据整个行业的一半。公司多年以来在纤原和静丙的二次开发及工艺优化方面投入很多，这才有了目前纤原在整个市场的优势地位，静丙的收得率也相对领先。
公司未来的研发战略一方面是针对现有产品深挖技术，另一方面就是丰富产品线，从血浆中获得更多的产品。公司研发的目的不仅是为了获取批文，实现产业化及提高市占率才是根本目的。
公司的国际合作主要布局在几个方面：第一是产品技术，目前主要是与法国LFB的合作，这方面会考虑与国外企业做一些技术的交换，也就是技术的转出和引入。第二是市场合作，主要是互通渠道，目前部分前期工作已经有实质性进展。第三项工作，与CSL、Grifols、LFB等国际巨头加强交流，为后续在产品、技术、市场之外的合作打下良好的基础。
2、近几年，行业内特异性免疫蛋白产品价格波动为何这么厉害？现在人凝血因子Ⅷ和凝血酶原复合物这两个品种为何涨不动？
答：这是市场因素，但不是说这个产品没有市场。从狂犬人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白的情况可以发现血制品行业非常共性的一个缺点，就是对市场的把握，以及对市场的精耕细作是做的不够的。我们的市场策略就是做终端，药品卖出去用掉了才能形成销售。也是行业对市场的把握和精耕细作中所存在的一些差异所引起的。
人凝血因子Ⅷ、凝血酶原复合物针对的病人几乎都是固定的人群，大部分病人需要终身用药。一支药即便只涨十块钱，对长期用药者来说，成本其实是很大的。这种长期用的产品客户相对稳定，用量也相对稳定，价格一定很难有大的超越。所以我认为它的价格虽然有上涨空间，但不会有太大上涨空间。
3、公司现有浆站情况，浆站资源的现状如何？
答：公司目前拥有10个浆站，其中2个在建，正式运营的浆站由原来5个增长为8个，公司浆站数量得到迅速提升，公司采浆量同比也迅速增长，预计2016-2017年血浆采集量分别可达225吨和300吨。
公司继续积极利用具有新设浆站这一宝贵资质，充分发挥浆站拓展优势，在多个符合条件的地区积极申请设立新的单采血浆站，争取使公司的浆站数量得到进一步提升，未来3-5年内达到12-15个浆站。
4、目前国内血液制品产品价格与国外相比如何？未来是否还有提价空间？
答：客观来讲，产品价格非常显著的特点就是：白蛋白中国价格远远高于国外；而纤原国外的价格远高于国内。未来国内产品价格是否上涨取决于市场供需关系。我们是承担社会责任的企业，既需要合理的毛利空间，产品价格要跟着市场规律走，同时适应国内环境。
5、为什么人纤维蛋白原在不到两年的时间里，价格涨幅比较大？
答：产品涨价是一个很敏感的话题，成本、利润、市场是支撑价格的最重要的体现。那么纤维蛋白原的价格之所以会有如此快速的增长，很重要的一点原因是市场因素。
法国一年纤原用量大约200万瓶，中国整个市场容量30多万瓶，所以从整个需求市场来看，是有非常大的空间。同时从纤原使用特性来看，除了先天性的纤原缺乏症，在其他方面的应用几乎都是一次性用药，这就造成其用药成本与整个医疗成本比例的问题，纤原在大手术和产后大出血这种应用方面有两大类重要用途，。纤原在手术过程中发挥了非常重要的止血作用。纤原目前市场缺口太大。公司根据市场机制，保证合理的产品毛利，以社会责任为导向，适当提高纤原销售价格。这是市场环境的作用下制定的价格策略。
IR数据平台
