调研问答全文
华伍股份 (300095) 2016-01-20
接待人员接受了调研人员问询，相关问题及答复情况如下：
1、请简单介绍一下公司？
答复：公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、生产及销售，经过长期以来的发展，公司目前是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商。目前产品应用领域主要在港口、冶金、风电、轨道交通等。随着公司的发展，公司业务领域也在逐步增多。公司目前的战略发展方向是轨道交通制动系统，同时布局航空领域，主打高端制造。
2、轨道交通制动系统市场情况及行业发展？
答复：该市场空间很大，随着我国轨道交通网的逐步完善，国家在这方面的投资额度每年都很大，现在国家提出的“一带一路”战略，又为轨道交通走出去打开了便利通道，我们认为未来几年，轨道交通制动系统市场会越来越大，市场机会会越来越多。据不完全统计，未来5年，轨交制动系统每年的新增需求量约100个亿，这个量是很大的，如果华伍能在这个领域站稳脚跟，能在地铁、高铁市场占有部分市场份额，那么对我们的发展将起到重要作用。目前地铁、高铁整车其他关键零部件的国产化率已经很高了，但唯独制动系统的国产化还很低，大部分还依赖国外进口，或者是国外技术在国内生产，比较有代表的国外企业有德国克诺尔KNORR和法国法维莱FAIVELEY，这两家企业都有近百年的历史，技术、市场积累相当深厚，几乎垄断了全球轨交制动系统市场。实现高端关键零部件的国产化，一直是华伍努力发展的方向和梦想，我们目前已经实现了港口、冶金领域的制动国产化，风电制动系统的国产化也已经实现大部分，未来将借助国家大力发展轨道的历史机遇，逐步实现轨交制动系统的国产化，这是我们的历史使命。
3、上海庞丰经营情况如何？
答复：上海庞丰被我们全资收购后，经过一年来的磨合，现在双方协同效果很好。上海庞丰现在以有轨电车（低地板）制动系统产品为主，有轨电车是未来发展的一种趋势，是解决城市交通最后一公里的有效方案。庞丰的有轨电车技术已经很成熟了，和国外产品基本没有差距，目前已经和多个整车制造企业有供货合作。地铁的制动系统也在上海地铁一号线运行了多年，没有发生过事故，地铁制动系统的技术是没有什么问题的，目前最缺的认证，公司也在全力进行。
4、高铁上有产品吗？
答复：目前还没有，仍在研发阶段。
5、介绍一下华伍航空的情况？
答复：设立华伍航空是公司及公司控股股东聂景华先生的一次尝试，公司参股25%，聂总控股。我们认为航空航天产业是个朝阳产业，产品附加值高，市场空间巨大，是公司可以培养的后备产业，公司希望未来能发挥效益，增强公司盈利能力，形成新的利润增长点。但是风险也是不可小觑的，航空领域是个高门槛行业，技术很关键，没有技术是不行的，前期研发对资金的需求也相当高，聂总和华伍都是现金出资，这一块有保证。技术方面，主要以李仁府教授团队为主，李教授在航空领域有着丰富的经营，参与过多个国家重点项目，我们认为李教授团队完全有能力将这一块做起来。具体到产品和市场，根据目前我国航空领域尤其是无人航空领域的发展情况来看，未来市场空间是巨大的，现在我国还处在起步阶段。
6、华伍航空未来会注入上市公司吗？
答复：这个不好说，现在说这话还有点早，如果华伍航空未来经营得好，盈利能力不断增强，也不排除注入上市公司的可能，或者以后注册制的全面实施，也有可能单独上市。不管哪种方式，只要华伍航空未来成长符合预期，对上市公司股东都是有利的。
7、风电市场发展情况及未来趋势？
答复：从公司业绩预告的情况来看，公司今年的业绩是增长的，这个符合行业预期，业绩的增长很大程度上得益于风电产品的销售增长。随着公司技术的不断进步，市场认可度的不断提升，公司风电市场份额在逐步增加，国内如金风科技、湘电股份、国电联合动力等各大风电整机生产商都是我们的客户，大型风电整机企业正在实现风电制动器的国产化，国外产品正在被我们挤出去。我们预计明年乃至未来五年，风电市场仍将保持增长，只是这种高速增长的步伐将逐步放缓，但仍将为我们赢得发展空间。
8、目前钢铁冶金淘汰落后产能对公司传统产品的影响？
答复： 这部分的影响是有限的，从2014年开始，钢铁冶金行业产能过剩的症结已经显现，2015年全面展开。公司传统产品一直保持稳定，是因为相比之前增量本身已经没有，目前大部分是替换和更新升级带来的需求，我们认为这种需求是持续的，随着升级新产能的全面推进，将有效弥补淘汰落后产能的需求。港口市场目前也是同样的情况，市场需求也比较稳定，传统产品运行的还是稳健的。
9、公司外延扩张的计划？
答复：公司对外延扩张的态度是开放的，如果有好的标的，我们会慎重考虑。我们希望不断积累经验，把这一块做好。
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