调研问答全文
捷成股份 (300182) 2016-03-03
一、介绍环节
大家下午好，首先给大家介绍一下捷成股份的整体发展战略，公司整体战略：音视频内容和版权为核心，覆盖音视频全产业链，依托高新技术，打造融文化创意、内容生产、版权运营、技术服务为一体的创新型文化集团。
1、互联网+影视文化新生态
新技术（打造围绕影视全产业链的技术云平台与专业服务团队）+新模式（建立互联网+影视内容创意与版权运营：创意制作、内容交易、版权监管）
2、新技术产品和解决方案：2015年-2016年我们会有新一代整套产品推出，如全媒体中央厨房、互动平台等一系列解决方案和云服务，带动新闻出版和广电行业转型新媒体。
3、影视传媒集团军：2016年新推力作不断，电视剧电影栏目网络全覆盖，着力打造爆款巨型IP。今年准备播出《那年青春我们正好》、《铁血淞沪》、《大牧歌》、《六扇门》等多部电视剧在一线卫视播出，多部参投的电影将在暑期档上映，多部网剧，网络大电影将很快在各大新媒体平台推出，同时，多部大制作电影电视剧正在筹划中。即将上映的有《蛮荒猎人》，华视网聚独家新媒体发行，部分优质影视内容举例：央视一套2016年开播大戏《陆军一号》、江苏卫视开年大戏《我是特种兵之霹雳火》、贵州卫视《云水怒》、天津、黑龙江卫视的《嫂子嫂子》，《好想好想爱上你》、《兄弟们开火》、、《忠者无敌》等等。
2016年公司加强影视剧内容制作的同时，还不断拓宽内容形式，目前内容覆盖电影、电视剧网络以及综艺节目等。特别是由公司与欢乐传媒共同投资的《笑傲江湖》第二季，收官大战取得了CSM34城3.43的超高收视率，酷云大数据关注度破1，成功问鼎2015年喜剧节目和周日晚间同时段节目排行榜。同样值得关注的是由欢乐传媒和公司联手东方卫视制作出品的《欢乐喜剧人》排名第二，表现也是非常抢眼。公司还参与制作多部电影及电视剧，《浪漫星星》、《蛮荒纪》、《澳门风云3》等制作费用都过亿，值得期待。2016年将会成为捷成的影视大年。
公司全资子公司瑞吉祥、中视精彩、星纪元均是优质的内容制作公司，中视精彩的总裁熊诚先生是2014 -2015年艾美奖中国区轮值主席。近期三家公司均有不少优秀作品，如中视精彩的《多情江山》、《兄弟们开火》；瑞吉祥的电视剧《十月围城》以及星纪元的《云水怒》、《嫂子嫂子》等，都屡创地面卫视超高收视，收视剧王榜单全国开花。特别是《云水怒》、《嫂子嫂子》在北京卫视热播后，由于对收视贡献突出，北京电视台给予每集电视剧单独奖励。
4、牵手Auro 3D开拓中国及亚太业务。公司2月参股了AURO TECHNOLOGIES NV，引进3D音效中绝对领先技术Auro 3D技术。Auro 3D技术在巨幕数量、Auro设备数量、营收利润等方面均可与杜比技术媲美，但主要应用于美国、欧洲等地，亚太市场份额非常少，亟待开发。目前国内包括OTT盒子等众多硬件生产商都要支付Dolby的专利费用，以机顶盒为例，Dolby的专利费用占成本的5-10%。公司的音视频技术方案原本就处于国内龙头地位，与AURO TECHNOLOGIES NV牵手后更是添补了国内的真空，并且打开亚洲市场，带动公司音视频技术输出，我们看好公司可能成为世界第一的音视频整体技术方案供应商。
公司的Auro 3D技术已经通过官方认可，并通过CNTV春晚完成国内首秀。中央电视台引进公司的技术，特别搭建了三维声创作实验系统，对春晚的《天地人和》、《山水中国美》、《幸福成长》等部分进行加工，使观众能够通过普通的耳机感受到三维立体声效果。公司的技术与传媒业务不能独立解读，因为受众相同，此次牵手Auro 3D亦是如此，音响效果是影视的重要部分，公司通过Auro 3D技术提高影视内容制作水平，并有可能以此作为纽带与好莱坞展开合作。此外，Auro 3D在影院、光盘刻录、车载音响、电子游戏等方面均有应用，公司以此切入用户个人娱乐消费市场，拓展业务边际的同时加强公司在消费者品牌形象。另外在虚拟现实、教育、安防等也有较大突破。
公司刚刚参股的中喜合力，其有出色的栏目策划与制作能力和优秀的广告运营，拥有业内国际化超一流的业务团队和较好的亚洲明星培训体系（李敏镐是他的签约演员）。还有他的挑战者联盟，2016年较为看好。
5、 三大目标市场：
（1）文化领域（广电、音视频制作公司、新闻出版、新媒体）；
（2）军队（军队这两年在声像情报制播、资源共享、大数据分析等平台上的投入是巨大的，公司作为在音视频领域唯一的具有武器装备承制资质的公司，有绝对的领先地位）；
（3）教育行业与公共服务领域（VR、全媒体和教育结合，牡丹江、宜宾使用的都是捷成的教育云平台）
6、 国际化战略：建设国际版权交易在线枢纽
华语影视作品海外输出，国际优秀影视版权引进，建设中国最大的国际版权在线交易平台。
下面请华视网聚总经理介绍一下华视网聚的战略规划：
华视网聚的核心价值定位是：内容+渠道
华视网聚在影视、动漫、综艺、教育领域拥有海量的节目版权内容，有了更多的内容，公司可以把内容结构化，再根据自己的数据测算下游需求，针对下游不同客户提供定制化产品（内容结构化），从而全面覆盖互联网视频、数字电视、OTT、IPTV移动终端等全媒体终端。我们坚信，新媒体发行领域随着用户付费习惯和对终端使用的扩大，市场会越来越大。
华视网聚绝不仅仅是分销公司，其优势是海量 IP+ 渠道 +大数据运营，其中大数据起到核心作用。2015年公司采购的电影超过110部，各个卫视黄金档电剧超过70部，采购电影总票房超过183 亿，占国内总电影票房的41.59%，占国产电影票房的67.53%，其中国产电影票房前10位中华视网聚采购了8部，前三位的捉妖记、港囧、寻龙诀更是全部采购。
除了平台价值外，华视网聚目前已经开始进军数字发行产业。数字发行是除电影院线和电视台等传统发行渠道外，以新媒体为主要发行渠道的新发行模式。在国际上，数字发行产业已经非常繁荣。早在2014年，北美总票房103.5亿美元，VOD（视频点播，可视为数字发行的主体）市场就达到916亿美元, 几乎是票房收入的9倍。
国内传统的影视发行公司在2015年也屡次尝试“先网后院线”或“先网后台”的发行模式，期望能扩大数字发行的收入份额，均以失败告终。原因无外乎是受到来自院线方的压力或制片公司对新模式的接受程度不高。
2016年，华视网聚迈出了中国数字发行影片的第一步。华视网聚则以中小成本影片《深夜食堂》试水数字发行领域。随着PC、TV和移动终端用户数逐渐增大，用户付费习惯的养成，华视网聚在以往与各个新媒体渠道建立了长期稳固的合作方式，在新媒体渠道整合工作方面具有先天优势，这一切都为华视网聚试水数字宣发获得成功提供了保障。自2月6日《深夜食堂》新媒体渠道全面上线以来，9天共收获了840多万次收费观影。目前华视网聚正在梳理适合数字发行的片单资源，筹备后续数字发行片库。
对未来产业链和行业地位的看法：
文化创意市场不会形成一家独大，会容纳很多创新，且如此多B2C市场上互为竞争，需要供应海量内容的供应商，未来即使减少中间环节也不会完全替代B2B业务。
二、问答环节
1、互联网为了减少产业链的环节，未来中间商环节是否有存在的必要？
答：在众多B2C公司相互竞争的环境下，是有相互成长空间的，需要一个具有海量信息资源的供应商，为所有的B公司服务是非常有必要的，即便是互联网减少中间环节，也不可能完全替代2B业务。
2、热播的大型电影是如何拿到独家版权的？
答：主要基于长期的合作及非常有优势的市场价值。
3、瑞吉祥电视剧产量的增加是拍片量的增加，还是售卖单集的增加？
答：两方面原因，拍摄量也有所增加，今年投放的电视剧量比去年多很多，目前一线卫视6部电视剧、4部电影已做排期，还有几部电视剧及电影在发行制作中，能够带动经营利润的提升。瑞吉祥去年多、中视精彩比较平稳、星纪元是去年多今年投放的新片会少一点。
4、数字发行是否会受到院线票房的抵制？
答：目前数字发行市场还在培育期，与院线有很好的合作，总体合作很和谐。
5、为何华视网聚拿到的新媒体发行权的投资回报率那么高？
答：1）华视网聚绝不是所有电影都会做投资，而是真正做过数据分析，宁可放弃对某部电影的头也，也不会盲目投资，发掘最有优势、最有市场价值的内容，这就是运营。
2）华视网聚提供有服务、有价值、有分析、有宣推、有覆盖、有合作、有运营组成的一个新的业务模式与用户紧密的合作，用户离不开这样的中间商，利润也就从中产生了。
3）华视网聚的市场不是院线，是新媒体，如果说互联网能够为我们带来什么？那么就是利润额奇迹。
6、华视网聚的收益与票房收入比例？
答：华视网聚是发行新媒体版权，与票房收入并不成正比，有些电影票房不高，也可能在新媒体发量很高。
7、华视网聚与视频网站、APP渠道合作的占比是怎样的？
答：视频网站占比50%，手机APP等占比50%.
8、音视频解决方案是否有新技术是用于影视制作的？
答：1）目前被我们的影视公司普遍看好的是视频捕捉与虚拟现实的技术，比如，占据北美票房冠军的阿凡达，非常复杂的拟人成本的制作会极大下降。
2）AURO 3D技术，将改变大家的视听习惯，真正给大家带来超级环绕多维3D制作，未来将成为我们的影视制作的必选项。将立体声变成3D环绕，声音变成3D环绕。
9、做数字发行中爆款电视剧的版权如何拿到？
答：爆款级和现象级的电视剧是可遇而不可求的，我们的团队在努力的策划，今年正在策划争取有爆款级电视剧在我们的数字发行中出现。打造优秀的团队及运作模式，做出优秀的作品。
10、 数字发行渠道方面，我们首期在OTT、广电、手机端、PC端数字发行渠道今年是一个什么样的布局？
答：数字发行和您说的是两个方面的运营，您说的我们在内部渠道运营方面，从渠道建设方面是分成TV、PC、无线，OTT通常是由互联网商在运营，他们是强运营但是落地能力不足，在互联网运营很好，双向互动不错，我们在这块是按照渠道来经营的。
而数字发行上，是站在内容角度去看如何来获得影片本身的影响力，进而转化成实际收益的一种手段。数字发行，我们今年面临的问题是，选择什么样的内容及成本控制方面，主要在于模式上的建设和不断优化，更强化于运营和传播。
11、请问华视网聚在数字发行这块，是以什么样的模式在运营？
答：我们会分成两步，首先是单片，当达到一定量的时候，再以专区、频道的方式去做，但里面的内容一定是单点付费的。
12、请问上市公司也在做版权的数字化交易平台，这对华视网聚的数字发行业务有什么样的影响？
答：在市场上，大家可能会看到很多的交易平台，但这些交易平台很多都没有什么交易量，真正面向新媒体的交易量也就在类似华视网聚这样的公司成立。而捷成的BTB的交易平台不仅仅完成交易本身，还有转码、制作、打包、分发，我们原来的全媒体内容服务平台这些技术会成为这个平台的云服务基础。这样的服务平台将使得华视网聚的服务能力得到巨大的提升，这就是我讲的捷成的互联网+战略。我们购买华视网聚，不只限于让他保持现有的业务模式增长，而我们会把我们的技术基因给他，让他在未来的互联网+的新业务模式中创造出一个独一无二的运营模式。
13、请问公司与万达影院有什么样的合作？
答：我们跟万达有很多方面的合作，包括寻龙诀就是我们跟万达合作的。
14、请问捷成近年收购了不少公司，被收购的公司在未来3年也都有业绩对赌，请问，业绩对赌期过后，这些被收购的公司有怎样的发展规划？
答：我们在选择合作伙伴的时候，更多的是看他和我们的战略理念是否相同，其次我们跟他们谈的不止是五年、十年的计划，而是更长久的，对此我们也做了一系列的工作。大家可以从捷成的过去看，我们通过实施期权、限制性股票等多种方式绑定了很多优秀的技术人员在我们的技术平台和我们共同发展这么多年，我们有足够的胸襟和气魄在未来来吸引影视军团中的优秀人员继续在捷成平台工作。我们是有自己的计划和工作方式的，这是我们的核心价值观，
15、请问华视网聚的订单有没有季节性的变化？
答：在电影、电视这个领域，在播出方面，是没有季节性的，在签约的时候，是框架性的，在执行的时候是没有季节性的。
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