调研问答全文
深天马 A (000050) 2016-03-18
1、董秘刘长清先生对公司做了整体介绍。
2、请介绍厦门天马产线进度及经营情况。
答：厦门天马拥有全国第一条 LTPS 产线(第 5.5 代)，现已实现全
面量产，良率达到业内领先水准，产品覆盖国内外主流大客户，并支
持多个客户实现众多中高端及旗舰移动智能终端的全球首发。厦门天
马 2015 年经营情况良好，营业收入约 40.36 亿元，净利润约 3.1 亿元。
厦门天马第 6 代 LTPS 产线已全线贯通，首款 5.5 寸 FHD LTPS 产
品已于 2 月 4 日点亮，该产线是目前最先进的 LTPS 产线，也是中国大
陆首条成功点亮的第 6 代 LTPS 产线，该产线产品将具备更窄边框、更
高对比度、更高亮度、触控集成、更薄模组等超强性能，从而给消费
者带来更好的客户体验。
3、请介绍公司客户情况，以及公司在客户中销售占比情况。
答：公司始终坚持大客户与中高端产品策略，聚焦有价值客户, 与
全球著名品牌客户间建立了良好的战略合作关系和坚实的合作基础。
消费类如“中华酷联“、小米、VIVO、OPPO、三星、HTC、Sony、LG、
MOTO、诺基亚等国际品牌；专显类有 AVAYA、CISCO、Continental、
Honeywell、GE 等等。
公司已设立包括欧洲天马、美国天马、韩国天马、香港天马等在
内的全球营销网络和技术支持平台，以客户为中心，为全球近千家中
高端客户定制全方位的显示解决方案。
公司重点聚焦价值客户，并相应制定一系列深度渗透策略。在移
动智能终端市场，公司已成为全球主流智能手机厂商的深度合作伙伴，
中高端市场份额持续增长；在专业显示市场，公司已建立比较优势和
竞争壁垒，重点关注车载、智能家居、智能穿戴等市场，巩固工控、
医疗、航空等领域的优势，主动把握下游应用市场的发展趋势，积极
投入资源不断提升全球市场份额。
4、请介绍公司主要销售客户占公司年度销售总额比例情况。
答：从 2015 年年报可看出，前 5 大客户占公司年度销售总额 29%。
5、请介绍公司专显业务情况。
答：2015 年，专业显示市场在车载、医疗、POS、HMI 等需求带动
下继续保持内涵式和外延式的强劲增长。此外，受“一带一路“、 工
业 4.0、“互联网+“ 等因素影响下，智能穿戴、智能家居、智能医疗、
智能汽车等新兴市场快速崛起，为面板显示行业的发展带来新机遇。
面对上述市场形势，公司持续推进聚焦车载、医疗、POS、HMI 等
专业显示市场的整体布局。公司持续加大 a-Si 产线转型力度，加快进
行全球一体化整合：公司已建立比较优势和竞争壁垒，重点关注车载、
智能家居、智能穿戴等市场，巩固工控、医疗、航空等领域的优势，
主动把握下游应用市场的发展趋势，积极投入资源不断提升全球市场
份额。
6、请介绍公司车载业务情况。
答：公司产品应用于车载行业已有十几年的历史，车载产品就其
自身的特殊性，对产品可靠性、质量都要求很高，目前彩色化、多屏
化、触控化趋势明显。2015 年公司车载产品在高分辨率及 SFT 产品上
得到更多客户的认可，并在相关专业展会上展出了一系列新展品。
公司认为车载业务有巨大的成长空间，2013 年公司成立专业显示
事业部，不断加大资源投入力度。目前公司专业显示业务同比大幅攀
升，2015 年，车载及海外工业销售额更是提前超额完成年度目标。
公司主要通过仪表总成商向全球一线汽车厂商供货，在全球部分
著名车厂及自主品牌汽车上都有使用。由于汽车市场的持续发展，以
及汽车智能化、互联化发展，车载显示应用将迎来快速发展期，车载
业务将是公司重点开拓的领域，也是专显业务未来主要的业务增长点
之一。
7、请介绍公司 AM-OLED 进展情况。
答：2010 年，公司启动建设国内第一条 4.5 代 AM-OLED 中试线，
并生产出多款样品，其中一款 12“AM-OLED 产品在首届中国电子信息博
览会上荣获 CITE 创新金奖。在此基础之上，2013 年，天马开始投资建
设一条 5.5 代 AM-OLED 量产线。目前该产线产品已经成功点亮并已量
产出货，未来将为市场、客户提供更多新型显示技术产品。近期 2016
第
年世界移动通信大会（MWC2016）上，公司有展出 5.5 代 AM-OLED 量产
线首款产品。
8、请介绍公司政府补贴的持续性。
答：国家和地方对新型显示技术支持力度在不断加强，尤其是以
公司为代表的龙头企业支持在不断加强，具有稳定性和持续性。平板
显示是国家战略新兴产业，国家发展改革委、工业和信息化部也联合
制定并印发《2014-2016 年新型显示产业创新发展行动计划》积极引
导我国新型平板显示产业健康有序发展，且新型显示技术战略地位仍
在不断提高。同时，公司的市场地位、竞争能力、盈利能力不断得到
提升，正向在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型、
科技型、领先企业的战略目标加速迈进，公司作为平板显示产业的核
心骨干企业，国家将持续给与支持。
9、公司的核心竞争力有哪些?
答：公司深耕中小尺寸显示领域三十余年，聚焦移动智能终端消
费类显示和专业类显示两大业务，坚持差异化竞争策略，以客户为中
心，通过覆盖全球的生产和营销网络为全球近千家中高端客户定制全
方位的显示解决方案。
1、领先的技术实力
在量产技术应用方面，公司准确把握市场节奏配置应用技术。一
方面，公司a-Si技术的产业化应用已十分成熟，产成品的高解析度、
低功耗、轻薄化和高光学特性等特征远超同类型产品；另一方面，公
司托管的厦门天马第5.5代LTPS生产线实现全面量产，良率达到行业领
先水平；公司联营公司有机发光公司第5.5代AMOLED生产线顺利点亮并
已量产出货。
在前瞻性技术布局方面，公司已自主掌握诸多国际先进、国内领
先的新技术，具备主动引领市场的实力。公司在LTPS、AMOLED、触控
一体化技术（On-cell、In-cell）、柔性显示、Oxide、3D显示、透明
第
显示等方面取得了诸多积极成果，并多次获得创新产品与应用的顶尖
奖项。其中，AMOLED实现全线量产技术贯通，为该产线快速量产提供
了支持；柔性项目开发平台基本完成，为柔性技术量产奠定基础；自
主开发的11.6英寸4K高分辨率平板显示器获得2015 CITE创新产品与应
用奖；全球首发10.4寸8K显示屏及5.2寸4K显示屏，像素密度高达
847PPI，是目前主流市场的4-5倍，再度刷新全球平板显示屏幕的最高
PPI纪录。
在技术应用节奏方面，公司准确地把握终端市场应用节奏。近年
来，公司主打产品成功从QHD、HD逐步过渡到FHD、WQHD产品，自主研
发成功的TED In-cell内嵌式单芯片触控显示解决方案全球首发量产，
实现了超窄边框、超薄、高报点率和超灵敏等触控效果。
2、快速的响应能力
公司产业基地分布在深圳、上海、成都、武汉、日本等五地，拥
有或正在建设从第2代至第6代全面的TFT-LCD（含a-Si、LTPS）生产线、
第5.5代AMOLED生产线以及TN、STN产线，有机发光公司第5.5代AMOLED
生产线已成功点亮并即将投入量产。基于公司的一体化运营优势和优
秀的供应链整合能力，公司通过生产线的灵活调节和配置形成了柔性
交付的能力，并能够支持整体市场布局的切换快速实现垂直起量。2015
年，公司积极响应客户需求，支持多家国内外客户实现产品首发。
3、丰富的客户资源和深度的共赢合作
公司已设立包括欧洲天马、美国天马、韩国天马、香港天马等在
内的全球营销网络和技术支持平台，以客户为中心，为全球近千家中
高端客户定制全方位的显示解决方案。
公司重点聚焦价值客户，并相应制定一系列深度渗透策略。在移
动智能终端市场，公司已成为全球主流智能手机厂商的深度合作伙伴，
中高端市场份额持续增长；在专业显示市场，公司已建立比较优势和
竞争壁垒，重点关注车载、智能家居、智能穿戴等市场，巩固工控、
医疗、航空等领域的优势，主动把握下游应用市场的发展趋势，积极
投入资源不断提升全球市场份额。
公司秉承“与客户共赢，成就客户“的理念，致力于向客户提供
稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务，在与核心客户深度合作的过
程中建立了高度的相互认同感。2015年，公司在多个重点客户端整体
质量排名第一，并获得客户授予的诸多奖项。
4、深入的核心价值观和企业文化
公司以“创造精彩，引领视界“为使命，以“激情、高效、共赢“
为核心价值观，以成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先
企业为愿景。为实现上下齐心、增强团队凝聚力，公司将文化和人才
战略作为四大战略之一，通过企业文化的层层宣导、构建多维度的激
励体系、优化薪酬管理体系、推进系统化的培训体系、开展人性化关
怀计划等措施，公司的团队竞争力持续提升，员工的主人翁意识、创
造力和战斗力不断增强，为公司整体核心竞争力的快速提升提供了保
障。
10、请介绍公司此次受让聚华 34%股权的情况。
答：聚华公司作为广东省印刷显示技术公共服务平台，以资本和
知识产权为纽带，聚集行业骨干企业与知名高校共同建设，承接国家
及广东省新型显示技术重大科技项目。各参与单位以自有研发优势作
为分平台参加到印刷显示技术公共服务平台建设中，为整个行业提供
完整的解决方案。
基于印刷显示技术在未来新型显示产业中的重要地位，国家已将
其纳入“重点新材料研发及工程化“重大科技专项。此次公司以 3400
万人民币受让聚华公司 34%股权，有利于公司抓住印刷显示技术发展的
机遇，带动国内新型显示产业的升级，赶超国际先进水平，并向在全
球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型、科技型领先企
业的战略目标加速迈进。
11、请介绍公司触控集成化技术（in-cell）发展情况。
答：公司于 2013 年在国内率先自主掌握了集成触控技术
（on-cell/in-cell），并持续进行技术研发和产品升级。公司于 2014
年下半年开始投入资源研发单芯片内嵌式集成触控显示解决方案（TED
in-cell），现已开始为客户量产出货，在业界处于领先地位。与目前
市场上的 Hybrid in-cell(混合触控)方案相比，TED In-cell 方案具
备成本更低、良率更高、厚度更薄、触控更灵敏等优势，方案中也采
用了驱动与触控整合单芯片。2015 年 6 月，在美国圣何塞 SID 展会上，
公司展出的 5.2”FHD LTPS 新品就运用了公司自主研发的 TED In-cell
技术，触控效果出众，模组超薄，边框仅 0.6mm，达到了业界领先水平。
12、公司预计何时收购厦门天马？
答：厦门天马2015年经营情况良好，营业收入约40.36亿元，净利
润约3.1亿元。相关股东承诺自厦门天马正式投产后5年内将所控制的
厦门天马股权注入深天马，这是基于产线建设、运营、客户开发等多
种因素的考虑。公司认为，未来厦门天马股权注入将进一步提高深天
马的资产质量、盈利能力和核心竞争力。公司会严格依据国家政策，
在恰当的时间点选择合适的方式将厦门天马资产注入上市公司。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，
严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时
已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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