调研问答全文
华媒控股 (000607) 2016-03-24
一、介绍各方人员
二、集团公司副总经理、公司执行董事鲍林强简要介绍上市公司整体战略布局和规划
三、公司总经理张剑秋介绍公司具体业务发展概况
四、公司副总经理宋浩介绍中教未来公司业务概况
五、简要交流
1、问：从中教未来2013-2015年的报表来看，该公司的业绩持续性并不突出，而2016年的业绩承诺5800万元，相较2015年2000多万的净利润，增长率甚至超过100%。请问该公司从新校区合作到产生收入的周期大概多长？
答：中教未来有几个校区是近两年刚刚合作的，校区只有大一的学生，16年招生后，学校会净增一个年级的学生，并且16年招生会多于往年，这样的校区增长率可达到150%。正常学校都是8月底开学，因此新校区6月份开始招生，到8月份全年收入就都入帐了，周期只有两三个月的时间。具体到2016年，我们计划新开设8个校区，每个校区的收入还要看情况而定，与招生人数、校区选址等有关。
2、问：每个学生大约能为中教未来带来多少收入？
答：固定的收入有学费、住宿费、杂费，到了高年级可能还有实训费用、人事派遣费用等。每学年学费9000-70000元（国际教育学费较高），住宿费3000-5000元，杂费1000-3000元，东部发达地区比中西部一般要高一些。中教公司在这些收入中获得分成。
3、问：上市公司大股东杭报集团对华媒控股的战略布局是怎样的？
答：上市公司是杭报集团最宝贵的资产，也是集团资产证券化的开端。杭州文创产业在全国居于领先地位，集团和华媒控股有信心在政府的大力支持下整合优质资源，继续做大做强。
4、问：对于收购项目的管理团队如何激励？
答：以中教未来项目为例，虽然华媒控股收购了60%股权成为控股股东，但是董事长一职仍然由原管理团队出任。公司希望通过这样的方式表达对管理团队的信任，用充分授权达到良好的激励效果。同时，中教未来超额利润奖励达到了40%，这在国有上市公司领域内横向比较来看是非常高的。另外，中教未来有12名高管在剩余40%股份中都持有股权。
5、问：杭报集团对于华媒控股的控股权是怎么看待的？
答：政策要求华媒控股的国有股权比例不能低于51%，但是我们可以采用引进新的国有投资者的方式等。杭报集团对上市公司的绝对控股并不是完全不能打破的。只要有相关的政策支持，杭报集团都会积极尝试。
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