调研问答全文
三湘股份 (000863) 2016-03-23
1）观印象的盈利模式以及新的模式？
观印象演出项目的收入主要包括四部分：一部分是是制作费收入，为固定收入，由观印象及总导演根据工作内容谈判协商确定，并根据进度收取费用。另一部分为每年对表演进行维护的维护费用。第三部分为根据票房收入进行的分成，按照票房收入的一定比例收取。第四部分为一些旅游纪念品的收入，也是根据销售收入的一定比例分成。预计随着观印象项目的逐年增加，这些收入会给公司带来持续、稳定的现金流。
公司考虑将来提高股权比例以及票房分成等方面的创作收益方式，从而确保未来收益的增加。对于一些原有项目，如果合作方愿意出售股权，公司也愿意受让该部分股权，从而提高股权比例。
2）对于观印象团队培养方面，他们是否会平行培养导演？
目前公司的团队主要为房地产行业的团队，将来公司会聘用文化行业的管理者，公司对该人选的要求相当高，希望其具有相当高的总体素质，对行业非常了解。收购观印象后会外部引进和内部培养一批新的导演队伍，张艺谋导演总体协调各项演艺创作，包括樊跃、王潮歌两位导演未来着重点会在产品定位和艺术水准把握方面以及个人对产品的影响力更多一些，为提升公司发展，也将进一步汇聚各专业导演，为此，张艺谋导演已成功引入2位新生代导演分别在将要进行无锡和成都项目上担任执行导演，形成不同风格的创作团队分工合作的局面，继续作为观印象艺术创作的旗帜。
3）观印象新项目开展的进度？本次收购后观印象的业绩承诺是多少？
观印象计划每年新增1-2个项目，目前敦煌和马六甲的的项目正在有序推进，武汉项目即将开演，新的项目也在寻找和筹备中。观印象全体股东承诺观印象2015年度、2016年度、2017年度和2018年度实现的扣除非经常性损益归属于母公司所有者的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元和1.63亿元，从而为公司后续几年的业绩提供了安全边际。
4）房地产与旅游行业的协同效应？
三湘股份的房地产业务与观印象的旅游行业具有较好的协同效应：一方面，三湘股份可以借助观印象的品牌优势和行业地位，提升自身的品牌地位，进一步巩固三湘在国内中高端绿色住宅的重要地位，在混业经营的同时，延长公司产业链，扩展公司价值链。三湘将引入观印象的艺术理念为地产项目赋予更多的高雅艺术元素，增强居住者的归属感、认同感，实现“有居”到“宜居”再到“雅居”的升级；同时借助观印象在国内优质景区的良好合作和品牌影响力，积极挖掘演出周边的旅游地产及商业配套开发机会，提升盈利水平。另一方面：观印象可借助三湘搭建的高端旅游地产的集聚效应，进一步提升自身演艺项目的人气和知名度，同时引入上市公司现代化的企业管理理念，提升自身管理效率和可持续盈利能力。观印象也能够借助上市公司的平台，更好的发展业务。
5）观印象新项目倾向于哪种表演形式？
观印象项目的形式主要看项目所在地域，又见系列是室内情景剧，印象系列是山水实景剧。今后可能会更多的选择“又见”系列的室内形式，特别是在一季度和四季度气候偏冷的地区，主要考虑到室内表演受季节影响较小。
观印象演出项目为当地带来了显著的社会和经济效益，有的演出周边的地产价值已有十倍以上的增长。但作为创意提供方的观印象除取得初始一次性创作费和少量票房分成外，并未成为增值的主要受益方。本次交易完成后，上市公司将有机会凭借观印象创作演出聚积的大量人气和与国内优质景区长期合作的良好关系，在演出覆盖的有效范围内，挖掘完善游客吃、住、行等方面的配套地产业务机会，充分享受演出创作带来的整体性经济效益，实现利益最大化。上市公司也能为观印象的发展提供帮助。
公司收购“观印象”以后，会对现有项目、团队进行完善，并寻找一些国内项目。收购一些国内项目，由观印象团队进行改良，以“观印象”的品牌推出，在“观印象”的平台演出。公司将来不排除进军电影、电视剧等外延拓展的可能性，主要取决于管理团队对于形势的判断。
6）公司目前可销售的地产项目有哪些？尚未结算的项目有哪些？
公司张江项目已结构性封顶，尚未最终定价，上半年会开盘。崇明别墅项目即将开盘，主要为200-300平方米的房型，每套总价值可能在500-600万元。燕郊项目于去年年底已开工，目前周边一手毛坯房房价在20000元/平方米左右，我们开发的是精装修房。上海松江项目以及南翔项目已售罄，计划于今年交房。徐汇滨江项目是公司和湖南电视台、电广传媒有限公司、湖南发展有限公司共同合作开发的商业写字楼项目，是一块以传媒为特色的片区，以办公和商务为主，项目建成后会有相关的文化传媒企业入驻，该项目可能自持和出售都有。
7）观印象运营模式不利于公司的宣传，是否会进行调整？
观印象项目开始谈判时，已发现这些问题。各地的项目公司均为当地政府成立的项目公司，之间没有合作，观印象在每个项目均有股份，每年需要观印象团队做维护，所以公司有意向成立一个机构，以某种合作方式搭建一个合作平台，统一对观印象项目进行包装、宣传、推广以及开发延伸产品等，并统一与大型旅行社洽谈、推广和促销加快观印象项目的发展。
8）张艺谋、云峰基金、IDG等这样的合作方对双方的合作和公司有怎样的期望和建议？
公司将会考虑通过成立产业并购基金等方式合作，除了并购一些秀，也可能通过并购云峰基金以及IDG曾经投资过或者正在投资的一些比较成熟和成长性好的文化、旅游、互联网、影视、游戏等项目拓宽公司在文化旅游领域的发展空间。公司对外界其他项目也抱着一个敞开的心态。
9）公司最新公告成立文化公司，处于何种目的？
公司要发展地产和文化双主业，需要建立投资平台，在文化、旅游、演艺行业进行业务拓展，比如收购投资新的文化项目之类。
10） 公司房地产业务的拿地计划？
2016年公司资金充裕，有意向至少拿一块地，目前公司看好北上广深一线城市，认为房地产为刚性需求，而且人口在不断的流入。
11）公司目前可销售的地产项目有哪些？尚未结算的项目有哪些？
公司张江项目已结构性封顶，尚未最终定价，上半年会开盘。崇明别墅项目即将开盘，主要为200-300平方米的房型，每套总价值可能在500-600万元。燕郊项目于去年年底已开工，目前周边一手毛坯房房价在20000元/平方米左右，我们开发的是精装修房。上海松江项目以及南翔项目已售罄，计划于今年交房。徐汇滨江项目是公司和湖南电视台、电广传媒有限公司、湖南发展有限公司共同合作开发的商业写字楼项目。该地块地理位置优越，位于徐汇滨江西岸传媒港，距东方“梦工厂”仅1.7公里，是一块以传媒为特色的片区，以办公和商务为主，项目建成后会有相关的文化传媒企业入驻，该项目可能自持和出售都有。
12）对于北上广深等一线城市房价快速上涨的应对策略？
公司始终看好国内一线城市的房地产市场，并坚持以绿色科技地产为发展方向，公司绿色科技地产结合了太阳能、地热、空气净化新风系统等绿色技术，在细分行业处于领先的地位。公司后续将持续关注宏观、行业情况，根据市场节奏拿地。
13）文化与地产的结合，发展旅游集聚地的地产，是否会与公司发展一线城市的定位相悖，从而影响公司的核心竞争力？
公司自2008年以后，项目基本都是精装修，总价较高。公司发展旅游集聚地地产，会对其做进一步的调研和定位，使其符合当地特色。
14）公司对观印象导演团队3年服务期满后有何激励措施？
对观印象团队实施股权激励是既定方向，目前已预留300万股，未来公司将于业绩承诺期届满后还会针对导演团队进一步实施限制性股票激励计划。
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