调研问答全文
上海钢联 (300226) 2016-04-09
2016年4月8日，公司披露了2016年第一季度业绩预告，现和各位投资者沟通交流公司经营情况：
董秘游绍诚：2015年下半年和2016年一季度以来，围绕构建“资讯+大数据”、“交易+大金融”闭环的大宗商品的生态圈取得了可喜成绩。概括为3个方面：1.资本运作顺利，11日钢银电商开始做市转让，流动性变好，为钢银电商进入新三板分层奠定了基础。2.平台交易量大增，在交易、仓储、物流、供应链金融的产业链的服务链上日益完善，客户不断增多，交易量屡创新高，3月7日寄售量达到14万吨，目前日均寄售量维持在10万吨，去年6月份5-6万吨。去年6月份我们寄售比例占比很小，现在我们寄售占到了90%，结构发生了很大变化。3. 一季度实现扭亏，今年一季度我们实现400万左右净利润。
总经理高波：1. 一季度扭亏为盈两个方面：（1）服务类收费增加；（2）资讯业务增长很多，会员费增长很快，资讯板块核心会员增加，移动终端业务增长也是超我们预期，每月新增注册量几万，在b2b模式下，我们认为开始爆发增长。
2.全产业链布局：我们之前偏向中上游，现在会向下游终端延伸。过去几年，我们核心推钢材，现在来看，钢银的模式，经过几年的努力，收获不小，我们内部认为，这种模式没问题了。
3.我们在尝试新的平台，还是筹划中，正在做下游部署和资本金的充实，来验证我们的其他品种复制能力。复制成功，我们空间就打开了。
财务总监俞大海：今年一季度实现首次扭亏，盈利380-480万（去年同期亏损1300万）。盈利主要来自3块：1.供应链金融收入，2.寄售服务佣金的增长，3.钢价涨价。
钢银总经理白睿：从交易规模来看，我们今年翻了一番，从交易结构来看，用户增长和订单结构都发生了本质改变。现在我们寄售比例现在达到了90%，按照这个结算方式来看，我们比例已经高达95%，第三方属性已经确立了，从客户来看，我们两端客户都突破增长，上游我们去年围绕大的贸易商，今年更多是钢厂，下游我们终端客户上升很快，比如机械用户等，增长很快。从产品研发情况来看，我们钢银前端用户体验之前欠缺，今年一季度我们做了重点研发，4月份会看到全新app，后端，我们在管控方面，做到精细化，今年管理能力做到大幅提升；产品研发集中在供应链金融，去年集中流通环节，今年往两头扩了，全产业链的供应链金融。寄售模式也在变化，我们今年营收结构更合理，价格再暴跌，我们经得住验证。说明我们跑到正轨上了，金融服务占比会很高，物流配送和加工配送都是收入增长点，现在来看增长不错，2016年，我们对收入和净利润比较有信心。钢银通过一年多时间调整，核心团队的构建，基本稳定，并且务实。另外，钢银员工800多人，相比我们高峰期1300人少了近500人，人员的减少并没有带来收入和业务的下降，我们今年人员即使不增长，完成2500万吨销售目标没问题。
董事长朱军红：中长期战略，我们其实一直没有改变，围绕大宗商品，从资讯作为流量入口，现在通过交易、仓储、物流、金融来兑现流量，大宗商品每个品种有生态链，我们在布局其他品种。用户不仅仅会买钢铁，还买有色、化工等，这是我们要做的，未来不排除通过并购来做，上游到下游都有，bat的竞争，最后都是为了给用户提供更多服务，我们围绕生产b端企业的原材料来服务，盈利点可能放在金融上，其实做到后，盈利模式是多样化的，很多服务要做，我们无非就是提高效率，我们今天没有挣客户的钱，我们挣的是提高效率的钱，共赢的模式。
问答QA：
1.行业龙头地位是否确定？今年盈利来自哪里？
大股东曾经问过我们，做到多少规模可以盈利。我们当时说的是10万吨，盈利点来自各个方面，比如说一部分交易费，供应链金融，加工收入，拆零销售收入。未来更多的服务还是供应链金融服务，我们目前做的比较小心。
2.关于资金来源和息差
我们息差锁定在2-3个点，不能太高，因为风控是第一，我们宁可低一点。资金是不用发愁的，未来金融业务一定是资产更稀缺，现在金融市场还是很活跃的。我们要适度提高资本金，增发等，杠杆用的更高一些。我们给客户提供更好的风险管理。一点风险都没有是不可能的，我们力争做到最可控。包括我们对企业信用的调查，在库融资，代采购等，都没有出现任何风险。
3..如果钢价持续上涨，会不会对钢铁电商行业带来影响？
如果电商规模做的很小，那么钢价上涨对交易量有影响，对于我们而言，这次涨价，我们交易量仍在上涨，我们就是为客户买货卖货。钢厂的销售量在我这里很大，钢厂直接销售的。对钢价走势的判断，我们认为今年上涨时间相对会长一点，依据就是钢厂复产速度还是比较慢，没那么快，不管怎样，长期走高后还是会回来，因为我们产能并不缺，只是短期来看，复产比较慢。
4.供应链金融用户结构和规模， 交易手续费怎么收？
供应链金融目前来看我们有钢厂、贸易商和终端用户，都有了，规模不等，目前钢厂比例高一点，下一阶段加大力度向下游拓展，我们跟团队在强调，关注终端用户对资金的需求，我们也放了几千万在这方面，比较小，我们给中铁的额度多一点。现在借款周期较短一般在一个月内，未来也考虑延长借款周期。随着交易量上涨，用户需求会提高。关于交易量收费，我们目前没有强制性收交易手续费，我们有点类似竞价排名，强制会影响交易，也会降低用户体验。我们的目标还是交易量，我们要求团队不要亏损的前提下做大交易量，收入自然而然会很大。
5.是否有提高托盘业务费率的想法？
暂时我们不提高费率，托盘是做中上游，下游做供应链金融，上游因为我们有货在库里，所以也高不了，有了货源，我们会带动仓储和物流等收入。所以我们上游控制在2-3个点息差。主要是因为货源带来其他环节收入机会。
6.供应链金融规模多大？
我们围绕整个供应链体系做金融服务，终端业务就是“任你花”，这个产品规模很大，在库融是目前我们做的比较大的，我们给客户提供了极大便利，不仅拿到了资金，还有加工配送全套问题，我们给客户解决了综合成本下降，钢材价格短期波动，社会库存相对较低水平，后续复产，在库融资会增长很大，后期我们会跟客户积极沟通，从年前到现在增长了100%左右，我们帮助钢厂做销售和服务前移，这是一体化服务。我们不仅仅解决资金配比问题，还是全流程问题。
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