调研问答全文
汇洁股份 (002763) 2016-04-12
公司情况介绍：
公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销。公司目前的主要产品是“曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”、“乔佰仕”、“Bodybeauty”、“COYEEE”、“秘密武器”七个主要品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等产品。
公司目前的销售渠道主要分为直营、经销、电子商务和OEM四种类型。其中，直营模式为公司最主要的销售模式。截至2015年底，全国近2000家直营店。
2015年，整体经济不景气，但是公司业绩增长稳定，实现营业收入188,754.71万元，同比增长14.13%；归属于上市公司股东的净利润为16,550.32万元，同比增长24.63%。业绩的增长主要是各个渠道销售同比都有增长，电商与经销渠道的增长速度高于直营渠道，同时公司成本费用也相对有效的控制。
未来公司在现有七个品牌上将不断优化渠道结构、完善产品结构与品质、升级终端形象及体验环境，预计未来也会开设大一些规模的体验店、生活馆。持续与消费者沟通，从而不断提升品牌的忠诚度。
未来公司业务发展会考虑与内衣相关的新业务，2016年正在准备推出新的化妆品业务，当然这些新的业务短期内都会有相对高的投入，效益短期内不会明显，但是对新的业务公司还是很有信心。
投资者提问：
1、四季度我们收入略低于预期，原因是什么？毛利率下滑的原因是什么？
答：四季度和往年相比销售情况应该差不多。2015年整体经济不景气，四季度收入增长可能略低，但和往年比差不多。公司上市前招股书也有说明2012年、2013年、2014年四季度销售比例和2015年四季度销售比例都差不多。关于毛利率的问题，是因为每个渠道的销售额都在增长，但是电商和经销的增长较快，同时电商和经销的毛利率相对较低，所以整体毛利率略有降低。
2、线下渠道开店的方向是什么？线上的电商渠道占比从之前15%提高到多少？
答：线下方向未来会以运营效果为主，考虑经营能力、盈利能力。 电商渠道销售提高了一些，大概提高了三四个点
3、 线下生活体验馆现在有考虑运行吗？
答：生活体验馆我们纳入了考虑计划，具体的时间还没有确定。
4、2015年第四季度市场比较不景气，请问公司2016年一季度如何？
答：公司2016年一季度和往年相比运营状况正常。
5、公司7大品牌之间的增速如何？
答：曼妮芬、伊维斯、兰卓丽三个品牌是主要品牌，发展较稳定，新品牌由于基数小，所以增长的也很快，公司对新品牌有信心。
6、观察到我们的化妆品业务已经有洗护系列发行了，公司未来对化妆品考虑是什么？线上还是线下发展呢？
答：短期内化妆品暂时计划在线上销售，未来发展看线上销售情况。
7、前期化妆品的投入，在短期里可能在效益得不到体现，会对公司有什么影响？
答：投入在短期可能没有太大的产出，对一季度可能会有一定影响，长期来看公司有信心。
8、目前在品类扩张上，公司的战略一个是男性内衣，一个是化妆品方向，可以这样理解吗？
答：其实用品类扩张来形容不太准确，男性内衣和化妆品其实都是和女性内衣紧密联系在一起的，买女性内衣时可能也会去买男性内衣，同样买女性内衣时可能会去消费化妆品，这些品类之间协同效应很强。
9、我们的产品折扣什么水平？
答：我们的新品一般情况不打折。有时商场节假日要求配合促销。
10、未来在渠道下沉上可能依靠经销商，公司2015年经销商数量有没有增长？
答：有增长，我们对经销商的要求也有所提高。
11、女性高端内衣竞争很激烈，汇洁股份领先于其他品牌的优势是什么？
答：优势是相对而言的，公司注重产品质量和工艺设计，这也是消费者关注的。
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