调研问答全文
康力电梯 (002367) 2016-04-11
1、公司2015年经营情况？
2015年度，公司在董事会的领导下，在全体康力人共同努力下，取得了良好的经营业绩，实现营业收入327,031.25万元，同比增长15.92%；属于上市公司股东的净利润48,875.53万元，同比增长21.46%。
截至2015年12月31日，公司总资产404,897.43万元，公司资产负债率为41.53%，所有者权益236,749.75万元，基本完成了各阶段的工作指标。
2、公司如何看待维保市场？
随着电梯保有量的不断增加，电梯后市场的规模越来越大。公司一贯重视维保市场，公司定增项目之一就是投资物联网及维保，通过这些项目的投资，提高公司产品的市场的竞争力。
3、公司的市场份额有多少？
公司的市场份额在3%左右，还有很大的上升空间。
4、公司理财产品情况？
截至2015年12月31日，公司正在执行的委托理财产品金额共计72,100万元。其中，正在执行的银行理财产品金额共计22,600万元，正在执行的低风险信托产品、资产管理计划、票据基金金额共计49,500万元；已经到期并赎回的理财产品金额共计195,250万元，收到投资收益共计5,148.58万元。公司会在2016年第一季度报告中披露最新的理财产品情况。
5、放宽收款条件对公司的影响？
2015年，电梯行业受中国经济增长持续放缓、房地产业下滑的影响，获取订单及收款的难度提高，公司为保持订单稳定增长，对大项目、重点项目的收款条件适当放宽，对公司影响不大。
6、公司订单组成？
公司正在执行的有效订单中，电梯订单占比约70%，扶梯订单占比约25%，其余为安装维保及部件订单。
7、公司一季报披露时间？
公司定于2016年4月21日披露2016年第一季度报告。
8、公司非公开发行的情况？
公司非公开发行已于2016年3月11日经中国证监会发行审核委员会审核通过。目前尚未拿到批文。公司希望能够尽快顺利实施。
9、公司的未来发展规划？
电梯主业：智能制造升级 、大客户战略、轨交市场提升、深耕县域经济、“一带一路”市场、后服务新发力；
机器人布局：主要两个方面：一是扶持康力优蓝服务机器人做强做大，另外是设立的机器人产业投资公司，深入挖掘产业的投资机会，构成完整的服务机器人产业生态。
10、公司的保有量有多少？其中自维保率有多少？
公司保有量在10万台以上，其中自维保率在20%左右。
11、公司海外市场的开发情况？
公司已在50多个国家和地区建立代理服务网点，产品远销100多个国家和地区。
12、公司目前销售团队多大规模？
截至2015年底，公司已建成79家分公司和服务中心，共有销售人员1510人。
13、公司的订单周期有多长？
公司订单周期一般在6-12个月，一些重大项目周期还会长一些。
14、公司毛利率高的主要原因是什么？
2015年，公司综合毛利率为36.25%，同比增长1.91%，主要原因为：
（1）公司持续投入产品研发，对产品主要部件配置合理优化，既提升及稳定了产品性能，又有效地控制了产品成本；
（2）公司进一步加大关联子公司配套生产供应，2015年公司的部件自制率与同期对比提高了约4%，对毛利率提高产生了一定的影响；
（3）公司产品主要原材料的采购价格相比上年有比较明显的的下降：其中包括电梯生产使用的冷轧钢板及扶梯生产使用的角钢、槽钢及热轧钢板等原材料的采购价格有较大幅度的下降，平均降价幅度近20%。另外与钢材料价格密切相关的部件采购价格也相应有所下调，这对产品成本的变化影响较大；
（4）公司扶梯产品的毛利率增长达4.01%，主要原因为2015年扶梯收入中毛利率较高的产品占比增加，如地铁项目、轨交项目。另外，扶梯产量大幅增长很大程度上摊薄了产品的固定制造成本，单位工费成本降低明显，按照2015年同比2014年制造完工的扶梯数量增幅28.96%，但折合标准梯种相比增幅超过50%，扶梯平均单台工费成本降低约20%，进一步提升了扶梯产品毛利率；
（5）公司本期安装维保收入与同期对比增幅29.32%，安装维保方面的固定费用摊薄，毛利率增加。
公司为扩大市场份额，根据产品成本的下降情况，适当地下调了产品的销售价格，但公司在2015年度继续保持了毛利率的稳定增长。
15、公司2015年度应收账款增加预售账款减少的原因？
主要原因系2015年电梯行业受中国经济增长持续放缓、房地产业下滑的影响，获取订单及收款的难度提高，公司为保持订单稳定增长，对大项目、重点项目的收款条件适当放宽（这会导致应收款的增加和预收款的减少）；公司的战略客户项目和政府项目的比例在逐步提高，此类项目付款审批流程长（政府类项目还需经过审计确认），导致公司应收款增加；公司的安装维保业务增长迅速，但安装业务的收款周期长，也增加了应收款；为进一步巩固与代理商的合作关系，公司对一些核心代理商提供了一定金额的授信额度，这也是应收款增加的因素之一。
16、电梯行业未来3-5年的增速及公司的发展？
电梯行业的景气度虽然相比前几年的高速增长有所回落，但我们认为电梯行业未来几年仍将保持平稳，公司将通过一系列的战略、战术安排，积极应对市场变化，保持稳定增长。公司未来将持续推进大客户战略，积极参与轨道交通和县域经济开发，努力开拓海外市场，大力布局后市场，确保公司保持较高速度的稳定增长。
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