调研问答全文
伟星新材 (002372) 2016-04-15
一、公司董秘兼副总经理谭梅女士作公司经营情况介绍
1、2015年度经营总况
2015年，国际政治环境动荡不安，金融市场震荡加剧，大宗商品价格深度下跌，全球经济重显疲弱之势。国内方面，受制于外需疲弱、内需不振、过剩产能淘汰、房地产市场调整等压力，全年GDP增速创25年新低。受此影响，国内塑料管道行业发展增速放缓，行业竞争进一步加剧，企业转型升级的压力加大。
面对严峻的国内外经济形势以及复杂的市场环境，公司坚持“可持续发展”，加快转型升级步伐，不断完善产业布局，纵深优化企业发展模式，较好地完成了2015年度经营目标，实现了经营业绩的稳健增长。2015年度，公司实现营业收入27.47亿元，完成计划的100.99%；归属于上市公司股东的净利润4.84亿元，同比增长24.93%。
2、行业发展概况
经过十多年发展，中国成为最大的塑料管道生产和应用国家。近几年受宏观经济增速回落的影响，行业发展增速有所放缓，但政府推出了一系列加强基础设施建设、加强农村水利建设等政策，依然促使行业整体向上。根据塑料管道协会统计，2015年我国塑料管道生产量约为1380万吨，较2014年行业整体增长6.15%左右。同时行业也面临产能过剩、产品同质化严重等问题，整体市场环境依然不够规范，但已有所改善。
塑料管道行业进入壁垒不高，中小企业众多，市场竞争激烈。目前国内规模较大的塑料管道生产企业3000家以上，年生产能力1万吨以上的企业占10%，超过10万吨的有20多家。近年来由于消费者对质量和品牌意识的提高，传统竞争格局逐步被打破，产业集中度在稳步提高，品牌企业竞争更加激烈。
行业发展趋势：一是近两年政府推动作用明显，市政建设用给排水、供热、中水循环等可能是未来主要应用领域；二是新材料、新结构品种不断涌现，应用领域进一步拓宽；三是消费者、行业、品牌企业的质量意识进一步提高，有利于有品牌优势、有品质和服务保障、有社会责任感的企业发展，公司近几年PPR零售业务的稳定增长也因此受益。根据中国塑料管道行业“十三五”发展规划，预期到2020年，全国塑料管道产量超过1670万吨，在各类管道中市场占有率超过55%。
3、2015年主要工作
近五年来，公司经营业绩持续向上，净利润的年复合增长率保持20%以上。2015年公司经营业绩良好，主要得益于公司做好了以下几项重点工作：
①积极把握国家“一带一路”战略机遇，以全球视野进一步完善生产基地与营销网络的布局。报告期，公司外贸业务同比增长86.29%。
②坚持“零售为先、工程并举”的经营策略，进一步明晰家装零售、市政工程、房产工程“三驾马车”的运作模式，销售实现稳步增长。报告期，公司PPR产品同比增长21.53%；PE类产品实现了止跌回升，全年实现10%以上增长。
③坚定“好品牌、好服务、好价格”的三好定位，不断提升伟星品牌的影响力与内在价值，“高端管道典范”的品牌形象得到进一步强化。
④完善“以市场为导向，以产品线为核心”的研发模式，提高研发综合水平。
⑤重抓标准化、自动化与信息化“三化融合”，转型智造提升生产保障能力。
⑥强化梯队建设，加快人的转型，取得明显成效，内部骨干队伍快速成长，铁杆经销商队伍逐步壮大。
4、经营展望和计划
2016年公司将深入贯彻“零售为先、工程并举”经营策略，纵深优化企业发展模式。重点方向为：不断优化国内市场布局，加快海外市场拓展；完善星管家服务体系，全面推进零售商业模式的落地生根；创新营销模式，重点突破工程业务的规模提升，积极探索“实业+互联网”的营销模式；做强主业、拓展产业链，实现轻资产低成本扩张，增强企业综合实力。2016年公司营业收入力争达到31.80亿元，成本及费用力争控制在25亿元左右。
中长期目标：以新型建材为主业，坚持走“大建材”之路，在做强民用管道的基础上，做优工业管道。长期目标仍为创百年伟业，成为一家受人尊敬的公众公司。
二、互动环节
1、公司2016年一季度情况如何？2016年全年预计情况？
答：目前公司生产经营情况正常，公司2016年一季报将于2016年4月26日披露。公司2016年营业收入目标力争达到31.8亿元，同比增长16%左右。
2、公司2016年营业收入目标为31.8亿元，具体想通过哪几方面来带动？
答：主要是围绕以下两个方面：一是在原有基础上，加大生产基地和周边市场的布局；二是坚持“零售为主，工程并举”的策略，推动零售业务、市政工程、房产工程共同发展。
3、公司2015年度毛利率进一步上升，主要原因是什么？
答：公司2015年度综合毛利率维持了较高水平，主要原因有：一是公司主要产品原材料价格较上年同期下降；二是公司以PPR为主的零售业务稳步增长，带动综合毛利率上升。
4、公司的资产负债率为什么这么低？
答：主要有三方面的原因：一是现金流好，公司零售业务占比50%以上，基本为现款现货；二是盈利良好，公司多年来一直保持着较好的营业利润；三是公司近几年除了募集资金项目投资外，没有其他大的项目支出。
5、为什么公司2015年4季度业绩超预期？
答：公司2015年4季度业绩较好的原因：一是公司零售业务稳步增长；二是公司通过对工程业务模式的调整与转型，在严控经营风险的前提下，积极把握各种机遇，2015年下半年工程业务尤其是市政工程逐步企稳，并实现了一定的增长。
6、请问公司营销网点建设的进度？
答：目前公司已搭建好全国性营销网络的框架，在全国设有30多家销售分公司及办事处，拥有1000多家一级经销商，2万多家营销网点；未来会进一步在成熟区域加强纵向延伸，在薄弱区域提高覆盖面，增加网点的密度。
7、请问公司的分区域市场情况？
答：目前公司销售主要集中在华东和华北等市场，其他区域销售占比相对较小。华东区域虽然基数大，但仍然保持了两位数的增长；华中、华南等市场2015年也有所突破，增速达30%以上。
8、2015年公司天津、重庆子公司收入增速较快，并首次在规模上超过上海子公司，主要是什么原因？
答：主要原因有以下几方面：一是定位不同，天津、重庆园区相对较新，作为重点市场开发，以进一步完善全国性布局；而上海工业园主要定位为研发中心。二是辐射区域市场不同，天津、重庆园区相对辐射区域市场空间较大；上海工业园主要服务上海、江苏两地。
9、公司今年在国内外是否有新增产能计划？
答：公司目前在浙江临海、上海、天津、重庆等四地设有生产基地，公司会根据其市场拓展情况，逐步考虑新增产能。而陕西生产基地还在规划建设中，建设期1-2年，新增产能估计到明后年才会有。
10、公司PPR零售业务稳步增长，主要是老店单店销量的提升还是新店的增长？
答：两者均有增长，但相对来说，单店销量的提升贡献更大。
11、请问公司工程业务的发展情况？
答：公司进一步明确将工程业务分为房产工程、市政工程两条业务线运作，并在团队建设、机制保障、运营模式等方面做了相应调整和转型，2015年下半年工程类管道销售止跌回升。未来公司会在严控经营风险的前提下，积极把握各种机遇，希望进一步发展壮大工程业务，提升公司工程业务的规模和影响力。
12、公司2015年职工薪酬增长幅度较大，但职工人数增长不多，原因是什么？
答：主要原因有：一是公司较好地完成了2015年度经营目标，根据绩效评定和奖金分配方案，职工薪酬也相应增长；二是公司年末职工人数增长不多，但年中的部分人员的流动也会产生一定的薪酬成本。
13、请问公司2015年中高层领导的流失率是多少？流出方向主要有哪些？
答：公司2015年中高层领导没有流失；流动性体现在部分进公司3年以内的人员。
14、公司2015年海外业务为什么会爆发式增长？未来有什么规划？
答：公司2015年出口业务增长较快，主要原因有：一是出口业务基数较小；二是公司紧跟“一带一路”战略，加大了对东南亚等地区的市场拓展力度，取得较好成效。未来公司在优化国内市场布局的同时，积极拓展海外沿线市场，并进一步推广公司海外自有品牌“VASEN”。
15、请问公司“星管家”服务收费吗？公司是否提供水管安装服务？
答：“星管家”服务是公司向消费者提供的一项免费服务。公司只在上海区域提供有偿的安装服务，因为目前其他区域还没有这方面的明显需要。
16、请问公司怎么看待行业竞争对手的一些服务模仿、促销等现象？
答：公司认为同行之间的学习和模仿是非常正常的，公司对此持欢迎和支持态度。尤其是随着行业内对服务不断重视，也说明行业在逐步规范，这是好事。当然，这对于公司来说是压力但同时也是动力，会促使公司加快自身的发展和转型，不断前行。
17、请问今年浙江“五水共治”项目的具体投资情况？
答：2016年是浙江“五水共治”项目“三年计划”的最后一年，相对来说，整体投资可能有所减少。未来的相关政策还是要看政府的规划安排。
18、请问海绵城市、地下管廊等政策对公司的影响？
答：地下管廊和海绵城市作为国家重点支持的民生工程，也是创新城市基础设施建设的重要举措。从长期看，有利于公司产品推广和使用；但从短期看，目前试点的城市总体还处于设计或者土建工程建设阶段，管道采购往往在建设后端，目前对公司影响很少。
19、请介绍下公司第二期股权激励计划的具体情况？
答：公司推出第二期股权激励计划主要是为了进一步完善公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员以及骨干员工的积极性，提高公司的市场竞争能力和可持续发展能力。该计划拟向公司57名激励对象（含6位董事/高管）授予1,800万股限制性股票，占公司目前总股本的3.11%。目前该计划尚须经公司2015年度股东大会审议通过后方可进行进一步的实施。
20、公司有没有做套保？
答：没有。公司主要原材料是管道专用料，没有相应的期货产品。
21、公司为什么要引入净水设备销售？
答：公司引入净水设备销售主要是从消费者需求以及公司的产品系统化供应考虑，希望在保障用户管道系统运营安全的同时，也能为用户的饮用水安全、卫生多一份保障。公司近期推出的安内特前置过滤器，能够较好地过滤水中杂质，保护用水安全以及涉水家电和设备，该产品系德国原装进口，目前在国内部分城市进行试点推广。
22、安内特前置过滤器定价多少？
答：目前全国统一价为1680元，包括安内特前置过滤器、配件和安装费用。
23、请问公司今年对推出的安内特前置过滤器的销售目标是多少？
答：公司2016年对于安内特前置过滤器的经营重点不在销售，公司今年会更多侧重做好该产品的安装技术服务、营销模式以及品牌体系建设等工作。
24、请问公司未来的资本开支安排？
答：公司未来资本开支计划主要还是围绕生产基地以及营销网络的布局建设和同渠道产品的拓展延伸等方面展开，同时也会对互联网方面进行进一步探索。
25、请问公司未来的成长战略？
答：公司的发展战略规划：以PPR为先锋，带动管业的发展；以管业为龙头，带动大建材的发展。未来，公司仍将以新型建材为主业，坚持走“大建材”之路。
26、公司有没有并购的想法？
答：并购作为企业快速扩张的一条有效路径，公司一直非常重视，也希望通过购并一些能与公司产生协同效应的标的，来推动公司的快速健康发展。目前尚未找到合适的标的。
27、对并购标的，有什么要求？
答：公司希望并购标的在某方面能够与公司优势互补，有协同效应。例如区域性品牌、细分特殊领域有优势等。
28、若油价反弹，公司有何应对措施？
答：相对来说，零售类产品价格体系相对稳定，工程类业务产品定价随行就市。如果成本端波动较大，公司会综合考虑制造成本、市场需求、客户接受程度等因素，对产品价格进行适当调整。
29、目前PPR、PE库存几个月？
答：一般公司原材料的备货1-2月，但在原材料价格波动比较大时，会做战略储备或适当调整。
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