调研问答全文
通合科技 (300491) 2016-04-21
一、参观公司新厂房
二、公司基本情况介绍
三、就公司核心技术、财务指标、未来预期等相关情况进行了沟通交流。具体如下：
问题一：请简要介绍下公司核心技术，重要技术资质或储备。
答：公司一直致力于高频开关电源产品的技术研发和市场开拓。公司的技术研发实力、产品品质和品牌影响力处于行业领先地位。公司拥有的核心技术是以“谐振电压控制型功率变换器”和“软开关谐振式DC-AC逆变电路”等专利技术为代表的一系列拥有自主知识产权的关键技术与工艺，并以此为基础形成了先进的技术研发平台。
作为高新技术企业，公司以其领先的技术研发水平获颁多项嘉奖。公司“高可靠高效率谐振式高频开关电源”技术获得经河北省科学技术厅鉴定的“科学技术成果鉴定”。2010年被认定为石家庄市企业技术中心，2012年被石家庄市科技局认定为“石家庄市创新型企业”，于当年获得国家科技型中小企业技术创新基金支持，并被列入国家发改委能源自主创新及重点产业振兴和技术改造项目中央预算内投资计划等等。
问题二：公司的核心优势主要体现在哪些方面？
（1）技术研发优势
公司自成立以来坚持“技术立企”的发展路线，致力于电力电子技术创新，在多年研发投入的基础上，通过自主创新，实现了谐振式功率变换主拓扑的全程软开关，大幅提升了产品的转换效率、功率密度和可靠性，引领了行业技术潮流。并成功地将软开关技术应用于逆变电路，解决了原有的DC-AC逆变电路主拓扑以硬开关方式工作的不足，实现了逆变电路高频功率变换的软开关。提高了逆变电源的效率、功率密度和开关频率，降低了电磁干扰。
（2）管理优势
公司经过多年发展形成了独具特色的企业文化和“贡献、共益、感念、高效、创新”的核心价值理念。公司建立了多种行之有效的激励制度。公司核心管理团队稳定、高效，长期服务于高频开关电源行业，对行业的管理模式、业务流程等有着长期、深入、全面的理解，能敏锐把握行业和产品的发展方向。
公司各产品线采取项目管理运作模式，有效整合技术研发、营销及其他相关资源，对市场需求把握准确、反应迅速。市场开发与技术研发相结合，对市场需求及趋势进行分析以确立研发方向，并建立基础技术平台；产品管理与工程技术相结合，打造满足市场需求的产品平台；产品生产与销售相结合，实现产品量产及市场覆盖。公司具有成熟的营销体系和客户服务体系，促进了公司销售规模的持续增长，有效增强了公司品牌知名度与美誉度。
（3）产品优势
公司核心技术保证了产品的高效率、高可靠性、低成本，为客户提供了高性价比的产品。公司自成立以来始终坚持生产工艺持续改进，产品以标准化设计、模块化生产，以管理精细化为准则、生产精益化为手段，建立了完备的质量管理体系。
电动汽车充电电源系统（充电桩）产品规格齐全，覆盖了新能源乘用车、新能源商用客车、新能源物流车等充电电源领域。电动汽车车载电气系统已经广泛应用于各大商用车企的各种新能源车辆。未来，公司还会将产品扩展到新能源乘用车领域。高频开关电源系统产品规格齐全、品类丰富，覆盖了多种设备和多个行业，能够为客户提供全面的产品配套服务及系统解决方案，有效增强了产品的市场竞争力。
（4）品牌和客户优势
公司过硬的产品质量、领先的研发能力和技术优势为公司赢得了良好口碑，公司拥有超过600家客户，其中包括业内知名电力设备厂商及多家大型整车制造商。公司为“国家电网上海高科充电站”等项目建设提供了充电电源系统（充电桩）及相关产品。2015年12月，公司中标邢台市公共交通总公司公交充电站建设项目，中标金额为1912万元，项目已陆续投入建设和试运营。“通合电子”已成为行业知名品牌，获得了客户高度认可，为公司进一步发展奠定了坚实的品牌基础。
（5）成本优势
谐振软开关技术与其他技术模式相比具有转换效率高、电路简洁、电磁干扰低等优势，公司独有的“谐振电压控制型功率变换器”技术使公司产品功率密度更高、体积更小、重量更轻，有效提升了器件的利用率，大幅降低了原材料的耗用量；同时公司运用独特的技术工艺，对不同类型、不同等级的电源产品进行标准化设计、模块化生产，从而提高了通用器件的使用率和采购规模，降低了产品原材料的采购价格。公司采用“双品牌、双供方”的供应商管理策略，全面推行“标准成本”的管理措施，有效降低了产品成本。
问题三：公司现在对充电站方面的布局？
答：电动汽车充电电源系统（充电桩）由功率变换模块、监控模块、整机系统构成，公司产品规格齐全，覆盖了新能源乘用车、新能源商用客车、新能源物流车等充电电源领域。除充电电源系统（充电桩）外，公司还具备完整解决方案设计交付能力，包括充电站所必须的高低压配电系统、充电系统、监控系统以及运营管理系统等，能为各种行业客户提供完整的端到端解决方案。
问题四：未来市场竞争加剧，公司如何寻求突破？
答：公司在2016年将努力从以下四个方向寻求发展和突破：
（1）公司将充分发挥技术研发、品牌、营销网络等优势，大力开拓充换电站充电电源（充电桩）及电动汽车车载电源等新兴市场，巩固和提升市场竞争地位。
（2）继续在电力操作电源及一体化电源配套市场深耕细作，依托市场渠道和客户资源平台提供更多的优质产品和服务，保持该系列产品的市场优势地位。
（3）加强对新能源并网逆变器、新能源电动汽车电机控制器等具发展潜力的高端电力电子产品的研发并快速产业化。
（4）把握新兴市场发展的机遇，积极开展新能源领域运营模式创新。
问题五：主要下游行业是哪些？公司产品的市占率？毛利率能否保持高位稳定？
答：下游行业：下游行业主要包括两大类，分别是电网、电厂、钢铁冶金、煤矿、石化等用户，以及多家大型整车制造商。
公司产品的市占率：目前没有权威机构发布公司相关产品的市场份额数据。后续公司将继续加大客户及业务的开发力度，不断扩大市场份额。
毛利率能否保持高位稳定：关于毛利率下降风险已经在2015年年度报告中做了充分披露。即为：
在国家政策的大力扶持下，新能源汽车产业迅猛发展，其主要涉及公司充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源。由于新能源汽车产业发展前景广阔，形成了众多企业争相进入的局面，公司凭借先发优势所带来的高毛利将难以维持；充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源的产品相比电力操作电源产品毛利率较低，且销售比重持续增加，也会对公司的综合毛利率产生影响；同时在公司产品应用的各行业，由于竞争所导致的产品价格下降趋势将长期存在。如果不能持续有效降低产品成本，必然会导致公司毛利率下降。公司要大力开展核心技术的研发，不断进行管理创新、提升运营效率，持续推出高附加值、符合市场需求的新产品，以保持公司毛利率的稳定。
问题六：公司充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源的毛利率，下游市场情况？
答：毛利率：2013，2014，2015年，公司充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源毛利率分别为58.23%，50.43%，47.25%。
下游市场情况：以新能源汽车为主，2015年新能源汽车产量达37.90万辆，同比增长4倍。其中，纯电动乘用车生产14.28万辆，同比增长3倍，插电式混合动力乘用车生产6.36万辆，同比增长3倍；纯电动商用车生产14.79万辆，同比增长8倍，插电式混合动力商用车生产2.46万辆，同比增长79%。【数据来源：工信部（2015年1～12月汽车工业经济运行情况）】
问题七：公司除了做充电设备，是否会参与充电运营业务？
答：公司积极开展新能源领域运营模式的创新，已投资成立了全资子公司河北通合新能源科技有限公司，主要服务新能源汽车、新能源发电等行业，并直接促进公司充换电站充电电源系统（充电桩）、电动汽车车载电源及新能源并网逆变器的发展应用，将对公司未来收入及利润的增长带来积极影响。
问题八：2016年新方向电机电控与新能源领域运营的布局进展？
公司多种新技术、新产品研发正有条不紊地进行；公司多个运营项目正在洽谈。
问题九：新能源汽车产业目前增长迅猛，特别是今年地方政府的充电桩建设规划将正式出台，公司如何看待未来的市场和公司的机会?
答：“十三五”规划中明确提出“到2020年，要建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链技术系统，实现各类电动汽车的产业化，促进新能源汽车战略新兴产业进入快速成长期”。
2016年是“十三五”的开局之年，各地政府为了响应中央号召，纷纷颁布各地的充电设施建设规划和充电设施建设补贴政策。
政策的大力扶植对充电基础设施领域是较大利好，整体市场容量会有显著的提升，但随着各地新兴充电桩制造企业的崛起和互联网企业在此市场的介入，市场竞争也会更加激烈。
公司作为较早进入此市场并掌握充换电设备核心技术的企业，将一如既往加大在此领域的研发投入，同时在市场端也会积极拓展新的商业模式，力争在激烈的竞争中保持领先地位。
问题十：公司2016年业绩预期？
公司2016年经营业绩预计将比2015年有一定幅度的增长，但这种增长会受到市场及政策等因素的影响，存在一定的不确定性。
公司会进一步规范运作，加强市场开发力度，加大研发投入，强化生产管理，并采取一定措施推进成本降低，争取以更优的经营业绩回报广大投资者。
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