调研问答全文
信立泰 (002294) 2016-04-21
主要交流内容：
大家好，欢迎各位前来公司调研。首先简要介绍一下公司基本情况。
公司是一家专注于高端化学处方药、生物医药、生物医疗的国家级高新技术企业，业务聚焦于心血管、降血糖、抗肿瘤、骨科等领域，形成产品间战略协同。优秀的产品架构和专业的学术营销团队是公司的核心竞争力。从公司发展历程看，大致经历了设立初期、成长期、高速发展期、到今天逐步进入稳定增长期，形成以高端化学药、生物医药、生物医疗三条创新主线为主，后续生物药、生物工程等诸多创新产品开发稳步推进的格局。就产品结构来说，目前心血管专科领域主营产品已形成“金字塔”状梯队式结构；其中，高端手术用药泰嘉主要用于PCI手术的术前术后，未来几年国内PCI手术量仍将保持不断增长，作为PCI手术的必用药，泰嘉市场前景广阔。其次，在神经内科和治疗性预防领域的使用，也会带动泰嘉持续稳健增长。3.1类新药泰加宁用于PCI手术的术中，目前临床实验及市场推广按计划进行中，实现快速放量；1.1类抗高血压新药信立坦正在招标、推广阶段，四期临床也正在开展，处于市场开发期，并在积极筹备进入国家医保目录的工作，将成为一个新的增长极，相信未来会有不错的成绩。在已有产品能够稳步增长，持续支撑业绩的基础上，后续公司还有诸多创新产品。例如化药领域，拥有化合物专利的苯甲酸复格列汀已完成I期临床，实验结果理想，今年将进入II期临床；在生物制药领域，未来两三年也将陆续有产品问世，目前研发进展较快的产品，例如重组人甲状旁腺激素1-34（rhPTH1-34）冻干粉针计划今年下半年申报生产批件，重组人角质细胞生长因子已完成II期入组工作。在医疗器械领域，科奕顿正在研发左心耳封堵器、延时型腔静脉滤器；生物医疗工程公司正在研发PTA球囊导管等产品；完全可降解支架已完成动物实验进入临床研究阶段，预计今年启动临床试验。一系列的创新产品已实现短期、中期、长期布局，将支撑公司未来持续不断发展，为公司成为优秀的生物药公司奠定基础。
1、问：泰嘉与波立维的竞争格局如何？
答：从市占率来看，泰嘉即使在去年广东市场失标的情况下，仍占有超过50%以上的市场。
经过数十年的推广，氯吡格雷市场已经形成“原研+首仿”的二元格局，再加上另一个仿制药，竞争格局相对良性。而公司首仿品牌的积累、渠道的沉淀等使得仿制药进入难度大大增加。我们对泰嘉未来几年的发展充满信心。
2、问：国内PCI手术量的增长？
答：目前国内一年的PCI手术量不到50万例，相比较欧美发达国家，国内PCI手术量远未饱和；再加上国内经济的发展和人口老龄化加遽，未来几年，PCI手术量仍将保持不断增长，公司看好PCI手术的市场前景。
3、问：仿制药一致性评价政策对公司的影响？
答：一致性评价的有关政策是国家以提高质量门槛改革医药行业的具体措施之一，是为了整个医药行业健康发展，作为以质量为生命的企业，我们非常认同国家的政策；并坚信在未来以质量为首要竞争力的医药市场中，会取得更好的成绩。
近几年，公司一直致力于创新药的研发，申报的产品中仿制药较少，因此需要做一致性评价的产品也相对较少；有一些厂家可能有较多仿制药，进而面临一个选择性的问题，因此，在并购市场方面或许会出现一些比较好的并购机会。
4、问：广东市场的情况？
答：广东招标新的征求意见稿已经出台，待正式实施后，泰嘉按照新的规则，进入广东市场销售没有问题。
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