调研问答全文
横店东磁 (002056) 2016-04-22
1、永磁铁氧体的替代可能性有多大？
答：有些产品是可以替代的，但有些产品是无法替代的。2015年来说影响比较大的是市场本身，去年空调、汽车市场下滑对公司的有一定的负面影响，特别是在空调行业，如以前钕铁硼价格高位时美的全部采用我司产品，但在钕铁硼价格不断下降后又改回了钕铁硼。虽然市场这样发生着改变，出现这替代，但是公司的业绩并没有出现如此巨大的改变，公司的市场占有率反而略有上升。按目前来看2016年会好于2015年，我们预计今年永磁铁氧体的销售收入和盈利能力会在去年的基础略有增长。
2、公司赣州新盛氧化镨钕2015年价格下降对公司经营有何影响？
答：氧化镨钕的价格对于公司钕铁硼产品影响较大。在2015年上半年氧化镨钕价格持续走低，对公司业绩造成不利影响，但随后几个月氧化镨钕价格会有所反弹，随后持续横盘。2016年4月稀土收储重启，氧化镨钕的价格下跌空间已经不大，后续在新能源汽车等新产业需求拉动下，氧化镨钕和钕铁硼的价格有望回升，对公司稀土分离业务也将带来正向帮助。
3、在什么价格区间内，市场会回归永磁铁氧体？
答:这个取决于钕铁硼的价格。
4、公司的软磁事业部是否专注于苹果公司的无线充电？是否与特斯拉有所合作？
答：软磁产品与新能源客户关联密切，如充电桩、无线充电等。与苹果公司除无线充电业务外，当前在接洽的还有许多其他方面的合作。我司与苹果公司的合作是以直接设计但不直接交货的方式进行的，除手机方面的合作外，还有可穿戴设备、电动汽车等方面的合作。去年软磁6亿多的成果主要来自电源控制系统比较多，如汽车电子、充电桩、LED照明等，产品使用范围广，PC产品占到市场的20%左右，其他医疗器械应用也较多，公司目前拥有软磁产业的客户六七百家。特斯拉目前也与我司有研发材料的合作。
5、公司2015年营业收入，光伏占到一半，传统磁性材料占到一半，今年公司预计情况会如何？公司的未来期望是怎样的？
答：预计永磁保持稳定增长态势，光伏产业可能会大于所有其他产业业绩。我司希望新能源动力电池为未来公司的发展主力，永磁、软磁未来也会有所增长。
6、公司太阳能电池片的情况？
答：光伏前几年比较困难，去年开始恢复，今年整体市场是偏中性的情况。公司2016年1-2月光伏业务开展顺利，1月单月产销量将近1.5-2亿元，工厂基本处于满负荷生产。全国新增光伏发电装机容量高达7.14GW，其中光伏6.17GW，分布式0.97GW。目前太阳能电池片的产能是超负荷运转，但是这种状况是不可持续的。由于国内西北部电价补贴将于7月份开始下调，预计上半年工厂较大可能保持满负荷生产。这也将提高公司盈利能力。
7、公司一季度业绩预计很不错，那么全年预计如何呢？
答：感觉乐观。公司一季度业绩预告已对外披露，预计同比增长30-50%，但当前全球经济形势复杂，整体形势很难控制，所以目前也无法准确预计全年的最终增长情况。
8、公司为何切入三元锂电市场？目前公司该产业进展如何？客户及投产情况如何？
答：2006年、2007年公司已有相关材料的研究，而锂电市场2015年才正式火热起来，2015年市场需求23GW，产能却只有13GW，2016年国家制定目标，新能源汽车保有量要达到76万辆以上，所以此时是切入该行业最好的时间节点。
动力电池材料主要以三元系、锰酸锂系和磷酸铁锂系为主，比如浙江的万向，已专注磷酸铁锂电池10余年。但我司经过市场调研以及一系列研判后，认为三元系才是市场的未来趋势所在，所以最终选择了三元材料。我司的动力电池筹建线会在6月底7月初生产出合格的产品。同时，我司认为，动力电池的未来市场是巨大的，电池材料未来能形成万亿市场。一方面是市场增速快，比如当新能源汽车达到一定基数后，电池使用年久后导致的电池性能下降引起的电池更换即可产生巨大的需求量，足以可见该市场的巨大体量。另一方面，市场必然存在产能过剩的风险，到那时候，谁的产品更精、更细、更有特色是企业发展的方向。我司会侧重于产品技术的提高和成本的下降，现已引进了一系列日本、韩国的专家人才，在产品技术上则要努力做到始终高于市场水平0.2个点，如：2.4-2.6,2.6-2.8，这样才能立于市场。我们会发扬传统精神，实行精细化管理，力抓成本下降，提高毛利率水平。成本低3-5%，毛利高3-5%。目前接洽意向客户：北汽、华泰、康迪、众泰都有接洽。
9、公司认为动力电池有两个特点：
答：一是市场应用增速很快，这个是因为刚起步的原因。二是老产品更新换代快，如现在电池寿命不是很长，例如出租车使用的话，一年就要换一次；私家车使用的话，4-5年需要更换一次。
10、公司目标是比市场同类产品质量好那目前是否对车企进行供货送样，是否完成了一系列的测试？
答：我司动力电池生产线现处于小试线阶段，3月底投资产，已有23个样品在实验室进行测试，也已送去上海做强检测试（行业准入门槛）已与多家客户进行接洽。现在整个市场还是供不应求的，预计5月进入中试阶段，5月底完成产品定型，6月份会大试线会出来。
11、公司的动力电池欲依靠成本与技术，那么相比于市场均价，将如何定价呢？公司将如何保证产品的技术水平比市场高0.2个点以及如何保持产品的一致性？
答：动力电池人力资源占成本比不高。当前动力电池市场产品价格在12-15元之间，净利润在20%以上。我们的目标的保证产品比市场高0.2个点，主要体现在在技术上，设备选型为高标准，选购了高质量、高可靠性的国际领先设备，这已为产品高质量进行了初步的保证，另外动力电池的专家团队来自三星、索尼，研究院设立了多个小组做电池技术的研发，公司研究院已对产品11个子项目进行了产品材料细分，共同来保证产品的先进性。
12、单以特斯拉来计算，1亿支的产量并不多，公司是否有扩产打算？后期是否会介入三元材料领域？
答：客户是需要现有产品，再进行下单的。而当前市场供小于求，可以使车厂的认证周期缩短，认证速度加快。且18650属于标准化产品，效益高，在市场供不应求时，它标准化更适合市场需求。且大部分汽车厂都可以使用，所以会降低选客户的难度。至于后期是否会在增加投资，取决于市场反响，如果市场反应较好，生产稳定后，我们将加快速度发展，根据行情和市场再做第下一个投资决定。
13、现在的规划是否能够满足整车？三元材料的拓展计划？
答：现在产品还刚开始做，还要看后期。现在客户比较现实，目前公司动力电池处于生产阶段目标就是出产品以及质量符合。我们选客户的时间快点，认证的时间也可缩短，时间节点很重要。市场状态正常情况我们会加快进度生产，目前看6月初生产以后，再看以后的扩产。我们现在做是三元材料，着重于现有技术的解决与未来发展方向的选择，如：811、523、111型号。目前选择的材料是523型能满足汽车300多公里，未来需求越来越高。我司研究院以18650型容量2600为基数，做到2800-3000 是我们的一个目标。未来发展的方向是3600-4000，考虑是否需要811或其他型号的材料，镍钴锰可以向镍钴铝发展，电解液由液态向固态、固态电池等方向，如何从350公里到400-600公里的速度，是我们的一个发展方向。
14、如果进行扩产，公司的资金来源是融资还是使用自有资金？
答：公司还是会使用自有资金。
15、公司动力电池产业若全部符合预期，2016年可以实现多少利润？
答：预期2.5-2.8亿的销售额，利润则做到不亏损。产量上规划是每日30-35万个电池。目前来看，公司一个月亏算100万元左右，今年下半年是关键的磨合期。因为新介入一个产业，要分摊掉固定资产投资、人员引进成本等多项大项开支，所以今年公司的目标是争取不亏损。然而进入新产业，设备与设备、人员与人员、设备与人员都需要一定的磨合期，所以也会对今年的经营情况产生影响。
16、明年能否实现满产？未来是否有扩产计划？公司计划扩产的话需要的建设周期为多长？
答:今年7月份可以作出下一步计划，决定是否扩产。公司计划扩产的话需要的建设周期为5-6个月左右。
17、公司动力电池人员素质、工艺处于何种水平？
答：我们选用的进口设备增加了产品的可靠性，也可以弥补人员素质偏差的问题。相关人员的招聘也早已完成，下了很大功夫在人员培训上，也专门派遣工作人员至设备厂商专门进行学习。产品的工艺流程、生产规范制定都保证了产品的一致可靠性。
18、锂离子电池公司处于什么水平，国内哪些企业是标杆和领跑者？
答：第一期项目我们是1亿只，标杆我们选了两家三星和天津力神。
19、公司的动力电池与标杆企业差距多大？汽车认证周期有多长？
答：要求是无差距。目前市场上动力电池供应仍处于供不应求的状况，在这样的情况下速度是开发客户的关键，我们觉得对于公司来说6、7、8月份为关键，在此期间认证周期会短一些。
20、公司在动力电池今年无起色的情况下，光伏产业能否提升公司业绩？
答：公司一季度已经预计盈利30-50%。全年宏观经济呈中性判断：前紧后松。一季度光伏产业实现满负荷生产，这种状况不会是长期的，总会回归理性，国家政策的方向也指明了一点：市场回落不可避免。预计今年二、三季度光伏行业会进入修复期。但总体而言，光伏产业增长可期，能够实现盈利的高速增长。
21、公司重视企业管理，那么今后公司的管理费用是否会下降？
答：传统制造业的特点之一就是人多，这导致了产品生产成本上升，而新型产业生产效率高，人员配备量少，而且我们会将几十年积累的经验全部传授给新能源动力电池事业部，从物料进门、客户进门，步步进行管理。
22、公司目前有没有军工订单？
答：目前有涉足，军工需要的三证一资格，三证已经取得，还有一个承制资格证未拿到，今年预计可以拿到。但这个资格证的有无不影响供货。去年已经有1,000多万的军工销售，主要为永磁、软磁，合金材料等产品，后续还会有其他系列产品有望进入供货。军工占比不会很高，但意义非凡。
23、公司四川会理探铜矿现在怎么样？
答：因探矿区域所处地理位置复杂、勘探面积缩小、勘探效果不理想等原因，现在没有开采的计划，我们在去年计提了5,800多万。
24、作为投资者角度来讲最主要问题是如何把公司股价提上来，公司经不起蹉跎，现有股价并未体现出公司价值。
答：股价表现企业说了不算，还要靠市场来认定。股价的高低要看三个方面：一是企业的业绩；二是企业的成长空间；三是投资者的认可度。
25、公司股票利润分配何时能兑现？
答：公司10转增10股派2块会在股东大会通过后2个月内实施，我司会尽快实施。
26、集团对我们的定位什么样的？
答：从产业整合角度出发，预计大股东未来能源发展、新材料的开发项目可能都会投放在公司，大股东下辖其他产业影视、院线等有比较大的较快发展，我们公司以后发展也会越来越快。
27、除了动力电池外有没有考虑其他产业？
答：暂时不会，公司会做好双主业经营，2016年的重点会更多放在新能源这块。光伏产业2016年是可控的，动力电池产业会搭建高端的研究院和技术平台，目前的市场可以用百花齐放来形容，也就是不同的材料体系如磷酸铁锂、三元、钛酸锂等，不同的结构体系如方型、圆柱型、软包等，目前的投资只是我们的切入点，未来预计会着重布局动力电池产业，切入其他材料体系和结构，当然这些都是我们预计的，毕竟我们还没有踏出第一步，只有做到行业龙头的时候才会有主动权和话语权。我们认为国内市场是最大的动力电池市场，所以我们会注重国内市场。
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