调研问答全文
天赐材料 (002709) 2016-04-27
1.请简单介绍一下去年公司三大业务经营情况？
答：2015年，新能源汽车行业快速发展，加上东莞凯欣的加入，公司锂离子电池材料实现约4.5亿元的收入，占营业收入47.94%，首超个人护理品材料业务，成为第一大业务。个人护理品材料方面，受外销的影响，收入基本与2014年持平，但因上游原材料价格下降，毛利率有所上升。有机硅橡胶材料业务方面，为降低市场价格战的影响，公司调整了经营策略，采取了保毛利和应收账款安全的策略，实现了毛利率的上升。
2.碳酸锂占六氟磷酸锂成本的比重大概是多少？
答：成本比重主要与碳酸锂的价格有关。从量上来看，一般情况下，1吨六氟磷酸锂需要用到0.3吨的碳酸锂。
3.碳酸锂是六氟磷酸锂的主要原材料，碳酸锂价格上涨，六氟磷酸锂价格也大幅上涨，是否六氟磷酸锂的价格支撑主要是碳酸锂？六氟磷酸锂的高价位能否维持？
答：碳酸锂作为六氟磷酸锂的主要原材料，其价格上涨，势必会提高六氟磷酸锂的成本，从而影响六氟磷酸锂的市场价格。但是，目前六氟磷酸的市场价格上涨，主要还是由于供求关系因素导致的价格上涨。目前，行业厂家进行新一轮的产能扩展，预计今年下半年会有新的产能出现。
4.碳酸锂、磷酸铁锂、六氟磷酸锂、电解液是如何报价？之间的价差是遵循怎样的规则？
答：其实相关之间的报价没有明显的规则。碳酸锂和六氟磷酸锂价格上涨主要是因为产能不足。在上游原材料价格上涨的情况下，电解液市场销售价格会相应向上调整，公司电解液会随行就市进行调整。
5.六氟磷酸锂占电解液的成本主要是多少？
答：在六氟磷酸锂价格未上涨之前，成本占比主要是30%-40%。目前六氟磷酸锂价格已大幅上涨，成本占比也随之大幅上升。
6.目前市场上一些高性能的锂电池会使用性能更好的三元材料，这是否会对电解液有影响？
答：影响不会很大，但是配方会调整。因为电解液本身就是配方型的产品，是要适配锂电池的其他材料以确保锂电池的性能。
7.未来新型锂盐LIFSI是否会全部替代六氟磷酸锂？
答：LIFSI与六氟磷酸锂是互补的关系，主要在低温、高电压、高倍率电解液中使用，会部分替代六氟磷酸锂的应用。
8.公司目前是否已经具备成熟的LIFSI生产工艺技术？
答：公司在化学合成方面拥有丰富的经验，在卡波姆树脂、六氟磷酸锂研发生产过程中积累了一系列工艺诀窍，目前公司具备规模化生产新型锂盐的合成技术。实际上，目前公司已经在建300t/a的LiFSI中试线，预计将于今年下半年建成投产。
9.定增预案中提及LIFSI由于目前成本高导致无法广泛应用，目前LIFSI市场售价是多少？公司如何降低其成本？
答：LIFSI目前市场售价大约80-150万/吨。公司主要是通过革新工艺降低生产成本。
10.除电解液和六氟磷酸锂外，本次定增项目之一为电池级磷酸铁材料，是否打算做正极材料？
答：公司前期参股的江苏容汇和江西艾德均有磷酸铁锂产能。本次定增项目做磷酸铁材料主要是因为公司目前六氟磷酸锂产能逐步扩大，六氟磷酸锂生产过程中会副产大量硫酸，硫酸的处理成本很高，而硫酸正好是磷酸铁锂的原料磷酸铁材料的原料。利用副产的硫酸生产出的磷酸铁材料可以直接销售给江苏容汇和江西艾德，对公司来说，可以节省处理成本，提高产线的运行效益。
11.目前行业关于磷酸铁锂和三元材料的争论较多，未来磷酸铁锂材料是否会被三元材料完全取代？
答：磷酸铁锂和三元材料各有其性能优势，磷酸铁锂安全性好，在公交、大巴、储能领域仍将有广泛应用，不会被三元材料完全取代。公司依旧看好磷酸铁锂的前景，目前公司参股的江苏容汇和江西艾德，均有磷酸铁锂生产线，采用的是不同于常规磷酸铁锂工艺的技术进行生产，更具成本优势。
12.公司是否有向电解液下游延伸的计划？
答：目前暂无相关计划。公司目前锂电业务的重心仍是电解液和六氟磷酸锂。
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