调研问答全文
岭南园林 (002717) 2016-05-03
本次投资者关系活动以座谈方式进行，主要座谈内容如下：
演讲环节：
一、岭南园林董事长尹洪卫先生阐述了公司的战略布局；本次收购的背景、目的和方案；未来的整合规划等：
1、关于公司战略：岭南园林，不只是园林。公司以“美丽生活创造者”为企业发展定位，致力于成为中国生态环境与文化旅游综合运营商。在二次创业的发展道路上，公司确立了以扎实做强现有生态园林主业，大力发展文化旅游等新产业的战略发展思路，同时亦明确了以文化创意为核心竞争力的发展脉络，文化旅游运营板块将成为公司未来新的利润增长点。
2、关于本次收购：公司以发行股份及支付现金相结合的方式，作价3.75亿，收购德马吉100%股权。德马吉是一家以文化创意设计能力为核心的创意营销优资资产，依托其文化创意定制核心能力，嫁接创意品宣及运营通路，谋求自主品牌在广域消费市场的价值变现。同时，借助德马吉丰富的海外作业经验实现“走出去、带进来”，将公司自身的资源禀赋及技术优势与德马吉优秀的文化创意基因有机融合，共同构筑一个多元的营销组合。
3、关于未来的整合规划：公司收购德马吉后，将结合岭南园林、恒润科技、德马吉各方优势，逐步凸显在客户、管理、资金、资源、战略等方面的协同与整合，增强公司在文旅板块的盈利能力，打造公司在文旅板块下以“VR主题产品+互动体验+互动营销”为主的发展脉络，实现全产业链资源整合模式下的价值延伸。
二、德马吉董事长王翔先生介绍德马吉的主要业务情况：
德马吉自成立以来，经过多年的发展，已实现业务全球化覆盖，具备跨地域、全流程、一体化、为国内外知名品牌提供全球化的展览营销一站式服务的运营能力。德马吉的主要业务包括“创意展示设计、活动创意策划以及展厅创意规划”3类。
目前已在全球设立8大设计中心，市场已遍布全球5大洲，40+国家，覆盖150+细分行业展会。目前，国内大中型企事业单位如中国中车、华为、万达、阿里巴巴、中石化、TCL、海尔、中国联通等及境外如Alcatel Lucent、A.O史密斯等都是德马吉的长期合作客户，且客户粘性较高，因为德马吉能够提供全球化服务，在全球都有着落，客户比较信任、省心及方便。2015年，德马吉服务全球各行业客户完成400余场大中型专业展览以及相关展示类业务，相比2014年度业务量增长了40%。德马吉加入岭南园林后，将叠加资本的力量，携手恒润科技的多媒体视觉化技术，向全球各创意行业进军的未来将更值得期待。
三、恒润科技总经理刘军先生介绍恒润近期发展情况：
恒润科技是集创意设计、主题高科技文化产品、影视文化及IP文化创意项目投资运营等为一体的全产业链的规模化企业。作为岭南园林文旅板块的排头兵，恒润科技的发展及布局尤为重要。目前，恒润科技将产业定位立足于科普教育、主题旅游的两大消费领域；未来将通过2-3年的布局，实现2B:2C较目前的 8:2架构有较大改善。
恒润科技VR业务板块：基于自身技术及行业优势，资源整合，打造优质的VR游乐体验及VR教育产品，建立恒润科技自有的VR全产业盈利生态链。包括：自主IP的VR主题乐园、VR行业一体机、VR仿真体验平台、VR线上平台、VR游乐产品系列、VR教育产品系列等。并基于产业链的布局了进行了一系列投资举措，如投资参与拍摄《盗墓笔记》、获取《暴走武林学园》著作权授权、投资虚拟现实（VR）硬件、软件领域等，逐步将各模块落实到位。
投资运营业务板块：基于岭南+恒润产业背景及客户资源优势，以文化旅游消费为核心基础，整合优势资源（特别是游客资源），建立拥有较强盈利能力的项目投资及运营模式。主要落地方向包括：城市综合体（城市中心）VR主题乐园、人文景区（主题公园）VR主题乐园（项目）、优势自然景区VR主题乐园。各方向业务均有序开展中，如：上海世博“摩登部落VR世界”、华山景区VR主题项目等等。
提问环节：
四、岭南园林业务转型之后，未来几年两块业务的占比情况如何？
基于园林行业的特性，从长远看，公司主营业务不再追求爆炸式的增长，而是力求做强做实稳定增长，目前公司主业发展情况良好；同时，公司大力度的支持和推进文旅板块的发展，且后续会逐步扩大投入，期待未来几年两业务板块均衡发展。
五、市场上对创意会展行业比较陌生，未来这个行业是否容易出较大的企业？创意每个定单需要定制，未来德马吉的规模能做到多大？
目前，会展行业处于蓝海竞争阶段，国内近千亿的会展行业空间，这说明存在极大的发展机会。德马吉的展览业务秉承着“高端定制化，低端超市化”的行事准则，针对不同层次的需求提供不同的服务，对于高端客户采取单独定制，并且推出专门针对中低端客户的展览板块，可达到标准化量产，按需求提供服务。德马吉承接大中型活动业务较多，未来德马吉规模将呈现爆发式增长。
六、德马吉在文化创意这块单个订单收入能有多大？
不同的订单规模差距较大，不能一概而论。小的项目十几万，大的客户项目上至2000多万。德马吉的客户中大客户偏多，很多创意订单来自海外展，且海外展的产值会较高。
七、未来公司并购的频率及方向？
公司始终通过内增式发展、外延式并购整合新产业新机会。公司持续有在洽谈一些项目，希望能快速推进文旅板块的发展，但需要契合公司的整体战略发展方向，明后年会继续布局一到两个合适优质项目，跟公司整体发展形成良好的协同作用。
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