调研问答全文
西部证券 (002673) 2016-05-19
主要讨论的问题与答复要点：
?问题1、证券行业在加速分化中，公司未来在整体业务布局上是否有倾斜？如何定位和发展？
公司未来将进一步扩充资本实力，搭建专业化的业务结构体系，扎实推进各项业务开展，进一步巩固传统业务优势，实现传统业务的转型升级，大力探索和开展创新业务，积极培育新的利润增长点，逐步形成业务结构多元化、均衡化的业务发展模式。结合实际，公司制定了 “十三五”规划并完成了所有业务规划的制定工作，通过进一步巩固传统业务优势，实现传统业务的转型升级，大力探索和开展创新业务，初步搭建“大零售”、“大投行”、“狭资管”、“大机构”和“泛买方”相结合的专业化业务结构，初步形成业务结构多元化、均衡化的业务模式。通过加强合规体系建设，不断提升系统性风险的监测和应对能力，提升全面风险管理能力。
问题2、公司核心业务在陕西地区，目前经纪业务受外界冲击如何？公司如何应对互联网的影响？
金融牌照放开、行业壁垒逐渐缩小、业内竞争加剧等因素的影响在经纪业务佣金率上体现得尤为明显。自从2014年国金证券首推佣金宝、2015年4月“一人一户”限制全面放开，行业佣金率下限不断被打破，尤其在互联网金融深度渗透到经纪业务后，佣金下滑是经纪业务的大趋势。针对这一形势，公司首先通过给客户提供增值服务，推进移动互联网证券业务的开展，稳定客户；其次，通过扩大两融业务、股票质押贷款等资本中介业务来提升经纪业务的赢利能力；再次，加大机构业务的拓展，并着力提升金融产品的销售能力，逐步优化经纪业务的收入结构。
根据经纪业务战略定位、目标、公司资源禀赋尤其是客户结构特点，稳步推进互联网证券步伐，重在练好内功，逐步建立线上线下相结合的业务模式，确保一是可以跟上行业发展步伐；二是形成快速反应能力，及时反守为攻。
问题3、公司新三板发展情况，做市情况、在公司的战略定位？
新三板业务发展整体较快。2015年1-12月，西部证券推荐挂牌企业61家，在审企业38家，立项企业294家；为51家挂牌企业提供做市商双向报价服务，做市规模稳步提升。
新三板业务将重点把握市场机遇，加强与直投、投行、固收、资管、自营以及经纪业务等的协同发展，有效的整合业务资源，提升协同效应，将股份转让系统业务打造成为公司重要的业务板块，推动业务发展进入良性循环，努力成为公司重要收入、利润来源。
问题4、公司自营结构？
自营业务结构总共分三块，权益类投资、固定收益投资和衍生品投资，投资规模和最大亏损限额按照董事会、股东大会批准的额度执行。
问题5、公司投行业务去年和前年不错，未来如何做强做大？？
投行业务发展定位是：立足陕西，业务区域覆盖全国，业务品种覆盖投资银行相关的发行保荐业务、并购重组财务顾问业务、债券承销发行业务、新三板挂牌推荐及承销发行业务、及其他投行创新产品等全面业务。
未来发展：搭建统一的大投行业务质控体系，加强大投行业务的日常管理机制，通过进一步完善和落实内部控制制度，培养高效和创新型的业务团队和销售队伍，提高投行定价和销售能力，进一步加强项目质量的控制。
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