调研问答全文
蓝思科技 (300433) 2016-05-26
1、2016年一季度公司业绩下滑的原因？
答：2016年上半年整个消费电子行业处于调整期，公司也不可避免地受到影响，一季度公司接到的订单有所减少，但固定资产折旧较去年大幅增长；同时，公司借行业调整的机会适当延长了春节假期，对部分产线进行自动化改造，提升了自动化水平；另外，今年一季度的研发支出较去年有较大幅度增长。随着下半年客户新产品的推出，公司下半年业绩会有比较明显的改善，公司在《2015年年度报告》中预计：2016年收入、利润同比增长10%。
2、公司平板电脑防护玻璃毛利率较低的原因？
答：2015年，受大屏手机的冲击影响，平板电脑市场需求下降，导致产能利用率不足；加之公司大尺寸触控功能玻璃面板建设项目新投入的机器设备自动化程度高，价格昂贵，因此成本摊销也相对较高；此外，随着原材料玻璃基板的性能改进，平板电脑防护玻璃的加工工序有所减少。因此，平板电脑防护玻璃的毛利率较低。
3、公司2.5D和3D产品的价格和占收入的比例是多少？
答：公司2.5D产品占比超过60%，3D产品的出货量还有较大提升空间，目前3D的单价约是2.5D的3-5倍。公司非公开发行股票的募投项目“3D曲面玻璃生产项目”已在去年以自有资金先行投入并逐步开始产生效益，随着募集资金的到位，公司将加快项目建设进度，预计随着产能扩张和技术进步，采用3D曲面玻璃的品牌和产品会越来越多，占公司收入的比例也会逐步提高。公司将根据客户需求以及实际情况，决定对3D曲面玻璃的资金投入，并不局限于再融资募投项目规划的投资总额。
4、2.5D和3D的良率以后能否提升？
答：2.5D产品公司已经量产2年，属于成熟产品，良率已经达到了比较高的水平。而3D曲面玻璃的抛光、丝印等工艺难度高，加之玻璃材质较脆，加工过程中会出现瑕疵、崩边等情况，因此加工过程中损耗较大。3D的良率目前还处于爬坡阶段，随着公司技术、设备、制程、员工技能等不断提高、优化，产品的良率和成本将逐渐改善。
5、如果生产线从2.5D转向3D，是否需要大量增加资本支出？
答：2.5D与3D在前制程中大部分设备和工艺是通用的，在后段热弯、抛光、丝印等工艺上有较大区别，2.5D是在2D玻璃的边缘进行直面抛光，不需要进行热弯，而3D需要先对玻璃进行弯曲再进行曲面抛光，丝印也是在曲面上进行，因此工艺难度更大。对3D的资本投入主要是特殊设备的采购上，包括热弯机、抛光设备、丝印设备、专用工具等等，一部分通过公司与供应商进行协作研发解决，一部分需要对外采购。
6、蓝宝石目前大规模应用的瓶颈在哪？
答：公司在蓝宝石长晶和后段加工等技术方面目前已经有了比较好的解决方案，原材料实现了稳定的自供，原材料成本得到有效控制，而且从未停止各项准备。公司目前对于蓝宝石的布局比较成功，主要是摄像头、指纹识别镜片、可穿戴设备等确定的领域，除非有迹象表明蓝宝石扩大应用领域的前景变得明朗，否则公司对于进一步增加蓝宝石的投资会持谨慎看好态度。
7、公司陶瓷材料的应用？
答：陶瓷由于表面硬度比玻璃更高，更耐磨耐划伤，而且对信号的屏蔽较小，作为背板和装饰件比较有前景，目前公司的陶瓷产品主要应用于可穿戴设备、手机装饰件。
8、除前两大客户外，公司还与哪些厂商有合作？
答：公司的客户群体不仅包括消费电子行业的国外知名品牌，也包括华为、小米、联想、Vivo、Oppo等国内品牌。公司在2014年产能扩张以后，具备产能为除主要客户之外的其他品牌供货，并且近两年国内品牌的影响力和市场份额迅速提升，几大品牌纷纷走上高端路线，加大对国内品牌的供货符合公司的战略需要，公司对国内品牌的供货量在不断增长。
9、公司董监高减持计划的情况？
答：公司披露的董监高人员减持计划，是根据深交所关于上市公司“高送转”的有关规定执行的，如果公司不披露减持计划而出现相关人员减持，那么公司及当事人将涉嫌违规并有可能受到监管部门处罚。因此，该计划并不代表相关人员一定会减持公司股票，更不代表不看好公司的长期发展。
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