调研问答全文
建艺集团 (002789) 2016-06-02
本次投资者关系活动以座谈方式进行，主要座谈内容如下：
1、房地产行业的周期性调整对公司业务是否有影响？公司主要客户为恒大地产集团，依赖性是否较强？
答：公司住宅精装修业务的客户主要为国内大型房地产公司，2012年至2015年，公司该业务基本稳定。此外，公共建筑装饰也是公司另一重要业务来源。未来，公司考虑拓展医疗卫生、商业地产等公装细分市场，以避免房地产周期性带来的影响。
公司也在积极拓展其他战略伙伴，以减少单一大客户的依赖性，如去年底已与港龙控股集团签订战略合作协议。
2、目前装饰行业竞争激烈，公司在新领域拓展情况如何？
答：尽管装饰行业竞争激烈，但市场空间仍然较大，公司未来将围绕主营业务做大做强做精：第一，选择下游细分行业，与大型集团公司形成战略合作；第二，从区域上，公司已在马来西亚设立子公司，配合国家“一带一路”战略拓展海外市场。
3、公司在家装行业所处角色与模式是什么？未来是否会考虑“互联网+”的发展模式？
答：家装行业主要细分成两大模式：一是与大房地产商合作，为其楼盘整体提供住宅精装修业务，类似于“批发”；二是面对单个家庭客户提供设计、装修，类似于“零售”。目前，公司的住宅精装修业务是第一种，并未进入零售家装市场。大房地产商通过“甲供”或指定部分材料，公司采购其余材料、辅料，并提供装修人工等服务。人工方面主要采用劳务分包的模式。
目前国内同行业公司，基本通过“互联网+”的方式切入家装市场。家装市场行业空间较大，但也需要投入较大的精力和成本，公司未来将会综合考虑同行业经验及自身所处发展阶段，再决定是否进入家装市场。
4、公司设计业务较少的原因？
答：在装饰行业中，项目甲方为控制成本，设计和施工一般会交由不同的公司负责。从业务体量而言，同一项目的设计占比较小，工程占比较大。因此，公司基于业务规模的考虑，一般会优先选择施工业务。
此外，公司是中国建筑装饰设计机构五十强企业，设计实力也较强。
5、2016年一季度公司营业收入同期增长持平，但净利润下滑10.91%的原因？
答：今年一季度公司营业收入较为稳定，与同行业公司情况相比基本持平。
净利润同比下滑10%主要原因有三个方面：①项目回款较以往有所放缓，应收账款规模上升，资产减值损失上升；②银行借款余额增加导致利息支出较去年同期有所增长；③公司上市酒会等相关事项使得管理费用增加。
公司对于应收账款方面高度重视：①公司对于项目承接更加谨慎，通过战略合作和强强联合的模式，与国内知名大型集团公司/上市公司形成战略合作关系，该类客户实力较强，回款有保障；②除房地产客户外，公司也在积极拓展其他行业客户，增加与经营情况较好的下游细分行业项目合作，促进应收账款回收；③公司未来也会考虑通过应收账款的资产证券化、保理等方式，提高资产周转率。
6、请说明一下公司整体坏账率情况？
答：公司是按照账龄分析法计提坏账准备。在公司IPO期间，关于坏账准备计提情况进行了两项分析：①就坏账计提政策与同行业上市公司进行对比；②对2012年至2015年9月末合同期内外应收账款进行分析。分析结果显示，公司坏账准备计提政策较为谨慎；目前按账龄百分比计提的坏账比例，已经能涵盖合同期外的应收账款。相关具体分析请见本公司招股说明书。
7、公司融资方面是否有需求？
答：装饰行业企业对资金需求普遍较大。去年年底，公司与中国银行签订50亿元的综合授信合同，目前也正在与其他银行洽谈进一步合作事宜。公司目前银行授信额度较为充足，但也会考虑拓展其他如公司债、银行间票据等的融资渠道。
8、公司是否有横向或纵向的收购意向？
答：装饰行业特点是轻资产，并购同行业公司应考虑发挥“1+1>2“的协同效应，行业外并购应能形成完整产业链。
9、公司目前股价及净资产较高，是否有利润分配、转增等计划。
答：公司2015年年度股东大会通过决议，每10股派发1.01元现金。未来，公司将结合自身情况，制定相应的股利分配政策。
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