调研问答全文
奥瑞金 (002701) 2016-06-06
1、公司一季度经营业绩增速放缓的原因，对后期经营业绩的展望？
答：受宏观经济下行压力、饮料行业整体增速放缓等因素的影响，公司一季度对核心客户的营收增速有所减少，从而导致公司经营业绩增速放缓。公司认为在不同的季度内的业绩波动仍属正常，综合市场结构化增长需求、产能投放等因素来看，预期全年公司能够实现一定程度的增长。
2、马口铁价格及铝价近期出现反弹，是否会对公司产生影响？
答：由于供给侧改革的部分成效及受到近期期货市场的炒作，大宗商品价格出现一定幅度的反弹，但我们认为此轮反弹超出了供需关系的基础。公司对原材料价格的上涨有较成熟的应对方案，且原材料价格仍处于低位，不会对公司经营产生大的影响。
3、目前公司二片罐业务毛利如何？后期发展前景怎样？
答：公司目前的二片罐产品年产能已达30亿罐左右，今年还会有二片罐生产线陆续投产，整体生产情况良好。二片罐市场目前竞争较为激烈，受市场周期以及行业整体情况影响，毛利水平较去年同期有所下滑。公司正积极布局发展高端二片罐业务，高端产品毛利率较高，市场前景较好，预计能为公司带来较大的业绩增量，并进一步优化公司产品及客户结构。
4、请谈一下公司未来的并购方向？
答：公司将主要围绕大包装主业以及“快消品+体育”两个外延战略进行并购。“大包装”方面，一是考虑在金属包装领域寻求产业链协同，并进一步重视智能包装的发展；二是在塑料包装、纸包装的高端市场寻找投资标的，未来公司的目光也会更多地投向国际市场，对于所连接的下游行业的选择也会更广。“快消品”作为公司的外延战略之一，将重点关注有增长潜力的细分领域，“体育”方面以冰雪项目为主线，逐步布局体育文化产业。
5、公司投资沃田农业将对公司产生怎样的效应？
答：投资沃田农业是公司落实快消品战略的重要一步，公司投资沃田农业一是看好蓝莓产业的市场发展前景，二是符合国家促进农产品深加工的政策导向，三是在其产品包装上有业务协同的机会，四是公司可以通过此项目探索快消品行业的经营模式。
6、公司入股中粮包装的意义是什么，目前效果如何？
答：通过双方的合作，首先能够减少在核心客户方面的竞争，其次能够实现一定的产供销协同，其次双方通过共同努力，可以对行业整合起到促进作用。公司在入股中粮包装后，业务协同不断增加，并与中粮包装签订了战略合作协议，正式确立战略合作伙伴关系，未来将充分调配各自在包装领域的研发资源，实现研发团队及研发技术优势互补，利用各自海外市场的资源与优势，共同开拓海外市场，培育海外运营和生产基地等。
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