调研问答全文
大北农 (002385) 2016-06-07
1、公司今年的饲料销售情况？
前端料增长更明显，结构同样也在优化。1-3月前端料销量增长12-15%，4月单月增长20%。其中贝贝乳，宝宝壮等高端型主打品种销量增长4月达到60%。不过，大北农一季度已经开始大力推出功能性种猪料，包括：母猪料乳多多、仔多多(研发两年的新品种)；前端料占比30%(不含预混料)。
2、养猪业务情况？
公司目前自有种猪3万头，下辖并购参股而来的子公司重庆日泉260万头(估计年底前达到布局300万头规模)。公司预计未来5-10年计划服务规模1亿头，分两大类，5种模式：1. 其中的2000万头采取以下模式：1)员工成立合作社养猪，公司持股49%，5年内达到300万头；2)离职继续养猪，公司参股或资金扶持；2. 其中8000万头采取以下模式：1)大北农子公司参股当地一些猪场；2)公司层面参股大公司；3)公司自养；6)农信互联互联网控制猪源。16年确定出栏自养部分50万头(其中30万头种猪、仔猪)，外销40万头左右；子公司日泉出栏300万头，其余子公司、事业部参控股养殖合作社/公司的出栏规模具有不确定性。针对养猪业务，未来公司会同样有望采用过去几年来一直强调的激励与分享机制，针对上千人(如，1200人)采取充分的股权激励。未来上述合作猪场都会用大北农的饲料，拉动公司产品销售。
3、互联网业务情况？
猪联网管理的商品猪头数达到1600万头，覆盖3600多家中等规模的养猪企业。更为重要的是，公司互联网生态圈已经找到新的切入点，那就是猪交易：公司以国家生猪市场(猪交所)为平台，已从河南向10多个生猪调运大省拓展，累计交易额52亿元，最近每天交易额在6000万-8000万元，近30天交易68万头，累计交易头数近250多万头，每天交易5万头以上。猪交易业务将分散的养殖户和分散的屠宰企业(或猪贩子作为中间商)通过互联网平台聚集起来形成交易，盈利模式清晰：1)交易收费，预计17年上半年。但考虑到目前仔猪、母猪稀缺，可能种猪、仔猪的交易会先收费，分区域每头收费不等；2)售猪贷。猪贩子作为中间商收猪和饲料经销商一样，承担配送和垫资(为屠宰企业)的职能，公司以年化万五利息放贷款给猪贩子，基本账期10-20天，坏账率几乎为0，目前放了接近2亿元出去，未来规模会逐步做大；3)竞价平台交易佣金(拟)。目前猪交易主要是市场定价，未来针对有稳定、优质猪源的养殖户或企业，以及大型屠宰企业直采团队和大型中间商，公司会推出更透明、更直接、更倾向于卖方的竞价模式，将实际成交价格与市场均价的价差的15%-20%作为佣金收费。
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